我国保险行业资金近年来增速相比资产管理业务总资产增速较高。 2018 年保险资金运用余额同比 2017 年增长 10%。 另外， 我国险资的主要投资领域是债券及其他投资，股票占比较小， 目前，我国险资投资股票及证券投资基金的比重不超过 13%，险资占 A 股流通股的比重在 3%左右，加上企业年金及社保基金的比重也不足 4%。

该统计数据包含了2010-2014年中国上市险企险资运用收益率。2014年险资运用收益率6.3%。

该数据包含了2007-2013年中国保险行业险资运用收益率。2007险资运用收益率累计值为12.17%。

本文分析了长端利率下行对险企的影响，解析了险资的运用现状，关注政府债和国债期货配置机遇，投资端影响有限，并给出了投资建议。

该统计数据包含了2013-2017年日本人身险资金配置结构情况。2017年日本人身险债券占比为49%。

该统计数据包含了2013-2017年日本人身险行业险种结构情况（保单件数） 。2017年日本人身险行业终身寿险保单件数占比为31%。

最近一年以来，在海外资本的持续推动下，中国商业地产大宗交易市场持续火爆。据资资乐平台统计，2018年全年大宗物业交易金额约3000亿人民币，较2017年增长超60%，其中外资在国内大宗商业地产的投资总额超过900亿人民币，同比大幅增长约65%。截止到2019年7月中旬，国内大宗物业交易继续活跃，交易金额约人民币2400亿元，其中外资占比大幅提升至50%。资资乐平台认为，城镇化、消费升级以及由此推动的产业升级在维持中国经济继续保持中高速增长的背景下，商业地产的红利将进一步释放，这也是外资持续加码中国商业物业的主要原因。回顾2019年截止到7月中旬的大宗物业交易市场，北、上、广、深、香港五个城市仍是交易最活跃的城市，长三角地区、粤港澳大湾区、京津冀三个区域的交易数量与金额继续领跑全国市场。截止到7月中旬，资资乐平台共统计到商业地产大宗交易案例105宗，交易总额约2400亿人民币，较去年同期增长约60%。值得一提的是，今年的大宗物业交易中，资资乐平台入驻资方也参与了多起交易，部分资方还为平台提供了最新的成交数据。

2020年7月国内股权投资募资市场共计194支基金发生募集，披露募集金额的192支基金共募集612.31亿元人民币，平均募资规模3.19亿元人民币，环比下降24.5%，本月募集金额在10亿元及以上的大额基金共计21支，募资约353.63亿元人民币，占总募集金额的57.8%，募资规模迟迟未有突破，国务院取消险资开展财务性股权投资行业限制。

从主要发达国家龙头险企发展健康险的商业模式来看，得出以下经验启示:1)加强险企差异化探索，丰富健康险产品种类;2)完善险企产品设计，加大“保险+服务”布局;3)整合产业链资源，形成不同板块的协同效应;4)提升险企专业化能力，注重信息管理系统的建设。

本报告基于保险微观研究的产品端角度，对当前市场竞争尤为激烈的重疾险部分的理解与选择进行了深入的研究，同时梳理了上市险企整体的产品 竞争格局、部分种类产品发展及更新迭代情况。

1月16日，中美双方公布第一阶段经贸协议。约定今年4月1日前全面取消人身险公司外资持股比例及经营范围限制，并允许美国独资险企进入中国市场。同时取消关于新设立外资保险公司30年保险业务经营资历要求。中长期有利于外资险企在国内的寿险产业布局，提升市场占有率，从上市保险公司12月保费情况来看，总保费增速平稳，备战“开门红”，近日中国银保监会发布《中国银保监会关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见（银保监发〔2019〕52号）》，健康险发展迎新机遇。

自资管新规实施以来，各类机构资管规模稳中有降，结构变化亦符合政策导向。资管新规过渡期迄今已过半，在过渡期的前半程资管新规取得了三大主要成效，但也不难发现，资管行业转型发展仍然面临三大艰巨的挑战，加快资管行业发展顶层设计刻不容缓，不仅外部环境需要加快大资管行业发展的顶层设计，而且从自身可持续、高质量发展角度看， 大资管行业发展也亟待从三个方面加快推进顶层设计。

负债端方面，上半年保费同比增速由正转负：1）人身险：受需求短期透支、重疾险供需错配、代理人持续脱退、惠民保等挤占普通商保市场等因素影响，上半年人身险保费同比增速大幅收窄，预计下半年在基数因素和开门红启动等驱动下，负债端有望小幅改善；2）财产险：车综改影响继续，车险保费延续负增长，信用险风险继续出清，整体来看非车业务稳定增长且有望延续。资产端方面，存款和固收类资产配置占比有所上升，股基类小幅下滑，投资偏稳健，预计上半年投资收益对险企盈利情况有明显支撑。当前保险板块个股明显超跌，考虑到行业长期成长性和上市险企优秀的盈利能力，我们维持保险行业“强于大市”评级。