各项经济指标显示，北京经济已逐步走出疫情阴霾，正沿“对勾型”轨迹复苏，2020年GDP同比录得1.2%的稳定增长，2021年一季度更跃升至17.1%。北京商业地产市场经受住了疫情的考验，市场各参与方“危”中寻“机”，求新求变，重新思考和调整发展模式，市场基本面在困境下彰显超常韧性。继去年下半年触底回升之后，2021年第一季度，写字楼净吸纳量连续三个季度保持上升态势，超过疫情以前两年的全年水平；零售物业尤其是区域型购物中心新租需求逐步回暖；仓储物流在生鲜类需求的带动下去化加速，空置率重回2%以下的低位；投资市场在科技中心办公购置需求带动下，成为季内全国交易最活跃的市场。

我国家纺、床品市场疫后恢复增长，预计2025年家纺市场规模或将超3000亿人民币，行业整体较为分散，呈缓步集中态势。消费升级背景下，消费者床品更替频次与消费水平均有提升，需求在基本的保暖特性之上，增加了设计美观、抗菌防螨等附加特性偏好，且疫后消费习惯有所改变，线上消费比例提升。

一场新冠疫情以所有人都猝不及防的方式拉开了新十年的帷幕。目前全球累计确诊人数已逾2500万，超过200个国家和地区的生产和商务活动因此出现数周乃至数月的停摆。世邦魏理仕预测，2020年全球经济将下跌5.2%。中国在此次疫情中首当其冲，而此后我们全国一心、协力战疫的表现也堪称当仁不让。四周之内新确诊案例的增长就基本得到控制，二季度中国GDP增速大幅反弹至3.2%，先进制造业、金融业和信息技术服务业表现尤为强劲。商业地产市场在经受疫情冲击后也迎来曙光。二季度以来写字楼吸纳量由负转正，商场客流已恢复至疫情前八成水平，物流仓储需求更是在电商、第三方物流等推动下录得100%以上的同比增长。

光线传媒（300251.SZ)是目前中国最大的民营传媒娱乐集团，主营业务涵盖电视节目制作与发行，电影投资、制作、宣发，电视剧投资、发行，艺人经纪，新媒体互联网、游戏等多个领域，其中电影及衍生品业务占2019年营收约90%。公司先后推出《泰囵》、《从你的全世界路过》、《大鱼海棠》、《哪吒之魔童降世》、《姜子牙》等知名电影作品。18、19年的影视内容政策收紧及20、21年的疫情影响，导致行业整体增速下滑，备案电影数量逐年降低，业内部分中小公司现金流断裂，光线作为头部公司逐年提高行业地位及市占率。21年11月，“十四五”中国电影发展规划发布，强调“质”“量”双升，讲好中国故事。我们认为光线作为有能力将“主旋律”、“弘扬传统文化”故事讲好的公司，将进一步提高市占率。

跟踪支架：尽可能保证光伏组件正对太阳，使电站发电量较固定支架提升8%-20%，IRR提升0.33-0.81pct，具备更明显的经济性。2020年全球新建地面电站中跟踪支架渗透率约50%，我们认为跟踪支架凭借较高的经济性，未来渗透率将持续提升。由于跟踪支架承载组件，一旦发生故障则潜在损失大。因此下游看重品牌，预计行业头部企业先发优势强，集中度提升。

首次覆盖，给予增持评级，目标价31.68元。汽车芯片缓解释放产能瓶颈，2021年开始公司电动车强产品周期与行业复苏共振，有望重回增长通道，预计公司2021-2023年EPS分别为2.30元/2.57元/2.82元，同比增速31%12%/9%，综合PE/PB估值，给予目标价31.68元，对应2022年12倍PE。

“十四五”开局之年，低基数带动高增长回归，“双循环”格局下的“扩内需”与动态新平衡，2021年，财政政策仍将保持较为积极的态势，赤字率或将下调至3.2%左右，专项债下达额度可能不及2020年，但大概率依然维持在3万亿元以上；货币政策在保持流动性合理充裕的同时，更加灵活适度、精准导向；宏观杠杆率将进一步回落，重回稳杠杆周期。大类资产配置的三大主线与组合配置建议：主线一，高确定性的价值挖掘；主线二，利率回落，债市反弹；主线三，全球避险，多元投资。具体配置中，重点关注三大影响因素——后疫情时代全球经济复苏节奏、各国财政政策落地进程以及地缘政治风险，建议资产配置采取多元组合，动态调整的策略。从机会关注度来看，权益类资产>债市>实物资产>汇市。

展望2022:财富管理仍将是板块的重点发展方向。

华为发布HarmonyOS2及多款搭载HarmonyOS2的新产品，意味着“搭载HarmonyOS(鸿蒙)的手机”已经变成面向市场的正式产品“HarmonyOSSans”公开上线，可以免费商用。鸿蒙OS是面向5G物联网、面向全场景、全新的分布式操作系统，在传统的单设备系统能力基础上，HarmonyOS提出了基于同一套系统能力、适配多种终端形态的分布式理念，能够支持手机、平板、智能穿戴、智慧屏、车机等多种终端设备，提供移动办公、运动健康、社交通信、媒体娱乐等全场景业务能力，把人、设备、场景有机联系起来，实现万物互联。

【人才流动】 · 2020年1-12月份新能源汽车行业人才需求量大幅攀升； · 新能源汽车、电子商务和新生活服务是30岁以上汽车人转行首选方向； · 深圳、北京、上海、重庆、西安等城市新能源汽车人才储备量领跑全国； · 头部新能源车企人才吸引力更强，特斯拉人才净流入最多，比亚迪人才流动量最大； 【消费者认知】 · 职场人新能源汽车保有量较低，未来可期但顾虑较多，女性“尝鲜”意愿更强烈，续航、充电、电池安全和保值性是职场人最大顾虑； · 国潮新能源造车崛起，比亚迪、蔚来、小鹏汽车等国产新能源车最被看好；频繁登上热门的特斯拉，在90后职场人群中，仍有着较高的认可度； · 互联网造车新势力跃跃欲试，职场人最看好小米和华为；

铁基高温合金使用温度较低（600~850℃），一般用于发动机中工作温度较低的部位，如涡轮盘、机匣和轴等零件。镍基变形高温合金在发动机中主要用于涡轮盘和涡轮叶片，温度范围一般在650°C-1000°C。镍基铸造高温合金在发动机中主要用于涡轮导向叶片和工作叶片，工作温度可达1100°C以上。钴元素在地球上储量较少，价格较为昂贵。目前钴基合金研发热度有所下降。