传媒行业：数字阅读，存量博弈渠道占优，版权运营内容为王 投资要点 ■数字阅读行业当前进入稳定增长期，未来行业持续增长的驱动因素主要来自于移动互联网下沉和智能机普及带来的三四线数字阅读用户增量和用户对于优质内容付费意识提升带来的付费率的提升。我们预测2018-2020年数字阅读市场规模为171、194、220亿元，同比增速12.5%、13.62%和13.09%。 ■我们认为未来数字阅读行业竞争格局的看点主要在于渠道拓展下的存量博弈和泛娱乐IP衍生运营，以及把握Z世代用户的消费习惯： ➢存量博弈：TOP3内容生产平台的作品占比70%，但其数字阅读APP用户时长占比仅为30%。用户对于数字阅读APP的选择倾向于资源丰富度、阅读体验和应用付费。我们认为在移动互联网下沉趋势下数字阅读存量市场中的渠道竞争会更加激烈，占有渠道优势的平台会更加受益。 ➢增量衍生：网络文学平台的增量衍生主要依靠优质IP的运营，开发形式包括影视、游戏、动漫等衍生品。泛娱乐行业增长空间巨大，对于优质网文IP需求不断提升，2020年中国泛娱乐市场规模有望达到8029亿元，未来三年年均增速14%。通过优质网文IP改编的电视剧、电影和游戏在市场上均展现了非常良好的表现，我们认为数字阅读公司对于优质IP的泛娱乐化运营将会成为除了阅读之外另一个业绩增长点。 【更多详情，请下载：传媒行业：数字阅读，存量博弈渠道占优，版权运营内容为王】