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更新时间:2023-06-09宏观策略专题报告:政策已驶入“快车道”
投资要点
■最近几年,关于政策方面的分析判断,大家越来越依赖其他的信息来源,但往往能获得的信息大多不可靠,可靠的信息往往获不得,效果并不明显。其实要预判政策,最重要的不是看短期的政策表态,而是判断未来的经济基本面。
■就像去年大家看到央行各种表态后,就判断央行会珍惜货币政策的调控空间,不会去降息。如果真的是这样,又如何解释去年5BP的逆回购利率下调,如何解释今年10BP步子更大的降息?政策可以短期不理会基本面,但拉长时间看,最终都要跟着基本面走。而基本面的变化不会以人的意志为转移,也是最诚实的。我们去年于市场第一家提出中国降息周期开启,只依赖于我们对于基本面的分析判断。
■现在来看,疫情并没有改变经济下行、政策放松的方向,改变的只是经济下行的斜率和政策放松的速度而已。而资产配置的方向,也没有被疫情改变,成长+债券占优的行情,从去年就开始了,投资背后的逻辑不是经济企稳、周期企稳,而是流动性宽松。当前疫情导致经济下行压力更大,只是加快了政策的放松步伐,强化了资产配置的逻辑而已。往前看,我们认为大家对于未来政策的想象空间,可以尽可能大一些。
■利率有望创新低。从本质上来说,利率并不是由央行决定的,而是由资本回报率决定。
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- 2018年Q2中国专快车市场城市发展情况该数据包含了2018年Q2中国专快车市场城市发展情况。日订单量超过20万的城市(北上广深杭成)日交易额占比为57%,快车日交易额为230亿元,专车日交易额为30亿元。2018年发布时间:2019-10-30
- 2019年中国网约车专快车日交易额城市分布情况该统计数据包含了2019年中国网约车专快车日交易额城市分布情况。其中,第一梯队城市(北上广深杭成)占比57%。2019年发布时间:2020-09-25
- 2016年6月-2019年6月中国网约专车或快车用户的规模及使用率情况该统计数据包含了2016年6月-2019年6月中国网约专车或快车用户的规模及使用率情况。2019.06网约专车或快车用户的规模最高,规模33915万人。2016-2019年发布时间:2021-09-01
- 2016年12月和2017年6月中国网约出租车和网约专车或快车用户的规模及使用率情况该统计数据包含了2016年12月和2017年6月中国网约出租车和网约专车或快车用户的规模及使用率情况。2017.06网约专车/快车用户的规模最高,规模27792万人。2016-2017年发布时间:2021-09-01
- 1990-2019年捷克因机动车道路伤害导致的死亡人数(GBD预测模型估算)该预测模型估算的是1990-2019年捷克因机动车道路伤害导致的死亡人数。其中2019年人数估算数为383.7115981324。1990-2019年发布时间:2022-12-09
- 1990-2019年捷克因摩托车道路伤害导致的死亡人数(GBD预测模型估算)该预测模型估算的是1990-2019年捷克因摩托车道路伤害导致的死亡人数。其中2019年人数估算数为71.0275305184。1990-2019年发布时间:2022-12-09
- 1990-2019年越南因机动车道路伤害导致的死亡人数(GBD预测模型估算)该预测模型估算的是1990-2019年越南因机动车道路伤害导致的死亡人数。其中2019年人数估算数为8135.9384090329。1990-2019年发布时间:2022-12-02
- 1990-2019年越南因摩托车道路伤害导致的死亡人数(GBD预测模型估算)该预测模型估算的是1990-2019年越南因摩托车道路伤害导致的死亡人数。其中2019年人数估算数为8289.6872828639。1990-2019年发布时间:2022-12-02
- 1990-2019年智利因机动车道路伤害导致的死亡人数(GBD预测模型估算)该预测模型估算的是1990-2019年智利因机动车道路伤害导致的死亡人数。其中2019年人数估算数为898.0402129727。1990-2019年发布时间:2022-11-22
- 1990-2019年智利因摩托车道路伤害导致的死亡人数(GBD预测模型估算)该预测模型估算的是1990-2019年智利因摩托车道路伤害导致的死亡人数。其中2019年人数估算数为149.8276158847。1990-2019年发布时间:2022-11-22
- 1990-2019年丹麦因机动车道路伤害导致的死亡人数(GBD预测模型估算)该预测模型估算的是1990-2019年丹麦因机动车道路伤害导致的死亡人数。其中2019年人数估算数为150.5636585428。1990-2019年发布时间:2022-05-18
- 1990-2019年丹麦因摩托车道路伤害导致的死亡人数(GBD预测模型估算)该预测模型估算的是1990-2019年丹麦因摩托车道路伤害导致的死亡人数。其中2019年人数估算数为44.8900759152。1990-2019年发布时间:2022-05-18
- 1990-2019年埃及因机动车道路伤害导致的死亡人数(GBD预测模型估算)该预测模型估算的是1990-2019年埃及因机动车道路伤害导致的死亡人数。其中2019年人数估算数为14853.1609657353。1990-2019年发布时间:2022-05-13
- 1990-2019年埃及因摩托车道路伤害导致的死亡人数(GBD预测模型估算)该预测模型估算的是1990-2019年埃及因摩托车道路伤害导致的死亡人数。其中2019年人数估算数为2616.7262926436。1990-2019年发布时间:2022-05-13
- 1990-2019年以色列因机动车道路伤害导致的死亡人数(GBD预测模型估算)该预测模型估算的是1990-2019年以色列因机动车道路伤害导致的死亡人数。其中2019年人数估算数为278.6286321253。1990-2019年发布时间:2022-05-11
- 1990-2019年以色列因摩托车道路伤害导致的死亡人数(GBD预测模型估算)该预测模型估算的是1990-2019年以色列因摩托车道路伤害导致的死亡人数。其中2019年人数估算数为69.3153185323。1990-2019年发布时间:2022-05-11
- 1990-2019年菲律宾因机动车道路伤害导致的死亡人数(GBD预测模型估算)该预测模型估算的是1990-2019年菲律宾因机动车道路伤害导致的死亡人数。其中2019年人数估算数为5097.0162056302。1990-2019年发布时间:2022-05-06
- 1990-2019年菲律宾因摩托车道路伤害导致的死亡人数(GBD预测模型估算)该预测模型估算的是1990-2019年菲律宾因摩托车道路伤害导致的死亡人数。其中2019年人数估算数为2655.7922687351。1990-2019年发布时间:2022-05-06
- 1990-2019年挪威因机动车道路伤害导致的死亡人数(GBD预测模型估算)该预测模型估算的是1990-2019年挪威因机动车道路伤害导致的死亡人数。其中2019年人数估算数为120.0728255342。1990-2019年发布时间:2022-04-27
- 1990-2019年挪威因摩托车道路伤害导致的死亡人数(GBD预测模型估算)该预测模型估算的是1990-2019年挪威因摩托车道路伤害导致的死亡人数。其中2019年人数估算数为26.7129947412。1990-2019年发布时间:2022-04-27