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更新时间:2023-05-16外资内资roe审美差异
选赛道:北向偏好不波动的成熟,内资偏好不沉寂的成长
北向资金偏好行业发展进入成熟期的个股,行业及个股的ROE波动较小,尤其 ROE能持续稳定地超出行业平均水平的龙头,其始终在全市场ROE头部集团。公募偏好新兴产业(如新能源设备)或传统行业新兴业态(如新零售)中个股,成长弹性高、但ROE波动较大。
那么ROE保持高位的龙头是如何炼成的?
对比家电龙头美的集团和新零售天虹股份,前者ROE变动由销售净利率主导、多年稳居市场前列,后者由权益乘数驱动、销售净利率随之起伏,加大ROE波动率。外资偏好的ROE结构,是从权益乘数驱动的产能扩张,迈向规模优势形成、净利率保持高位运行的稳态。
择选手:北向青睐“三大要素”壁垒高,公募钟情“三大催化剂”弹性大北向资金和公募在同一个行业中的个股偏好,更能鲜明地反映出两者对龙头溢价和成长溢价的偏好差异:北向资金偏好享有细分市场龙头溢价的个股,关注“三大要素”构筑龙头股护城河,“三大要素”包括产业链优势位置、行业发展成熟阶段、技术具有全球领先性或独特性;公募偏好享有成长溢价个股,多为快速成长子行业中业绩高弹性个股,受益“三大催化剂”带来的短周期盈利预期差,“三大催化剂”包括短周期盈利波动弹性、政策导向;新兴业态、行业发展空间(渗透率或国产替代率提升空间)。
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- 1971-2019年挪威总人口政府其他国内资本总计(个人)该数据包含了1971-2019年挪威总人口政府其他国内资本总计(个人)。其中2019年为2418656166561。1971-2019年发布时间:2022-09-16
- 1979-2018年挪威总人口个人其他国内资本总计(个人)该数据包含了1979-2018年挪威总人口个人其他国内资本总计(个人)。其中2018年为659347572587。1979-2018年发布时间:2022-09-16
- 2009-2019年上海市规模以上内资工业企业营业收入该数据包含了2009-2019年上海市规模以上内资工业企业营业收入。2019营业收入为17776.05亿元。2009-2019年发布时间:2021-08-20
- 2009-2019年上海市规模以上内资工业企业税金总额该数据包含了2009-2019年上海市规模以上内资工业企业税金总额。2015税金总额为1236.28亿元。2009-2019年发布时间:2021-08-20
- 2017年中国高净人群境内资产选择投资配置情况该统计数据包含了2017年中国高净人群境内资产选择投资配置情况。其中选择增加保险为投资配置占比15%。2017年发布时间:2021-09-01
- 1971-2019年挪威总人口政府其他国内资本平均值(个人)该数据包含了1971-2019年挪威总人口政府其他国内资本平均值(个人)。其中2019年为449659.9。1971-2019年发布时间:2022-09-16
- 2009-2015年上海市规模以上内资工业企业单位数该数据包含了2009-2015年上海市规模以上内资工业企业单位数。2009单位数为11390个。2009-2015年发布时间:2021-08-20
- 2009-2019年上海市规模以上内资工业企业年末资产总计该数据包含了2009-2019年上海市规模以上内资工业企业年末资产总计。2019年末资产总计为26789.09亿元。2009-2019年发布时间:2021-08-20
- 2009-2019年上海市规模以上内资工业企业年末负债合计该数据包含了2009-2019年上海市规模以上内资工业企业年末负债合计。2019年末负债合计为11762.21亿元。2009-2019年发布时间:2021-08-20
- 1979-2018年挪威总人口个人其他国内资本平均值(个人)该数据包含了1979-2018年挪威总人口个人其他国内资本平均值(个人)。其中2018年为123520.5。1979-2018年发布时间:2022-09-16
- 2009-2010年上海市规模以上其他内资工业企业营业收入该数据包含了2009-2010年上海市规模以上其他内资工业企业营业收入。2010营业收入为43.43亿元。2009-2010年发布时间:2021-08-20
- 2009-2010年上海市规模以上其他内资工业企业税金总额该数据包含了2009-2010年上海市规模以上其他内资工业企业税金总额。2010税金总额为1.17亿元。2009-2010年发布时间:2021-08-20
- 2009-2019年上海市规模以上内资工业企业利润总额该数据包含了2009-2019年上海市规模以上内资工业企业利润总额。2018利润总额为1430.14亿元。2009-2019年发布时间:2021-08-20
- 1998-2016年中国内资建筑业企业资产该统计数据包含了1998-2016年内资建筑业企业资产。2016年内资建筑业企业资产为180384.56亿元。1998-2016年发布时间:2018-11-26
- 1993-2014年中国内资建筑业企业资产该数据包含了1993-2014年内资建筑业企业资产。2014数值为146560.16434单位:亿元。1993-2014年发布时间:2018-11-23
- 1996-2018年丹麦总人口国家其他国内资本总计(个人)该数据包含了1996-2018年丹麦总人口国家其他国内资本总计(个人)。其中2018年为2355833213919。1996-2018年发布时间:2023-03-31
- 2009-2010年上海市规模以上其他内资工业企业单位数该数据包含了2009-2010年上海市规模以上其他内资工业企业单位数。2010单位数为45个。2009-2010年发布时间:2021-08-20
- 2009-2019年上海市规模以上内资工业企业流动资产合计该数据包含了2009-2019年上海市规模以上内资工业企业流动资产合计。2019流动资产合计为14124.2亿元。2009-2019年发布时间:2021-08-20
- 2009-2010年上海市规模以上其他内资工业企业年末负债合计该数据包含了2009-2010年上海市规模以上其他内资工业企业年末负债合计。2010年末负债合计为25.9亿元。2009-2010年发布时间:2021-08-20
- 2009-2010年上海市规模以上其他内资工业企业年末资产总计该数据包含了2009-2010年上海市规模以上其他内资工业企业年末资产总计。2010年末资产总计为42.39亿元。2009-2010年发布时间:2021-08-20