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2020年橡胶期货投资策略：全球供应减少，橡胶价格重心上移
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2019 年沪胶呈现出区间宽幅波动，期间支撑沪胶价格上行主要来自于供应端的利好.目前全球天然橡胶新增种植面积增速大幅减缓，预计 2020 年全球产能增速或出现拐点
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2020年橡胶期货投资策略：全球供应减少，橡胶价格重心上移 运行态势:供应端利好支撑,沪胶重心上移 2019年沪胶呈现出区间宽幅波动,期间支撑沪胶价格上行主要来自于供应端的利好。3-5 月国内云南产区遭受持续高温干旱，7月印尼爆出产区真菌病害感染,并且在10月传播至泰国。受真菌病害影响,国际三方理事会预计今年主产国将减产80万吨。11 月末,受益于仓单库存压力减少以及泰国削减种植面积政策影响,期价再度冲高。然而,需求端整体维持平稳偏弱, 一定程度上限制价格上涨空间总体而言,受到供应端利好支撑,沪胶价格重心持续上移。 行情展望:供应端或现拐点,价格底部持续抬升 自然灾害日渐频繁,例如高温干旱,台风侵袭、真菌病害等，全球天然橡胶产量不稳定性较大。目前全球天然橡胶新增种植面积增速大幅减缓,预计2020年全球产能增速或出现拐点。需求方面维持中性偏好判断,-方面基建回暖以及治超治限政策推动国内重卡需求,另一方面我国汽车市场仍有很大发展空间,关注政策利好。预计橡胶价格依旧呈现出季节性供应规律,全球产量的减少以及下游需求好转将使得橡胶价格重心继续上移。 一、2019年天然橡胶行情回顾 上海期货交易所天然橡胶(以下简称“沪胶”) 2019年呈现区间宽幅运行,价格重心较2018年有所上升。全年沪胶供需格局延续季节性规律,供应端受到自然灾害以及主产国政策影响,全球供应有明显下降，推动内外盘价格上涨。受政策及减产影响,我国天然橡胶进口量有所下行, 一定程度上缓解了国内库存压力。但因全球经济下行压力增加、中美贸易摩擦不确定性较大、国内环保政策趋紧等因素影响,需求端表现较为疲软。 【更多详情，请下载：2020年橡胶期货投资策略：全球供应减少，橡胶价格重心上移】
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