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更新时间:2022-04-07未来5G时代,全球ODM手机出货量将达到6亿部。在手机出货量方面,闻泰科技一直占据第一的位置。未来,随着手机ODM市场空间不断扩大,闻泰科技的出货量将超越OPPO、VIVO、小米等手机品牌厂商。
- 电子行业:手机ODM行业研究未来5G时代,全球ODM手机出货量将达到6亿部。在手机出货量方面,闻泰科技一直占据第一的位置。未来,随着手机ODM市场空间不断扩大,闻泰科技的出货量将超越OPPO、VIVO、小米等手机品牌厂商。2019年发布时间:2020-04-18
- 电子行业TWS专题:从智能手机推演品牌及ODM商成长基于智能手机品牌商以及 ODM 厂商几十多年来发展历史和规律,尤其是增长率、渗透率、天花板等维度去对 TWS 耳机从苹果系和非苹果系做一预测,结论存在一定的假设性但值得借鉴。我们分为 TWS 品牌厂商成长预测、TWS 品牌厂商格局预测以及 TWS ODM 厂商分析。2019-2023年发布时间:2020-05-01
- 智能电动车ODM:有望占领中低端市场,短期看ODM放量,中期看为Tier1成长创机遇2022年发布时间:2022-04-07
- 化妆品ODM行业:从幕后走向台前,美妆风潮的背后缔造者化妆品行业高速发展,ODM尽享产业链红利,对比韩国化妆品行业发展历程,中国目前正处于发展的第二阶段, 呈现出销售渠道多样化、品牌数量暴增、本土品牌和新锐品牌强势崛起 等特征 ,由此带来对化妆品ODM需求的激增,但国内代工企业受规模和影响力的限制,尚未进入海外扩张期,未来随着研发实力的不断提升,中国 化妆品ODM企业有望走向全球。2020年发布时间:2020-09-16
- 手机ODM业务专题研究:5G蓄势,海外起量,产业龙头迎加速阶段2019年发布时间:2019-07-31
- 2018年全球智能硬件代工制造(ODM IDH EMS)行业白皮书未来数年,全球智能硬件市场会逐渐从单一的“智能手机”向“智能手机+IoT终端”生态化智能硬件市场发展。2018年发布时间:2019-07-12
- 久祺股份-由ODM走向自主品牌,乘电踏车之势加速成长看好久祺品类扩张、布局新渠道、自有品牌比例提升。看2025年,我们预计久祺电踏车销量有望达到150-200万辆,贡献净利润3亿元,中长期成长空间广阔。预计21、22年归母净利润2.1、3亿元。给予2022年PE45X,对应股价69.6元, 首次覆盖,给予“买入”评级。2021年发布时间:2022-01-07
- 巨星科技-国内手工具出海龙头,odm稳定增长+自有品牌快速扩张驱动成长公司是专业从事手动工具生产与销售的的国内龙头企业,已有20多年历史,稳居世界手工具行业前列。2021年发布时间:2021-12-08
- 仙乐健康研究报告:内耕外拓,大有可为,面向全球的功能食品odm巨头功能食品行业:原有目标群体扩容,新增消费场景延伸。功能食品行业当前仅3000亿规模,是为数不多的量价齐升的食品赛道,过去几年行业自律性提高。未来随老龄化趋势,保健食品原有主力消费群体扩容,市场潜力将进一步释放,同时随着休闲食品功能化趋势,消费人群也在呈现年轻化趋势,拓宽消费场景及消费人群,功能软糖等品类在国内市场方兴未艾,也是功能食品新增的景气细分赛道。2021年发布时间:2021-07-27
- 2021年9月跟踪倍轻松V奥佳华V荣泰健康:按摩电器产业链2020年,其收入中61.85%来自按摩器具产品,其中按摩椅32.5%,按摩小家电29.36%(主要为ODM出口),其余30.25%来自健康、保健产品(新风系统、空气净化器),7.90%来自其他。分地区来看,其收入中77.66%来自境外,22.34%来自境内。从销售模式来看,截止2019年其自有品牌业务占比45.09%,ODM占比54.91%,ODM业务主要面向海外客户。2021年发布时间:2021-10-13
- TWS耳机系列深度研究:AirPods产业链研究凭借专利上的封锁以及技术上的优势,AirPods引领TWS耳机行业,行业竞争格局与当年智能机发展相似,AirPods产业链值得长期跟踪,供给端产线依旧处于爬坡,格局较稳定,大陆ODM厂占绝对优势,需求端目前AirPods产品渗透率较低,未来将加速渗透,大陆厂商目前在中游的中游的ODM/OEM、SiP封装以及上游存储芯片方面已经展现出了强大的比较优势,我们建议应该对产业链上的这类公司进行持续的跟踪。2020年发布时间:2020-09-11
- 通信行业研究:围绕5g、云计算、物联网,捕捉低估值高成长ict龙头5G投资转向需求驱动,重点关注运营商、主设备商、光通信、VR/AR、5G消息等细分领域投资机会。运营商板块基本面呈现趋势性好转,从估值上看处于全球洼地。具备全球化扩张能力的主设备商仍是5G优选投资标的,光通信市场持续高景气下建议关注数通光模块龙头。VR/AR奇点将至利好上游芯片及国内ODM/OEM厂商,RCS生态服务商存在投资机会。2021年发布时间:2021-08-23
- 固定收益新债定价:奥佳转债,健康产业领跑者奥佳转债评级尚可,规模一般。公司是国内保健按摩器械龙头,按摩椅为主打产品。ODM业务仍有开拓空间,受海外经济景气度影响较大;OBM业务主要在全球核心市场分别布局高端和大众品牌,目前利润润率还较低,未来存在较大提升空间。行业生产厂商众多,市场集中度低,高端品牌已形成明显梯队。公司在技术上竞争力较强,是国内唯一一家掌握从第一代至第六代产品技术的企业。转债募投项目有望缓解公司产能紧张的问题,稳固公司行业地位。2011-2020年发布时间:2020-07-21
- 中小盘IPO专题:次股新说,本批朝阳科技值得重点(2020批次4、5)跟踪证监会近期共核发新股5家,其中,我们认为朝阳科技值得重点跟踪:朝阳科技是专业从事耳机及电声产品配件OEM、ODM代工的高新技术企业,已形成从通讯线材、耳机皮套、耳机半成品到耳机成品的完整产品链。公司在耳机成品方面掌握着主动降噪、射频测试、TWS耳机等关键技术,已成功切入苹果、Beats、小米等智能终端和耳机品牌商的供应链,2019年上半年其耳机成品销量近500万个。在电声产品配件方面,公司充分发挥自动化生产优势,显著提高了耳机皮套的标准化水平和产品质量,成为Beats耳机皮套的核心供应商。2019 年,在苹果Airpods的引领下,TWS耳机全球销量近1.2亿副,潜在市场空间达千亿。公司依托其客户资源和核心的技术优势,在无线耳机爆发增长及智能终端加速迭代背景下有望充分受益。2019-2020年发布时间:2020-07-21
- 化妆品行业专题研究报告:“双周期”维度下,看化妆品代工发展机遇行业发展周期:行业高度景气,行至强监管时代驱动代工环节集中度提升。我国化妆品行业高度景气,根据欧睿数据,过去5年化妆品行业增速10%左右领跑全球,且涌现出精华、彩妆等高速增长的细分市场。化妆品代工处于行业中上游,该环节价值占化妆品终端价格10%左右,且市场集中度存较大提升空间。行至强监管时代,核心资源稀缺性凸显,驱动行业集中度提升。①原料成分“宽进严出”,原料商门槛提升、创新收益更受保障;②每原料商每原料的原料报送码具“唯一性”,原料报送码进入化妆品产品备案文件,将强化原料商与品牌商绑定关系;③功效宣称规范要求严格,考虑到功效宣称评价体系需要较大固定资产投入及团队建设成本,代工环节更具规模效应、有望通过进行功效论证延伸产业链价值。④化妆品注册人、备案人、质量安全负责人、境内责任人的资质及责任要求清晰;化妆品注册人、备案人、受托生产企业应当设臵质量安全负责人,未依照规定设臵,将面临罚款、停产停业、吊销许可证,甚至5年内禁止从事化妆品行业的处罚,使得“质量安全负责人”缺口扩大;根据猎聘及BOSS直聘,可以看到已经有大量的化妆品质量安全负责人招聘需求,其薪水普遍高于行业其他岗位。企业生命周期维度:品牌商选择代工与否基于5个基本要素,不同化妆品对代工需求程度各异。化妆品公司对代工的需求程度源自成本产出比(通常一个完整生产项目投资亿元左右,选择代工有助于降本稳质),速度(选择代工快速应对新趋势或旺季需求),增值服务(国外ODM巨头研发费率在5%-8%区间,国内外头部化妆品品牌商研发费率多数在1%-4%,成熟ODM工厂可提供研发等服务),自主性(自产可自主管控质量和节奏,代工比例较高的水羊股份和贝泰妮存货周转天数为130-290天,比自产为主的化妆品公司存货周转天数80-110天更长。)和品牌形象(自产有助于塑造可靠形象)5个要素之间的权衡把控。出于对速度的考虑,新品代工需求高于经典单品,新品牌代工需求高于成熟品牌;出于对成本考虑,特殊工艺产品代工需求高于普通工艺产品,跨国公司代工需求高于本土公司;出于增值服务,合作定制产品代工需求高于普通产品;出于速度和自主性/品牌形象权衡,彩妆>大日化>护肤;出于成本和自主性/品牌形象权衡,次要产品>核心产品,低阶品类>高阶品类,副牌>主牌。2021年发布时间:2021-06-07