持续推荐深度受益运价红利、新业务整合发力的华贸物流。展望2022年，由于整体跨境供应链的不稳定性，空海运运价均有望维持高位，而货代龙头华贸物流有望凭借其强资源掌控能力，将持续受益于运价红利，拥有较强的业绩确定性。疫情的反复，一方面限制了供应链的稳态运行，导致运价上涨，另一方面抑制了运量的释放，导致货运企业无法有效的开展业务。等待疫情进入稳态，头部国际货代企业有望迎来量价齐升的投资机会。长期来看华贸物流，公司持续培育跨境电商物流全链条能力，并增强与传统货代业务的协同效应，在空海运货代运价红利的支撑下，有望推动跨境物流量价齐升发展，打开利润与估值的增长空间。