他山之玉系列：美国债券市场剖析 美国固收市场的规模在全球居首，微至2019年年末，全球固收市场规模约106万亿美元，其中美国市场规模约41万亿美元，占比 38.9%，过去十年，全球范围来看，美国固收规模占比均值稳定在39.6%附近，最低时为2011年，占比降至36.3%，最高时为2015年，占比40.9%.2008年次贷危机之前，美国固收市场规模高速增长，平均增速在8.3%附近;次贷之后增速放缓，2008年至2011年期间增速逐年下滑，2011年后趋于平稳，近两年增速有所上行，整体来看，后危机时代( 2009-2019年）的平均增速在3.6%。 按照大类来分，美国固收市场上的主要交易品种包含国债、市政债、联邦机构债、货币市场工具、回购协议、MBS.ABS、公司债、担保隔夜融资利率等。据美国证券业与金融市场协会（SIFMA)披露，截至2019年年末，美国固收市场上，国债余额16.67万亿美元，抵押贷款相关证券10.31万亿美元，公司债9.60万亿美元，市政债3.35万亿美元，联邦机构债1.83万亿美元，货币市场工具1.05万亿美元，ABS 1.68万亿美元。从占比来看，美国国债体量最大，2019年年末的余额约占固收市场合计的37.1%，其次是抵押贷款相关证券，占比 22.9%，公司债占比 21.3%，市政债占比8.6%，联邦机构债占比4.1%，ABS占比 3.7%，货币市场工具占比则仅为2.3%。对应的流动性层面，美国国债流动性最好，2019年日均成交额达5936亿美元;其次是机构支持MBS，日均成交额2476亿美元;公司债、市政债的日均成交额则分别为339亿美元和115亿美元;联邦机构债、非机构MBS、ABS流动性相对较差，日均成交额则分别为41亿美元、27亿美元和15亿美元。 【更多详情，请下载：他山之玉系列：美国债券市场剖析】