长期以来，A股市场一直呈现散户主导的投资者结构。但近两年来，随着我国资本市场对外开放的步伐加快，国际上主流的价值投资理念正在被境内投资者所接受，A股市场机构投资者队伍在逐步壮大。本文主要从投资逻辑、风格切换、行业配置、个股筛选、持股集中度等多个方面比较研究A股市场内外资机构的行为特征，从而为进一步壮大我国机构投资者力量、推动科创板市场平稳运行提供政策建议。

该统计数据包含了中国企业2023年预期办公面积增加的内外资占比。其中，39%的内资企业预期2023年办公面积会增加。

该统计数据包含了2008-2018年中国内外资占婴配奶粉市场份额情况。2014年外资占婴配奶粉市场份额最高，占比59%。

该统计数据包含了2017年韩国内外资财产险公司保费市占率情况。2017年韩国本土险企保费市占率为97.7%。

该统计数据包含了2017年台湾地区前五内外资人身险公司份额。2017年台湾地区人身险公司国泰人寿份额为20.39%。

该统计数据包含了2017年韩国前五家内外资财产险公司员工数量市占率 。

外资持续稳定加大对A股配臵，明年流入或将超出今年明年新冠疫苗的上市有望使得全球疫情得到控制，且弱美元趋势下美股持续新高，全球风险偏好提升；另一方面拜登上台后美国对华政策也有望更具可预测性，中美关系有望边际改善。因此我们预计2021年北上资金流入A股有望达到2000-2800亿（规模或将超今年），配臵方向上预计外资偏好电新、医药、食品饮料、机械、化工、电子等行业龙头。

该统计数据包含了2017-2019年全国实际利用外资金额(外资企业)。2019年2月全国实际利用外资金额累计为148.9亿美元。

本文的投资要点是：以陆股通为主力通道的外资机构已经成为A股市场的重要参与者之一，2019年北向资金配置风格更加均衡，整体减配消费(-1.7%)，增配周期(+1.8%)、制造(+1.2%)等，“ISEF”模型解释2019年遭陆股通卖出的5只明星股。

2017年以来外资持有A股市值占比不断上升，逐渐成为可与公募基金匹敌的一股资金，其选股风格也在加速重塑A股市场投资理念。 那么外资和内资持股偏好究竟有何差异？是哪些因素决定偏好差异？接下来是外资的龙头偏好主导市场还是内资的成长偏好，亦或是市场风格持续两极化？为了回答这些问题，本片报告深度剖析二者持股偏好差异：从内外资偏好个股的ROE对比分析，到造成ROE差异的原因分析，再针对两类资金，分析其禀赋特征如何与配置偏好匹配。

2019 年，我国资本市场对外开放继续全速推进，A 股的国际化也到达了新的高度。一者，以MSCI、富时罗素、标普道琼斯为代表的的国际三大指数相继完成第一阶段的扩容计划；二者，北上资金流入再创新高，全年北上通道净增持超过3500 亿；最后，外资不仅作为A 股的增量资金，其对股市的估值与定价体系的影响也愈发显化

债市开放与外资流入：2010 年 8 月央行允许三类机构参与 CIBM 标志债市开放拉开序幕。2017 年以来外资流入节奏提速，2019 年 7 月“金融开放十一条”强调进一步便利境外机构投资者投资银行间债券市场。目前，外资持债总规模突破 2 万亿大关。

节后外资大幅抄底 A 股。2 月 3 日表现最强的板块为公用事业和工业板块，后期应多加关注。从个股上看，外资增减持比例为 3:1，个股普跌为外资创造了绝佳的抄底机遇。我们认为，A 股此次罕见深跌，将为 A 股带来绝佳的配置良机，股市中长期仍然有上行动力。推荐战略性逢低做多三大股指。

该统计数据包含了2020年中国北京各区利用外资概况及吸引外资重点产业领域。其中海淀区利用外资566015万美元。