本篇报告重点分析结构性存款的“压量控价”内在逻辑及其对NCD的传导效应，并对下一阶段结构性存款和 NCD的量价运行进行展望。在此基础上，对四季度银行资产负债配置进行了展望。今年结构性存款与NCD量价走势持续背离。第一阶段：今年1-4 月份结构性存款持续高增，价格维持较强刚性，而NCD则呈“量缩价降”格局。第二阶段是5月份以来，结构性存款“压量控价”的同时，NCD则“量价齐升”。当前结存与NCD利率趋同。