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更新时间:2024-04-02尿素专题:尿素产业链基础研究报告
*报告摘要:
尿素作为重要农业资源和工业产品,在我国国民经济发展中的地位举足轻重,现在尿素期货上市前的准备工作正进行得如火如茶,为保证投资者对未来可能上市的尿素期货有初步的了解,华泰期货特此推出尿素产业链基础研究专题。
本专题从尿素生产工艺、成本分析、产能产量、进出口贸易、下游需求、价差等几个方面出发,对尿素供需进行了地毯式的初步梳理,后续还会陆续推出更为深入的专题,由面及点,对尿素产业链进行更深入的挖掘。
*尿素简介
1.何为尿素
尿素,又称碳酰胺,分子式CO(NH2)2,是哺乳动物和某些鱼类体内蛋白质代谢分解的主要含氮终产物。也是目前含氦量最高的氮肥,是目前使用量最为广泛的化学品种,约占化肥总量的42%。
2.性质
物理性质:无色或白色针状或棒状结晶体,工业或农业品为白色略带微红色固体颗粒,无臭无味。
化学性质:可与酸作用生成盐。有水解作用。在高温下可进行缩合反应,生成缩二脲、缩三脲和三聚氰酸。加热至160°C分解,产生氨气同时变为异氰酸。
3.用途
工业用途(24%):可用于生产三聚氰胺、脲醛树脂等
农业用途(76%): 可直接或者与其他类型肥料混合,作为农作物的肥料
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- 尿素专题:尿素产业链基础研究报告本专题从尿素生产工艺、成本分析、产能产量、进出口贸易、下游需求、价差等几个方面出发,对尿素供需进行了地毯式的初步梳理,后续还会陆续推出更为深入的专题,由面及点,对尿素产业链进行更深入的挖掘。2019年发布时间:2020-05-01
- 尿素月度行情交流春节后,随着气温回暖,区域小麦需求有所启动,支撑尿素市场小幅探涨。但由于气温回调需求支撑不足,而供应快速恢复,叠加淡储货源释放,期现快速进入跌价节奏。近期国内尿素市场止跌企稳反弹,主要是由于低价刺激了需求,局部受出口订单以及部分工业采购支撑,利空阶段性兑现后有修复需求。2021年发布时间:2021-07-28
- 2019年度尿素策略报告:尿素全年供需前紧后松人造板、三聚氰胺需求将随地产走弱而走弱,2020年工业需求整体依旧维持偏弱走势。农业需求方面,由于种植结构的调整,玉米种植面积下降,大豆种植面积增加的情况下,农业需求将走弱,2020年整体需求端维持偏弱判断2019-2020年发布时间:2020-04-18
- 暴涨过后需要消化,尿素短期偏震荡本报告通过尿素的期现价格回顾、供需、价差,总结了暴涨过后需要消化,尿素短期偏震荡的原因2019年发布时间:2020-04-18
- 策略年刊:2020年尿素期货行情展望现货市场价格则先扬后抑。一季度随着工农需求回暖以及日产低位,尿素价格不断上扬。但二、三季度,由于尿素企业高负荷开工、农需季节性淡季以及工业需求低迷等因素拖累,价格重心不断下移。四季度在供减需增提振下,尿素价格企稳回升。2019-2020年发布时间:2020-05-01
- 上行驱动力不足,尿素可能回调走弱本报告通过尿素期现价格回顾、供需、价差,总结了上行驱动力不足,尿素可能回调走弱的原因2019年发布时间:2020-04-18
- 多空因素并存,尿素波动或增加供应:近期气头装置被动降负荷或停车偏多(建峰、玖源已停车,泸天化检修提前至12.20,四川天华、新疆天运和云南云天化已降负荷,有消息西南气头装置被动检修的力度有继续增加的可能但仍需核实),后期中海化学下旬计划性检修,尿素日产量或延续下降之势(利多);新产能湖北三宁和山东瑞星可能12月份试车,九江心连心和乌兰装置2021年投产,预计对UR2101合约影响有限(中性)。2020年发布时间:2021-08-27
- 尿素短期仍偏强,但存高位回落可能供应:继上周部分西南气头装置被动降负荷或者停车后,月中仍有如宁夏石化、泸天化和美青等装置停车或者降负荷,后期中海化学下旬计划性检修,尿素日产量或延续下降之势,目前主产区尿素日产量已低于往年同期(利多);新产能三宁、润银三期、九江心连心和乌兰装置大概率推迟到2021年;需求:农业直接施肥需求淡季,复肥淡储备货进行中,复肥厂开工高位,月底开工可能季节性下降(短期存支撑,后期存利空);工业板厂刚需仍存,据消息临沂板厂已通汽可生产,不过整体上华北重污染区域仍较多,不排除有新的限制生产措施(短期存支撑,后期存利空);三胺开工负荷仍较高,短期对尿素刚需有支撑,后期开工有下行可能(短期存支撑,后期存利空)。2020年发布时间:2021-08-30
- 化工行业:尿素需求迎三重共振尿素内外盘价格自2020Q3持续走高。截至6月11日,尿素(山东)市场价格2710元/吨,较上周+3.5%,较年初+49.7%,较去年同期+59.4%。截至6月11日,国际尿素价格亦保持坚挺态势,中国供应商对于新一轮印标报价涨至FOB450美元/吨,市场上第一单CFR超过500美元/吨的订单成交于拉美市场(据百川盈孚)。2021年发布时间:2021-07-27
- 尿素短期仍偏弱,关注低位支撑点上周尿素期现市场双双单边下跌且力度较大,主要驱动因素是3月淡储货源释放加剧了对市场的冲击,同时盘面的持续大跌亦增加产业人士的恐慌情绪,期现形成负反馈,故而盘面主力UR2105合约延续二月底跌势,从1960附近跌至3.5尾盘收1842,盘面跌幅接近120点。现货层面,以苏北、山东、河南和山西跌势最为显著,山东出厂主流从2月底2150跌100至2050,临沂市场从2180跌100至2080,河南出厂跌80-100,苏北市场从2210跌140到2070,此轮跌势内蒙价格保持稳健,内蒙博大出厂报价持续稳至2010。2021年发布时间:2021-07-27
- 尿素大跌后不必过于恐慌,后期仍存反弹可能供应:节后日产环比提升较快,当前日产已接近16万吨,后续日产仍有可能增加但增加的空间或有限,预计后期尿素日产有望维持16-16.5万吨的高供应运行;九江心连心已稳定量产,新产能湖北三宁2月中旬成功投料试车,预计3月中下旬能够稳定量产,山东润银三期装置可能推迟到二季度投产(利空,新产能投产消息或情绪上利空多头)。2021年发布时间:2021-07-28
- 东北和复肥需求有兑现预期,尿素仍存上行机会本文对尿素期现价格进行了回顾,分析了供需和价差,提出了观点和策略。2019-2020年发布时间:2020-05-18
- 尿素或供需两旺,短期建议逢低做多为主供应:近期日产环比提升较快,当前日产已接近16万吨,较节前环比提升3万吨,且展望后期尿素日产有望维持16-16.5万吨的高供应运行(利空,一定程度压制多头情绪);九江心连心已稳定量产,新产能湖北三宁2月中旬成功投料试车,预计3月中下旬能够稳定量产,山东润银三期装置可能推迟到二季度投产(利空,新产能投产消息或情绪上利空多头)。2021年发布时间:2021-07-28
- 尿素专题:四省调研记录和供需格局、工艺成本分析定价思维将会改变:当前现货定价主要基于企业自身运营情况和市场情况。运营思维将会改变:传统现货思维中,我们关注的更多是中短期的行情,企业会对未来7~10天走势进行判断,由于尿素现货价格波动大,企业近几年多维持低库运作,整个产业链都不敢过多做库存。定价权的转移:正如上文提到的虚拟库存的建立,传统的谁生产谁定价将会淘汰。2019年发布时间:2019-12-26
- 印标出货改善供需面,尿素逢低做多为主上周盘面先走弱而后大幅反弹突破2000压力位至新高点2020。周初,因印标标价和标量未公布,同时内贸需求处于观望中,盘面一度走弱,盘中主力UR2105回落至低点1891,不过192万吨的投标量当天3.22日公布后,盘面止跌反弹但未能突破至2000关口,反而因悬而未决的标价使得盘面再次小幅高位回落,不过国内现货期间整体小幅上涨态势,其中华鲁恒升出厂价连续上涨40至2120元/吨,盘面持续维持较大贴水,周内后半段标价东海岸L1价为379.87美元/吨公布,而后周五3.26日确认国内货源有望出超100万吨,印标出口的利好超出预期,盘面价格继续突破2000压力位上涨至2020。2021年发布时间:2021-07-27
- 工业品年报:橡胶、甲醇、苯乙烯、尿素、玻璃、纸浆橡胶:熊市或将结束,沪胶启航在即;甲醇:年末反弹助力郑醇进入熊市筑底节奏;苯乙烯:产能剧增压制下价格重心难免下移;尿素:交投好转,市场触底反弹;玻璃:需求仍韧性,玻璃有望再续佳绩;纸浆:库存高居不下,浆价弱势下行。2019-2020年发布时间:2020-07-21
- 尿素三季度报:先扬后抑,中期偏空2019年发布时间:2019-12-26
- 气头装置停车超预期,尿素短期偏强但仍存高位回落可能供应:日产量12.16万吨,同比已处于历史低位,后期气头装置被动降负荷或者停车力度加大,新增美丰、天野、鄂尔多斯化工和新疆塔石化装置陆续停车,中海 油富岛推迟至1月停车检修,后期虽有天源、明升达和晋开等煤头装置重启但对日产提升有限,同时目前主产区(豫鲁冀皖+苏晋陕蒙)尿素日产量仅为8.46万吨 ,已创下五年日产量新低(利多);新产能三宁、润银三期、九江心连心和乌兰装置大概率推迟到2021年,短期内对当前低日产的现状没法改变。2020年发布时间:2021-08-30
- 石油化工行业研究周报:国内煤头尿素企业成本优势显著2022年发布时间:2022-06-08
- 基础化工行业简评报告:丁酮、尿素涨幅居前,下游需求未见显著改善2023年发布时间:2024-01-05