橡胶月报 供应季节性增长的逻辑依然未变。目前泰国杯胶收购价格已经逼近2016年初的低点，后期供应增长的预期十分确定。泰国再度出台生产补贴政策，无法缓解供过于求的格局，只会让供应端压力持续增加。 需求端重卡销量增速预计保持在个位数，乘用车暂无增长点，轮胎厂开工有望季节性回升，但幅度较为有限，总需求依然偏弱。 目前保税区库存呈现小幅流出的趋势,但后期供应压力进一步加.剧、需求端不温不火，库存大概率再度增长。 整体来看，沪胶基本面依然不乐观，但价格处于相对底部，建议反弹做空为主，主力12000 点左右新空入场。 9月沪胶冲高回落，单边价格宽幅震荡。月初沪胶延续8月末的反弹，主力合约顺利站上12000点，并于17日盘中触及月内新高12260点，此后，伴随假期临近，下游采购意愿不强，需求端遇冷导致沪胶高位回落，下旬沪胶价格连续下跌，已基本抹去月初涨幅。 截至9月25日收盘，Ru2001合约报收11730元/吨，月环比下跌25元/吨,跌幅0.21%; NR2002 合约报收10000元/吨，月环比下跌10元/吨，跌幅0.10%。持仓量方面,截至9月25日RU2001 合约持仓35. 23万手,月环比减少1.75万手。NR2002合约持仓2.23万手，环比减少696手。 9月，供应端出现扰动，并一度成为炒作的话题，但实际影响有限，后期供应旺季特征明显。 【更多详情，请下载：橡胶月报】