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更新时间:2024-04-162018年是中国改革开放40周年,我们胡润百富刚好满20周岁,有幸见证了在过去中国经济快速发展的20年里,社会阶层方方面面所发生的巨大变化。当大家对“中产阶层”的人物形象还比较抽象的时候,“新中产”这个词汇已经高频率地出现在面前。我们察觉到在消费能力、投资能力等方面,近年这部分人群的增长速度是最快的,消费投资的体量也不容小觑。我记得当初我们决定开始去讨论研究“新中产”这个课题时,首先遇到的一个难题是应该如何去定义它,因为在社会上对“新中产”已经有各种各样的理解,说法很多。于是我们采取的解答思路是:先了解什么是“中产阶层”,再延伸去定义并详细解读“新中产”。
- 2016年全球玻纤需求结构情况本数据记录了2016年全球玻纤需求结构,其中建筑与结构占比32%2016年发布时间:2019-11-19
- 2018金原集团中国新中产圈层白皮书2018年是中国改革开放40周年,我们胡润百富刚好满20周岁,有幸见证了在过去中国经济快速发展的20年里,社会阶层方方面面所发生的巨大变化。当大家对“中产阶层”的人物形象还比较抽象的时候,“新中产”这个词汇已经高频率地出现在面前。我们察觉到在消费能力、投资能力等方面,近年这部分人群的增长速度是最快的,消费投资的体量也不容小觑。我记得当初我们决定开始去讨论研究“新中产”这个课题时,首先遇到的一个难题是应该如何去定义它,因为在社会上对“新中产”已经有各种各样的理解,说法很多。于是我们采取的解答思路是:先了解什么是“中产阶层”,再延伸去定义并详细解读“新中产”。2018年发布时间:2021-08-24
- 玻纤周跟踪:玻纤价格继续筑底2023年发布时间:2023-10-27
- 玻纤行业深度报告:行业拐点将至,玻纤龙头望迎来戴维斯双击玻纤行业处在整体上升期,寡头竞争格局不变,供给周期遵循8-10年的设备冷修、资本开支周期,巨石存货天数处于历史中枢,海外处于高位,龙头优势在于成本最低、产能最高、高端品类持续扩张,详解了中国巨石的经营业绩与股价复盘,重点推荐中国巨石、中材科技、长海股份。2020年发布时间:2020-09-11
- 玻纤周跟踪:交投偏弱,玻纤价格继续筑底2023年发布时间:2023-10-27
- 玻纤行业研究:龙头企业竞争优势放大,玻纤行业或加速从分散走向集中维持玻纤行业“增持”评级。我们认为碳中和将驱使玻纤供需两端皆产生深刻变化:需求端将加速扩容且主导需求或从传统部门向新兴部门倾斜,供给端碳权配额制成为行业有效产能“调控阀”,同时碳权将成环保产能增值资产。供需双向优化,我们判断行业“周期”属性将由此削弱,“成长”属性愈发凸显。于龙头企业而言,竞争优势将放大,行业竞争格局将加速从分散走向集中。继续重点推荐行业龙头中国巨石、中材科技、长海股份,另外,山东玻纤受益。需求端而言,玻纤需求或将加速扩容,且需求结构向新兴部门倾斜。碳中和大势之下,非化石能源消费比重的提升和新能源终端需求的扩张为大概率事件,按此路径推演,玻纤的“替代”效应将愈发鲜明——风电、汽车(新能源车、轻量化)等领域需求有望加速扩容,玻纤需求权重将由此发生倾斜,行业“成长属性”的顺势强化与“周期属性”的持续弱化将为必然。再观供给端,碳权配额制成为玻纤行业有效的产能“调控阀”,且成环保优势企业持续增值资产。碳排放权额度本质上是一种配额,我们判断未来玻纤行业的碳排放份额的分配方式将锚定历史强度法和行业基准法,企业的生产经营将兼顾生产效率、技术提升及精细化管理等多个方面。我们认为碳中和趋势强化初期产能规模即领先的企业已然获得先发优势,而生产效率更高、能耗管控更优的企业将在市场竞争之中占据主动权——碳权同配额下更大的产能潜力,以及潜在的碳排放配额剩余的增资流转,成本优势有望进一步提升。企业层面,龙头企业产品品类丰沛且产品结构持续优化与行业发展趋势适配,同时能耗及吨制造成本皆为行业最优,碳中和之下竞争优势将扩大,行业竞争格局将加速从分散走向集中。产品结构层面,中国巨石、泰山玻纤两大龙头企业品类丰沛:拥有1000多个品类,产品销往全球100多个国家,应用于建筑建材、交运、新能源、电子电器等多个领域;从生产效率而言,巨石、泰山显著领先,吨能耗、吨单耗以及吨制造成本皆为行业最优,“精细化”管控能力引领行业,且产线的生产效率仍在日升:巨石2018年始进入智能制造时代且2021年“智造”驱动的新一轮冷修周期开启,泰山则在2016-2020年实现所有老线的搬迁升级。我们认为碳中和将驱使行业的“马太效应”愈发显著,“研发投入——优势增强”正向循环强化,行业将加速从分散走向集中。2021年发布时间:2021-06-07
- 2021年涤纶短纤期货白皮书2020年,短纤期价呈“N”型走势,整体运行区间为5750~6618元/吨。展望2021年,观点如下:原料价格中枢抬升,短纤成本重心上移。2021年,尽管涤纶短纤上游PTA和乙二醇依旧延续供需过剩局面,但考虑到成本端原油价格中枢抬升,PTA和乙二醇绝对价格亦将跟随抬升,涤纶短纤成本重心亦将上移。2021年发布时间:2021-07-06
- 玻纤碳纤双骄,共享风电增量时代2021年发布时间:2022-08-25
- 2018年底全球各企业玻纤产能占比情况本数据记录了2018年底全球各企业玻纤产能占比,其中其他占比22.1%2018年发布时间:2019-11-19
- PTAEG短纤2021商品年度报告:砥砺前行新冠疫苗的问世及大规模接种,带来宏观预期的强化,全球纺服消费有望回暖复苏。终端需求的改善,加之油价存进一步提升空间,下游化工品TA和EG成本重心预计缓慢上移。尽管下游需求预期向好,但海外疫情仍存一定反复,需求恢复进度相对缓慢,而TA和EG明年均处于产能高速扩张期,新产能释放带来较大供应增量,供需面依然承压明显,中长期对价格形成较强压制。对于PTA来说,上游PX亏损较为严重且持续时间较长,明年PX加工差存较强修复预期,关注PX效益改善带来PTA加工费的压缩,以促进高成本装置减产停车实现供需再平衡的情况。对于EG来说,低油价下煤化工竞争力不足,开工意愿偏弱,油制路线掌握定价权,关注油价持续上行带来煤制乙二醇效益恢复的复产预期。不管对于TA还是EG而言,未来绝对价格的上涨更多还是依赖成本端的推动为主,供应大幅过剩背景下,明年将正式开启落后产能淘汰周期。短期宏观情绪偏强,经济复苏预期一季度有望延续,宏观与供需面博弈加剧,价格存进一步反弹可能,中长期难现反转行情。对于短纤,明年四季度之前供应压力并不大,行业仍处于景气周期,供需格局良好下,盈利水平预计进一步提升,建议作为聚酯产业链多配品种,操作上以逢低做多利润为主。2021年发布时间:2021-08-30
- 2019年全球玻纤行业需求结构占比的情况该统计数据包含了2019年全球玻纤行业需求结构占比的情况。2019年玻纤行业建筑与结构板块需求占比达到了32%。2019年发布时间:2020-04-26
- 玻纤行业专题报告:价格有望触底反弹,行业景气上行可期核心推荐逻辑。 玻纤下游需求与宏观经济有较大关联,我们测算需求增速与 GDP 增速比值约为 1.58,整体而言呈稳定增长的态势。 2019 年,受供给端大幅放量的影响,玻纤价格一路下滑。当前随着产能的逐渐消化,厂家库存开始下降,行业底部或已确认。 2020 年玻纤价格有望步入上行通道,进而带动行业盈利提升。2020年发布时间:2020-05-01
- 从玻纤发展看碳纤维:供需进化再演绎2021年发布时间:2022-08-25
- 2010-2017年中国国家建材(CNBM)玻纤销售量该统计数据包含了2010-2017年中国国家建材(CNBM)玻纤销售量。2017年中国国家建材(CNBM)玻纤销售量为1450.0千吨。2010-2017年发布时间:2019-03-26
- 短纤产业链研究:近忧可解,远虑难除对短纤品种的研究,包括对其产业格局和价格的延续,研究框架可由长、中、短三个周期,同时结合上中下游产业链格局,构建横向和纵向相结合的体系。其中,长期主要看产业格局,中期主要看产销、库存情况,短期主要着力于价差、利润等方面的研究。最终,研究的目的还是回归到对短纤价格的研究。而短纤作为一种成本定价的品种,其价格受上游的影响更为突出,随着未来上游产能的不断扩大,上游供需格局的转弱将令短纤价格一定程度上转变为需求引导。2019年发布时间:2020-01-22
- 玻纤行业专题报告:光伏边框篇-玻纤新应用,大道宽又阔2023年发布时间:2024-02-04
- 2018-2019年中国玻纤产能新增情况本数据记录了2018-2019年中国玻纤产能新增,其中2019年中国巨石新建实际有效产能15万吨2018-2019年发布时间:2019-11-19
- 2019年中国玻纤板块下游需求占比的情况该统计数据包含了2019年中国玻纤板块下游需求占比的情况。2019年玻纤板块建筑需求占比达到了34%。2019年发布时间:2020-04-29
- 2019年中国玻纤行业需求结构占比的情况该统计数据包含了2019年中国玻纤行业需求结构占比的情况。2019年玻纤行业建筑板块需求占比达到了34%。2019年发布时间:2020-04-26
- 2019年1-10月中国丙纶短纤行业分月度进口数量该数据包含了2019年1-10月丙纶短纤行业分月度进口数量。6月进口量为357.2吨。2019年发布时间:2020-02-26