"美国债券"相关数据
更新时间:2024-06-17他山之玉系列:美国债券市场剖析
美国固收市场的规模在全球居首,微至2019年年末,全球固收市场规模约106万亿美元,其中美国市场规模约41万亿美元,占比 38.9%,过去十年,全球范围来看,美国固收规模占比均值稳定在39.6%附近,最低时为2011年,占比降至36.3%,最高时为2015年,占比40.9%.2008年次贷危机之前,美国固收市场规模高速增长,平均增速在8.3%附近;次贷之后增速放缓,2008年至2011年期间增速逐年下滑,2011年后趋于平稳,近两年增速有所上行,整体来看,后危机时代( 2009-2019年)的平均增速在3.6%。
按照大类来分,美国固收市场上的主要交易品种包含国债、市政债、联邦机构债、货币市场工具、回购协议、MBS.ABS、公司债、担保隔夜融资利率等。据美国证券业与金融市场协会(SIFMA)披露,截至2019年年末,美国固收市场上,国债余额16.67万亿美元,抵押贷款相关证券10.31万亿美元,公司债9.60万亿美元,市政债3.35万亿美元,联邦机构债1.83万亿美元,货币市场工具1.05万亿美元,ABS 1.68万亿美元。从占比来看,美国国债体量最大,2019年年末的余额约占固收市场合计的37.1%,其次是抵押贷款相关证券,占比 22.9%,公司债占比 21.3%,市政债占比8.6%,联邦机构债占比4.1%,ABS占比 3.7%,货币市场工具占比则仅为2.3%。对应的流动性层面,美国国债流动性最好,2019年日均成交额达5936亿美元;其次是机构支持MBS,日均成交额2476亿美元;公司债、市政债的日均成交额则分别为339亿美元和115亿美元;联邦机构债、非机构MBS、ABS流动性相对较差,日均成交额则分别为41亿美元、27亿美元和15亿美元。
【更多详情,请下载:他山之玉系列:美国债券市场剖析】
![](https://ss1.dydata.io/img_pdf/1975483860770754560-t.png)
- 他山之玉系列:美国债券市场剖析整体来看,美国固收市场呈现证券种类繁多、规模高、流动性强、参与主体丰富等特点。美国利率债市场与我国结构也比较类似,同样包含国债、地方政府债券、存单等。我们针对单独的各个利率债品种,从一级发行、二级交易等环节,在本文中都做了详尽的介绍。2020年发布时间:2021-02-22
- 中国债券市场投资手册为帮助国际投资者更好的了解中国债券市场,中国外汇交易中心制作了本手册,本手册对中国银行间债券市场和对外开放相关情况进行了介绍,对国际投资者入市投资的相关流程进行了梳理,并对国际投资者关注的问题进行了解答,希望对国际投资者了解和进入中国银行间债券市场有所帮助。2019年发布时间:2019-06-11
- 中国债券纳入国际债券指数展望2019年发布时间:2019-06-26
- 中国债券市场统计(2018年)本文从违约率、信用等级迁移和利差三个方面对2018年我国债券市场评级表现进行分析,对评级质量进行检验。2018年发布时间:2019-05-22
- 2020年中国债券市场概览从1981年恢复国债发行开始,中国债券市场在曲折中前行,走过了不同寻常的发展历程。1996年末中央托管机构建立,债券市场由此进入快速发展期,市场规模迅速壮大,市场创新不断涌现,市场主体日趋多元,市场活跃度稳步提升,对外开放稳步推进,制度框架也逐步完善。中国债券市场已成为全球第二大债券市场。2020年发布时间:2021-07-27
- 2019年中国债券市场统计本报告通过企业债券发行、公司债券发行、非公开发行公司债券发行、中期票据发行、短期融资卷发行、非公开定向债务融资工具发行情况,对2019年中国债券市场统计进行全面分析2019年发布时间:2020-03-06
- 2020年中国债券市场发行分析与展望2020年,我国债券市场在应对新冠肺炎疫情冲击的多项支持政策下平稳运行,发行规模实现较快增长,全市场净融资额同比显著增加。稳健的货币政策灵活精准,市场流动性保持合理充裕,债券市场发行利率水平总体低于往年。2020年发布时间:2021-04-01
- 中国债券市场开放现状、原因及启示近年来,我国金融改革步伐显著加快,利率市场化改革接近尾声,人民币汇率形成机制在逐步完善,资本市场对外开放也在不断推进。2013年《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中提出“推动资本市场双向开放,有序提高跨境资本和金融交易可兑换程度”,2014年《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》强调要“扩大资本市场开放、便利境内外主体跨境投融资等”。2015年发布时间:2021-04-01
- 2019年中国债券市场回顾与展望2019年,债券市场发行规模延续了上年的增长态势,直接融资功能持续发挥,债券市场违约状况较上年有所缓和,但与过往年份相比仍处于较高水平。随随着金融市场和债券市场对外开放程度不断加深,境外机构债券托管余额和持有中国国债的规模不断攀升,预计2020年,为应对疫情及宏观经济增长压力,央行将维持松紧适度的稳健的货币政策且灵活度将进一步提升,资金面将保持合理充裕;债券市场违约风险将逐步改善,但需关注餐饮、旅游、交通运输等受疫情影响较大行业的信用风险;长期来看,在稳增长、补短板、支持实体融资以及金融市场对外开放程度持续深化的背景下,债券市场将保持稳定发展。2019-2020年发布时间:2020-07-21
- 债市启明系列:如何看待外资对中国债券的增持?7月境外资金大幅流入我国债券市场,单月增持国债和政金债规模达到1463亿元,创下有记录以来的新高。当前中美十年期国债利差仍处高位,如何看待境外机构对我国债市的大举买入?境外资金的流入又将如何影响我国债券市场的收益率水平?本文将针对以上问题给出我们的分析与观点。2020年发布时间:2021-02-07
- 第八期:中国债券流通市场运行的实证研究本报告的主要内容包括三大部分。第一部分是我国债券市场发展变迁的概述性分析,这一部分对债券发行市场和流通市场的发展历程和现状分别进行了总结回顾和简要概括,为后面的分析提供了背景和立足点。第二部分是该报告的核心,我们围绕债券市场的流动性、波动性和收益率曲线等核心概念,以上海证券交易所债券市场和银行间债券市场的大量数据为支撑,分别对这两个市场进行了实证研究和比较分析,并以实证研究为基础对我国债券市场的运行规律加以总结概括。在前面两部分所作的描述性分析和实证研究的基础上,第三部分得出结论并提出了相应的政策性建议。2005年发布时间:2021-04-01
- 浅析存款保险制度对我国债券市场的影响存款保险制度与债券市场本身就有着天然的依存和互动关系。一方面,债券由于具有收益稳定、期限结构丰富等特点,在海外发达国家的存款保险基金运用中占主体地位。另一方面,存款保险基金具有长期性和稳定性的特点,使之可以成为债券市场的主要资金来源。2014年发布时间:2021-04-01
- 2020年上半年中国债券市场发行分析与展望2020年上半年,我国债券市场在多项金融政策支持下平稳有序发展,债券发行实现较快增长,净融资额同比增加明显。为对冲新冠肺炎疫情对经济的冲击,我国各类宏观逆周期政策调控力度不断加大,稳健的货币政策更加灵活适度,市场流动性保持充裕,债券市场发行利率和主要收益率普遍下行。展望下半年,国内经济将延续二季度以来的修复势头,经济增长总体向好,货币政策的阶段性宽松将有所弱化并随经济的修复而逐步退出,债券市场融资环境较上半年将略有收紧,债券发行成本小幅上升;疫情的全球蔓延和全球经济恢复的不确定性仍对我国经济的修复形成较大压力和挑战,国内货币金融政策支持实体经济发展、支持企业扩大债券融资的政策仍将持续;同时下半年债券到期量将迎来近三年的高峰,预计债券发行规模将保持稳定增长。2020年发布时间:2020-08-13
- 2018年度中国债券市场评级表现和评级质量研究报告本文从违约率、信用等级迁移和利差三个方面对2018年我国债券市场评级表现进行分析,对评级质量进行检验。2018年发布时间:2019-06-11
- 2021年第一季度中国债券市场发行分析2021年第一季度,我国经济持续稳步修复,景气度上升,债券市场发行规模平稳增长,增速同比回落。随着疫情时期各项金融支持政策的退出及货币政策回归常态化,全市场净融资额同比下滑。稳健中性的货币政策下,流动性总体呈适中至略宽松状态,债券市场发行利率小幅下行,国债收益率震荡上行。具体债券品种方面,受国债和政策银行债发行规模同比涨幅显著影响,利率债整体小幅增长;银行通过同业存单补充资金的需求仍在,叠加3月到期量处于高峰,同业存单发行规模较上年同期继续增长;除商业银行债和证券公司债外,其余各金融债的发行规模同比均表现为下滑,非政策性金融债不及上年同期;作为实体经济直接融资的有力工具,传统信用债券发行规模在多项创新机制的引领下保持稳步增长。传统信用债券发行主体仍以国有企业为主,信用等级依然集中于AA级及以上。与上年同期相比,最低主体级别上移至A级,为私募债发行主体,相应债券设外部担保。2021年发布时间:2021-06-09
- 2020年第三季度中国债券市场发行分析与展望2020年第三季度,我国债券市场在多项政策支持下平稳有序发展,债券发行规模实现快速增长,全市场净融资额同比增加显著。在抗疫国债7月密集发行、地方政府专项债券发行提速、央行票据操作频率变高等共同拉动下,利率债同比大幅增长;受结构性存款压降及政府债券供给压力影响,同业存单量价齐升;得益于加强金融支持实体经济融资的政策,商业银行小微金融债券发行热度延续,城商行永续债发行常态化;多项政策支持下传统信用债券发行规模保持较快增长。在我国经济稳步修复、货币政策宽松力度边际减弱的环境下,央行主要通过常规的公开市场操作保持流动性合理充裕,三季度债券市场发行利率和主要收益率普遍回升。展望四季度,国内经济基本面将持续修复,货币政策将保持稳定,债券市场融资环境维持紧平衡;由于我国经济恢复进程受复杂的外部环境的影响依然较大,预计国内货币金融政策仍将继续支持实体经济发展、支持企业扩大债券融资,信用债券发行规模有望保持稳定增长。2020年发布时间:2020-12-10
- 债券发行保持平稳增长——2021年上半年中国债券市场发行分析与展望2021年上半年,我国经济持续修复,经济运行总体稳中向好,宏观及各项金融支持政策趋于常态化,债券市场发行规模回归至平稳增长,增速较上年同期明显回落,全市场净融资额同比下滑。稳健的货币政策下,市场流动性整体保持合理充裕、各月间表现存在一定差异,债券市场发行利率和国债收益率较上年同期回升、较上年末小幅下行。具体债券品种方面,利率债发行增速受地方政府债券发行放缓影响小幅增长;银行通过补充资金需求较高带动同业存单发行规模显著增长;非政策性金融债中,除商业银行债和证券公司债外,其余各金融债的发行规模均同比下滑;在化解地方政府隐性债务风险、限制高风险企业债券融资的监管环境下,传统信用债券发行规模同比小幅下滑,发行主体仍以国有企业为主,信用等级依然集中于AA级及以上,最低主体级别上移至BB+级。展望下半年,国内经济将延续稳定恢复态势,全年经济增长总体向好,稳健的货币政策将保持连续性、稳定性、可持续性,以维护流动性合理充裕;同时,全球经济的复苏受疫情影响依然存在较大不确定性,国内经济发展仍面临较大的风险和挑战,国内货币金融政策仍将持续支持实体经济发展、支持企业扩大债券融资,债券市场的发行规模将保持稳定增长。2021年发布时间:2021-08-18
- 专题报告:肺炎疫情对节后我国债券外汇市场的影响分析武汉肺炎疫情扩散阶段,各期限国债收益率出现不同程度下跌,降准叠加央行流动性的投放,武汉肺炎疫情扩散阶段国债收益率大幅下跌, 武汉肺炎疫情给债市带来短期的做多窗口,一方面通过抬升市场避险情绪施压国债利率,另一方面则通过影响国内经济施压国债利率。中国国债收益率相对其他国家具有较强的吸引力,中国较高的国债利率吸引外资,外资发挥着愈来愈重要的作用。肺炎疫情的出现预计会加大政府逆周期调节的力度,或成为政府降准降息的催化剂,主要央行的扩表主要目的是为了刺激经济增长,扩表的不断进行也会施压所在国国内债券收益率,未来较长一段时间主要国家利率预计仍然维持在较低位置,也会在一定程度施压国内债券利率。国内利率在小幅下探之后预计会在低位震荡,短期做多窗口下可优先选择做多2年期国债期货。2003-2020年发布时间:2020-07-21
- 《宏观观察》2016年第28期:我国债券市场发展的机遇、挑战与对策建议2008年国际金融危机爆发后,为实现刺激经济复苏、提高通胀水平以及维持汇率稳定等目标,负利率政策正式成为部分经济体的货币政策工具。随着负利率政策的实施,多个国家的主权债券收益率降至负值,并拖累全球债券收益率持续走低。在此背景下,我国债券收益率相对较高,债券市场发展和人民币国际化面临着难得的机遇。成熟完善的债券市场是我国完善金融体系结构、健全货币政策新框架和扩大资本市场开放等的重要抓手。近年来我国债券市场取得了突飞猛进的发展,但仍然存在债券融资占社会融资规模比重较低、投资者结构较为单一以及流动性较低等问题。我国要把握当前有利时机,加快债券市场发展和开放,在宏观审慎监管下引入更多境外合格投资者,促进债券市场发展和人民币国际化的协调推进。2016年发布时间:2021-04-21
- 债券相对价值体系跟踪第四十四期:美联储边际收紧,中国债券或跑赢上月以来,受宽裕的金融市场流动性推动,大类资产多数呈现上涨特征。但处于通胀源头的美国市场流动性或逐步开始收敛,且美国通胀预期也开始回落。我们预计“再通胀交易”或进入尾声,通胀对国内债市的压制或逐步解除。后续市场逻辑主线或回归到资产荒逻辑。上月以来由于通胀担忧和流动性担忧带来的利率调整为投资者提供了更好的上车机会。目前来看,机构杠杆和久期水平虽然有小幅抬升但并不高,我们预计后续货币政策会加强和其他政策的配合,流动性环境仍然将维持平稳。2021年发布时间:2021-07-27