癌症严重危害居民健康，传统筛查方法效率过低。癌症早诊早治可提早发现肿瘤病变，提高患者生存率，节省治疗费用。癌症早筛取样体液样本，捕获CTC、ctDNA等标志物评估肿瘤情况，无创高效，检测灵敏，患者接受度高，优于血清检测、影像学等传统方法。随着多靶点、多组学、大样本筛查方法的逐渐成熟，早筛产品陆续进入上市阶段。结合全球癌症早筛的研发进展以及实际应用情况，我们认为早筛产品有望在结直肠癌、肝癌、肺癌等领域率先实现商业化。

结直肠癌发病率和死亡率较高，肠癌早筛能有效提高治愈率；肠癌早筛技术不断迭代，DNA检测技术将引领行业发展潮流；国外肠癌早筛新技术正处快速发展期，Exact Sciences为行业龙头；国内肠癌早筛行业方兴未艾，拥有优势产品、率先获批上市且销售能力强的企业将突出重围。

癌症早筛风口来临，液体活检奠定技术基础。根据CA期刊近期发布的全球最新癌症统计数据,2020年中国癌症新发病例457万例，死亡病例300万例，发病人数和死亡人数均位居全球第一。由于肿瘤的早期发现可以进行提前干预，明显降低死亡率、延长生存期，因此癌症早期筛查具有非常重要的意义。根据现有筛查指南推荐，目前癌症筛查方式主要分为影像学筛查、内镜筛查及肿瘤标志物筛查三种类型，存在侵入性强、灵敏度差、依从性低等缺陷。

高性能癌症早筛产品具有较高临床和社会价值，是政策鼓励的方向。中国2020年癌症新发与死亡病例分别为456.9/300.3万例，均为全球首位，同时癌症病人五年生存率仅为40.5%(2015年)。早筛可有效降低肿瘤发病率与死亡率，以结直肠癌为例，早期腺瘤5年生存率接近100%，IV期仅有10.8%，而美国通过筛查10年间将结直肠癌发病率降低约30%。国家"健康中国行动"癌症防治实施方案明确至2022与2030年，我国癌症总体5年生存率应不低于43.3%与46.6%。以灵敏度、特异性、PPV、NPV等指标评价早筛产品临床价值，通过卫生经济学评判早筛产品社会效益，高性能的早筛产品配合患者依存性提高，政策鼓励下大有可为。

本篇报告亮点:(1)首篇剖析肠癌早筛龙头企业ExactSciences的研究报告;(2)通过分析Exact Sciences的发展历程和成功因素，给予国内同类企业成功启示和建议。

肠癌早筛是诊断结直肠癌的主要方法。中国肠癌早筛行业的发展历史已超过二十年，发展至今，行业规模成熟，销量增长稳定，2014-2018年，中国肠癌早筛市场规模由29.7亿元人民币增长至36.5亿元人民币，期间年复合增长率为5.3%。新型肠癌早筛技术不断发展，并开始进行商业化拓展。未来，新型肠癌早筛技术有望凭借其方便性、舒适性和诊断准确性等特点，拉动无症状人群的肠癌早筛需求，为肠癌早筛的发展再添动力。

肿瘤早筛，是指针对表面健康、尚未出现明显异常症状的目标人群，进行早期癌症和癌前病变的筛查。与辅助诊断、伴随诊断等常见的基因检测应用场景以肿瘤临床评价、诊断或者分级为目标不同，绝大多数肿瘤早筛检测结果为阴性。也就是说，适当的肿瘤早筛，是实现早诊早治的基础，将有助于患者减轻痛苦、改善预后，甚至提高治愈率。

该统计数据包含了2012-2016年国内卒中筛查项目筛查人群不同性别高危因素检出率的差异。项目数据显示，2012年-2016年卒中高危人群检出率男性高于女性。

该统计数据包含了2012-2016年国内卒中筛查项目筛查人群城乡高危因素检出率的差异。项目数据显示，2012年-2016年卒中高危人群检出率城市与农村差异不明显。

本周、年初至今生物医药指数涨幅分别为2.83%、7.75%，近日医药板块下跌原因有三:第一、市场因素。市场担心通胀上行、流动性收紧只是时间问题;第二、国内外疫情得到较好控制，疫情受益股下跌幅度较大。从全球来看，从1月中旬开始，每日新增确诊病例出现下降，其中美国确诊人数下降较快(单日新增从从高峰23w下降到6w附近);第三、医药板块春节前上涨速度过快，春节前两周上涨超过10%。

我国每天超过一万人罹患癌症，每8秒有1人被确诊为癌症。中国人一生患癌的风险高达25%。世界卫生组织提出，接近一半的癌症可以预防，1/3的癌症可以通过筛查早期发现，从而获得治愈的机会。因此，科学的预防和筛查尤为重要！每个人可以通过改善生活方式、积极参与癌症筛查，降低自身癌症患病风险。为了指导专业机构和个人对癌症进行科学的预防和筛查，上海市抗癌协会从2018年开始，每年编写《居民常见恶性肿瘤筛查和预防推荐》（简称《推荐》），在肿瘤防治宣传周发布。

突发疫情拉动防护产品需求，口罩供给缺口巨大；口罩行业稳健发展，疫情冲击放大产业弹性。本文对新冠疫情下，防护和筛查产品多少才够进行了分析。

该统计数据包含了2010年-2019年中国妇女常见疾病筛查率。到2019年中国妇女常见疾病筛查率已经超过80%。

随着维亚生物和成都先导等早期药物发现CRO企业登陆二级市场，资本市场逐步关注早期药物筛选CRO市场空间以及估值问题。我们从绝对估值角度估算了存量可药性靶点对应的早期药物筛选市场空间，从相对估值角度对比分析了海外早期药物筛选CRO企业Peptidream、Evotec和Schrodinger与本土早期药物筛选CRO成都先导、维亚生物和药石科技的商业模式、人均创收/创利和估值水平，我们认为早期药物筛选CRO企业高溢价来自于：业务可拓展性+IP属性提升对客户议价能力。因此，我们认为长远来看这些早期药物筛选CRO企业仍然有较大的成长空间。

该统计数据包含了2010-2018年全国妇女病筛查率变化趋势。其中，2018年全国妇女病筛查率为75.5%。