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更新时间:2024-05-16石油与天然气行业:布局原油价格上涨受益品种,原油价格后市展望,二季度油价震荡上行
1.盈利预测与投资建议:布局高油价弹性受益品种
1.1. 盈利预测与估值
1.2.投资建议及公司分析:维持行业增持评级
维持行业增持评级。我们预计二季度布伦特原油价格震荡上行,反弹至70美元/桶以上。三桶油上游资本开支2019年继续提升,国家保障能源安全。同时国内加大力度增加天然气基础设施的建设,包括天然气长输管道和天然气储气库。推荐受益油价上涨的油服板块,重点推荐中油工程(600339)、石化机械( 000852 ).海油工程( 600583).中海油服(601808),推荐油价.上涨时下游补库意愿增强的聚酯产业链,重点推荐恒逸石化( 000703),桐昆股份(601233),荣盛石化(002493)。受益标的恒力股份( 600346),新凤鸣( 603225)。推荐拥有上游资源的中国石油(601857),中国石化(600028),新奥股份(600803)。最后推荐油价上涨时PDH价差可能会扩大的C3产业链标的齐翔腾达(002408),卫星石化(002648)。
1.2.1.推荐受 益油价上涨的油服板块
国家提升油气勘探开发力度,三桶油资本开支2019 年继续提升。中石油2019年上游投资预算2282亿元超越2014年投资高点。中石化2019年.上游投资预算同比增加41%至596亿元。中海油资本开支预算为700 800亿元,同比增长11%-27%。2018 年天然气产量快速增长,但距离2020年产量目标仍有较大距离。根据格隆汇数据,2018 年天然气勘探开发力度加大,生产天然气1610亿立方米,同比增长7.5%。但距离《意见》提出的2020年2000亿立方米以上的天然气产量目标仍有较大距离。根据中国石油新闻中心披露,中石油2018年页岩气产量42.6亿立方米,同比增长41. 2%,2018 年上游投资增加成效显著,但仍需持续投资继续扩产。
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- 1986-2018年美联储历次加息周期原油价格变化该统计数据包含了1986-2018年美联储历次加息周期原油价格变化。2018年美联储基准利率(加息前)为0.25%1986-2018年发布时间:2019-08-13
- 2016-2019年全球原油价格走势与EIA预测情况该统计数据包含了2016-2019年全球原油价格走势与EIA预测情况。2019年全球原油价格走势WTI原油预计为54.19美元/桶,Brent原油预计为61美元/桶。2016-2019年发布时间:2019-10-16
- 化工行业:原油价格大幅波动,关注钛白粉和氨纶上周原油价格大幅波动,Brent/WTI 原油价格下跌5.3%/6.4%,中小企业上调钛白粉价格,继续看好低估值龙头龙蟒佰利,2020 年氨纶行业景气有望触底反弹,看好华峰氨纶。2019-2020年发布时间:2020-05-01
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- 基于原油价格和PMI的PPI同比预测:年内PPI同比何时见顶?今年原油价格可能将呈现先涨后跌的走势。需求偏强叠加供给偏弱或将导致近期油价中枢继续上行,中性情况下2季度原油价格有望达到高点;下半年随着原油需求逐渐回升,国际原油供给较弱的局面可能会有所缓和。2021年发布时间:2021-07-28
- 《宏观观察》2019年第12期:主导全球原油价格走势的因素研判原油作为重要的大宗商品类战略资源,其价格涨跌是全球经济增长的“晴雨表”,重塑全球经济利益的格局,隐藏地缘政治的魅影。原油主要生产国之间的博弈,产能此消彼长,原油的商品属性主要体现在原油供求等方面的角逐。随着国际金融市场的迅猛发展,原油在逐步凸显能源现货市场与金融衍生品市场的相互作用、相互影响的演进过程中,金融化程度进一步深化,原油金融属性对油价的波动推波助澜。原油商品属性和金融属性共振驱动油价单边走势,而当原油的商品属性和金融属性发生背离时,需要寻找主导油价的核心因素。2019年发布时间:2021-05-08
- 四论大宗商品:油价可能是接下来涨势最强的资产之一,兼论原油价格的供需框架类似于铁矿石的是:原油的供需结构是不平衡的,原油的主要定价机制是其供需缺口,其供需缺口对原油价格有三个季度的领先性,欧佩克在原油产量的变化是原油供应的重要核心,但原油市场已经不是欧佩克一家独大的局面,美国在对冲欧佩克原油生产的力量是越来越强的,WTI原油价格可能至少在2020年会涨到80美元一线,原油价格在2020年可能成为价格变化偏大的资产之一。2003-2020年发布时间:2020-07-21
- 石油与天然气行业2020年原油价格展望:疫情增加油价波动率,下半年价格中枢好于上半年疫情对原油需求端造成冲击增加原油价格波动率。我们判断2020 年下半年原油价格中枢高于上半年。同时我们预计2020 年后原油主要矛盾从需求转向供给。2019-2020年发布时间:2020-05-01
- 原油价格波动的分析:供给压力与需求疲弱双双牵制2019年发布时间:2020-05-12
- 化工行业:原油价格回暖,化工品成本支撑有所加强本周基础化工指数下降0.22%,同期上证指数上涨0.84%,本周基础化工板跑输大盘。自去年四季度以来,受全球经济预期转弱影响,原油价格大幅下滑,以近原油端为代表的中上游产品价格亦出现下滑,包括乙烯、丙烯、纯苯、二甲苯、甲醇等等,而下游偏终端消费的产品因对原油成本敏感度低,产品价格变化幅度小,盈利能力持续改善,这类产品包括农用化学品、合成革、染颜料等等。据了解,全球大宗商品市场的放缓已经十分明显,然而,中国特种化学品需求仍然稳定,油价中枢的下调将令2019年特种化学品的利润率缓慢上升。结合当前及未来化工品走势,建议结合以下方面自下而上寻找投资机会:(1)产品和服务贴近终端消费市场,需求刚性稳健;(2)细分结构强势品种,景气度持续性长;(3)专注优势领域,持续优化自身产业链,打造足够高度的进入壁垒;(4)已经率先完成国际化布局的优质公司。2019年发布时间:2019-05-09
- 化工行业:原油价格持续反弹,近油端产品价格上涨2019年发布时间:2019-05-22
- 化工行业:原油价格如期反弹,化工品依旧面临需求淡季我们判断化工行业进入产业格局变动、新兴需求崛起、环保精细领衔的时代。化工周期领域,当前时点重点推荐农化板块,农化板块逐步迎来配置良机。长期而言,根据我们悲观情景预计,白马股已经进入估值极低区间。2019年发布时间:2019-05-22
- 2023年石化储能行业投资策略报告:原油价格趋势下行,储能建设初起步2023年发布时间:2023-02-01
- 2021年原油价格展望:年内高点可能冲击80美元,未来2年中枢继续向上2021年原油价格持续复苏,我们预计年中价格高点可能出现在夏季需求高峰前后,高点价格可能冲击80美元/桶。3月OPEC会议结果超预期,下游厂商进一步补库,4月原油供需基本面确定进一步改善。原油自2020年11月以来持续上涨积累涨幅,市场对于流动性可能收紧的宏观情绪较脆弱,同时沙特拉斯坦努拉港遭袭击后原油价格冲高回落,短期原油价格不排除调整可能但年中将进一步向上(短期价格已经领先基本面的好转,但基本面的中期好转趋势比较确定)。我们预计4-6月原油的高点价格不排除冲击80美元/桶的可能性。整体来看,我们预计2021年原油价格的高点可能出现在夏季需求高峰季前后。我们对2021年原油价格中枢预计在60-65美元/桶,预计靠近上限。同时我们强调,2021年需求端重要的关注点在于以美国为代表的海外需求的边际复苏情况,而非国内需求。2021年发布时间:2021-07-28
- 石油化工行业原油价格动态跟踪报告:国内三大石油公司上游盈利能力随油价波动分析随着全球疫情开始逐步得到控制,下游需求进入复苏期,原油需求逐渐提升。此外,OPEC+国家兑现了之前的减产诺言,主动减产协议得到贯彻,且非OPEC+国家也在2020年进入了被动减产状态。需求端的复苏叠加供给端的减少导致原油市场供需格局有望从2020年的“宽松”逐渐转成2021年的“紧平衡”状态,布伦特原油价格也从2020年11月开始一路回升。截至2021年3月8日,布油价格已到达70美元/桶。原油价格的上行将直接提振各石油生产企业的业绩。在此,我们对国内三大石油生产企业中国石油、中国石化和中国海油在不同油价位置上的上游盈利弹性和边际利润进行了测算,以明确油价对这些企业盈利能力的影响规律。2021年发布时间:2021-07-27
- 化工行业:原油价格大幅上涨,环氧氯丙烷、双酚A涨幅居前最新景气指数0,上周景气指数2.27,化工景气指数震荡,本周二级市场基础化工指数(中信)涨5.68%,上证涨2.45%。油价大幅反弹,周四布油收盘价64.57美元/桶,周涨2.94美元/桶,美国2月15日当周石油钻机数857口,环比增3口,前值增7口,沙特减产幅度超预期致油价大涨,我们维持2019年价格中枢在60-70美元/吨的区间判断。2019年发布时间:2019-06-11
- 2021年能源经济预测与展望研究报告:2021年国际原油价格分析与趋势预测2020年国际油价上半年大幅涨跌,下半年震荡上行,油价波动幅度较2019年更为剧烈。Brent原油年均价为41.96美元/桶,WTI原油年均价为39.16美元/桶,同比下降了34.74%和31.28%。整体来看,虽然2020年受新冠疫情影响全球经济深度衰退,原油需求持续疲软,但OPEC+减产协议有效执行、中印经济快速复苏、疫苗利好消息仍在一定程度上抑制了油价下跌。2021年发布时间:2021-07-20
- 化工行业:原油价格受地缘政治影响上行,看好制冷剂及钛白粉中东地缘政治风险再起,对油价短期形成支撑,配额紧张叠加原材料涨价,R22 价格上涨,钛白粉价格有望反弹,龙头企业份额不断提升2019-2020年发布时间:2020-04-18