从流动性变量看债之基础篇：穿越迷雾，看清影子银行对流动性的影响 作为流动性看债基础系列的补充，本篇报告将把目光从商业银行的传统业务向外延伸，着重向大家介绍以影子银行为代表的新型信用派生路径，希望能够为读者梳理出较为清晰的体系。本文将聚焦四个核心问题:除传统信用派生渠道以外，以影子银行为代表的新型渠道是如何派生信用货币的?在发展过程中，影子银行问题的核心是什么，会被如何解决?未来影子银行的发展会呈现什么态势?影子银行的变化会如何影响流动性和债券市场? ■扩展对货币信用创造渠道的认识:从传统到新型。除贷款以外，银行还可以通过其他传统渠道(购买外汇、购买债券)和新型渠道(同业业务、影子银行)来创造信用货币。 ■影子银行的症结。按照信用行为机制不同来划分，可以将影子银行划分为“依附于银行开展的‘类贷款’业务”和“传统影子银行”。影子银行有助于填补企业融资缺口，但在发展的过程中也出现诸多问题，一方面，“类贷款”业务具备信用派生的能力，却游离在监管之外，宏观上影响货币政策调控、货币当局的监管;另一方面，银行表外理财业务的资金池模式增加了银行的微观风险，刚兑问题放大了系统性风险。 【更多详情，请下载：从流动性变量看债之基础篇：穿越迷雾，看清影子银行对流动性的影响】