航空行业：美西南航空，全球最大低成本航空，“西南效应“引领行业变革 ◆借鉴意义 美国西南航空(Southwest Airlines)是全球最大的低成本航空公司，也是仅次于 达美航空、全球市值第二的上市航空公司(截止2019年底)。错位竞争以及显著高于行业水平的运行效率使得公司连续47年保持盈利。我们认为美西南航空的发展历程证明了低成本航空模式长期的可行性。 ◆对标A股：春秋航空 春秋航空的运营模式及发展与美西南存在一定差异，但春秋航空保留了低成本航空模式重要的核心——高水平的运行效率。我们认为春秋航空有望像美西南航空一样持续成长，并且较好地平滑航空行业的周期波动。 ◆发现 连续47年盈利，成就全球最大低成本航空。截止2019年底，公司机队规模747架，成为全球最大的低成本航空。 解密西南航空的成功秘诀——效率至上，错位竞争。通过回顾西南航空的成长历程以及与美国三大航的对比分析，我们认为其成功秘诀在于： 错位竞争。即使当前来看，核心市场与三大航仍然存在差异。 效率至上。1990年以来，西南航空的净利润率大部分时间均高于全服务航空的平均水平。 ◆取道美西南，春秋航空的低成本模式融合了中国特色。春秋航空的低成本模式并非全盘照搬西南航空，但仍然吸收了其高效运营的基因，我们认为参考西南航空的成长历程，春秋的低成本模式也有望让其在中国实现长期增长。 【更多详情，请下载：航空行业：美西南航空，全球最大低成本航空，“西南效应“引领行业变革】"