美股十年牛市中的科技股 内容摘要 2009年3月9日，美股迎来了金融危机后的反弹起点，开启了新一轮为期十年的牛市。在美股十年牛市中，迅速增长的科技股起着主导作用。从标普500指数各行业涨幅来看，自2009年3月9日以来，虽然所有行业均呈上涨态势，但可选消费、信息技术和金融行业涨幅位居前三。十年间，标普500市值排名居前的公司中科技公司数量增多、排名实现赶超;传统行业公司数量减少、排名下滑。 从美国科技股整体情况来看，十年慢牛中美国科技股估值基本合理稳定，业绩表现支撑科技股持续坚挺,信息技术板块净利润率显著高于标普500指数。从科技巨头的情况来看,FAAMG市值屡创新高。近年来FAAMG的营收整体增长较多，结构显著分化。 本文从宏观和行业两个层面剖析了美股十年高增长的原因。从宏观层面来看，一是美国经济复苏，基本面逐渐修复;二是金融危机后美联储货币政策宽松，低利率对市场形成有效提振;三是税改法案的通过提振了市场风险偏好，为美股延续牛市提供有利支撑。从行业层面来看，一是美股公司技术和模式不断创新，支撑行业表现;二是金融危机后,美联储持续降息使美股回购股票风行，拉动股价持续上涨。基于上述分析，本文提出两点启示:一是资本市场的发展应适应新技术的发展，并成为前沿科技公司发展的不竭动力;二是科技公司在资本市场的增长需要有真实业绩支撑。 【更多详情，请下载：美股十年牛市中的科技股】