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更新时间:2024-04-10食品饮料行业乳业月报:国内奶价季节性回落,海外奶价涨势暂缓
行业近况
国际: 3月海外大包粉价格环比基本持平。4月16日恒天然最新拍卖指数同比-3.9%,环比+0.5%。 全脂乳粉均价3,269 美元/吨,同比-1.3%,环比回调0.7%,主要因为随新西兰天气情况好转,市场对干旱天气影响产量的担忧逐步缓解,往后看我们认为海外奶价进一步上涨动力不足。恒天然于2018年12月将2018/19产季.预测收奶价格从6.25-6.5新元/公斤乳固体至6-6.3新元/公斤乳固体。2019 年1-2月原奶主产国收购价新西兰和美国基本持平,阿根廷环比上涨,欧盟环比下降; 2019 年2月新西兰、美国和欧盟产量持平,澳大利亚产量降13%。
国内:国内原奶价格4月出现季节性回落,第一周国内生鲜乳均价环比降0.3%至3.56 元/公斤。1-3 月国内生鲜乳累计总产量同比+5.1%,3月奶牛存栏量同比-4.75%,环比0.62%。 维持国内原奶价格因供需关系改善进入温和.上涨通道的判断,预计19年原奶价格同比涨幅5%以内。19年年初至今仅部分区城价格战略有减弱,整体看下游竞争仍然激烈。草根调研显示春节旺季过后,主要下游乳企开始喷粉,但量同比略降,预计全年暂无原奶过剩压力;终端动销旺季后有所放缓,且企业为调整产品新鲜度,发货略慢。中期上继续看好行业改善周期中龙头企业份额提升的能力及乳品行业产品高端化空间,中长期看龙头企业盈利能力仍有提升可能。
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- 食品饮料行业乳业月报:国内奶价季节性回落,海外奶价涨势暂缓国际:3月海外大包粉价格环比基本持平。4月16日恒天然最新拍卖指数同比-3.9%,环比+0.5%。全脂乳粉均价3,269美元/吨,同比1.3%,环比回调0.7%,主要因为随新西兰天气情况好转,市场对干旱天气影响产量的担忧逐步缓解,往后看我们认为海外奶价进一步上涨动力不足。2019年发布时间:2019-07-25
- 乳制品原奶产业专题研究:供需错配,奶价上行,行业龙头获益供需矛盾推动原奶价格自2020年下半年起持续上行,并创新高。从原奶行业供需来看,供给端主要受国内原奶产量、大包粉(大包粉兑水后可变成复原乳,对原奶有替代作用)进口量、下游奶企原材料库存影响;需求端主要受下游乳制品产量的影响。2021年2月原奶价格创新高正是源自供给紧和需求旺之间的矛盾:国内外奶牛存栏量下滑导致供给放缓,2020年疫情催化乳制品需求。原奶框架的历史验证。观察过去3个原奶周期,我们总结出:对于原奶价格的判断,短期看单产,中长期看存栏量,长期看需求。原奶价格大致2-3年为一个周期,与奶牛养殖周期较一致。1)2008-2011年,原奶价格快速下滑主要受三聚氰胺事件影响,消费者对国产乳制品信心下降,随着信心修复,原奶价格逐渐回升。2)2012-2015年,国际主产国减产叠加需求复苏加快抬升奶价,随着国际原奶产量释放,国际价格快速下滑,低价的进口大包粉占比提升致国内原奶价格快速下滑。3)2015-2018年,因缺乏外部冲击,国内原奶价格随产量变化呈季节性波动。上游规模养殖熨平原奶价格波动。2019年全国存栏100头以上规模养殖比例为64%,较2015年提升15.7pct,随着未来奶牛规模养殖比重提高,奶价波动将变小。1)规模牧场奶价变化更慢,因规模牧场会提前一年签合同锁定奶价,售价变化比散养慢;2)规模牧场养殖利润波动更小,规模牧场抗风险能力和对下游的议价能力更强,杀牛倒奶的情况更少,经营更加稳健,牧场养殖利润波动更小。原奶价格上行周期利好下游龙头。当原奶价格处于上行阶段,龙头优势明显:1)市场份额提升:由于上游格局仍较分散,原奶价格上升,下游对上游的整合加快,行业集中度进一步提升;2)毛销差改善:原奶价格上涨会引起下游乳企提价以及减少费用投放,龙头能从提价控费中改善毛销差。2021年奶价中枢有望继续上移。我们预计2021年原奶整体价格中枢上移,原因在于:1)需求增长:政策支持以及疫情催化下,消费者对低温奶的需求快速增长,2020年低温奶销量占白奶总销量的17.4%,较2015年提升3.5pct,低温巴氏奶规定只能使用生鲜乳,进口大包粉替代性减弱;2)供给不足:国际原奶供给增速处于低位,国内奶牛存栏量短期内难以补齐,2021年原奶依旧短缺。我们认为这轮原奶价格上涨的主要驱动因素来自需求端,具有一定持续性,2013年的价格上涨主要来自供给端。2021年奶价将延续季节性波动,上半年或因春节后需求减弱及产量回升致奶价震荡下行,夏季因高温减产,奶价有望逐步上行。2021年发布时间:2021-06-07
- 食品饮料行业乳业月报:国内奶价淡季持稳,海外奶价小幅回调2019年发布时间:2019-12-03
- 非酒类食品饮料行业乳业月报:国内外奶价提升趋势延续奶价微升趋势延续,是否持续取决于中国需求受益中国大包粉进口需求增长,10 月海外乳品价格延续小幅上行趋势,当前恒天然全脂乳粉拍卖价格略高于过去3 年中枢水平3,060 美元/吨,往后看,我们预计全球牛奶供应将会保持偏紧(2019 年1-8 月新西兰、美国和欧洲原奶产量基本同比持平,澳大利亚产量同比降7.4%),海外奶价能否续升取决于中国及亚洲其他地区需求强劲增长是否维持。2019年发布时间:2020-01-15
- 食品饮料2月数据点评:白酒动销稳定,啤酒提价推进,奶价涨幅延续收窄21年12月白酒产量同比下降,名酒终端价有所回落。全国2021年12月白酒产量83.8万千升,同比下降12.3%。2021年全年全国累计白酒产量715.6万千升,累计同比下降0.6%。京东部分名优白酒22年1月28日价格相较21年12月31日价格:京东52度五粮液微降至1 ,388元/瓶; 52度剑南春下降11元至468元/瓶; 52度水井坊回落114元至574元/瓶。2022年发布时间:2022-03-10
- 食品饮料行业:奶价19H1同比涨2%-3%,金徽酒省外稳步扩张顺鑫北京地区销售情况良好,受非洲猪瘟影响猪肉业务或将持续拖累业绩;19H1 原奶价格同比上涨 2%-3%,环比来看奶价比 18 年提前一个月开始回升,预计下半年涨幅将超过上半年;金徽酒省外扩张稳步推进;桃李面包远期收入利润规划清晰,渠道下沉持续稳步推进。2019年发布时间:2020-05-01
- 食品饮料行业乳业月报:国内与海外奶价环比均有提升国际:因可能的干旱天气影响新西兰原奶产量的预期,2月海外大包粉价格环比提升。2月19日恒天然最新拍卖指数同比-9.7%,环比+0.9%。国内:国内原奶价格2月环比继续上涨,第二周国内生鲜乳均价已上涨至3.62元/公斤。2019年发布时间:2019-06-11
- 中国食品饮料:国内原奶价格微降,大包粉进口价上涨2022年发布时间:2022-06-10
中国乳制品消费升级
中国乳制品消费升级数据(原奶、常温奶、低温奶、奶酪、奶粉、行业龙头)中国乳制品消费升级数据(原奶、常温奶、低温奶、奶酪、奶粉、行业龙头)主题数据包包含61项数据(28个数据报告、29个表格数据和4个数据图说),数据包的大小为64.9MB。 本数据包内容为中国乳制品消费升级的数据和报告。其中包含的乳制品类型有原奶、常温奶、低温奶、奶粉、奶酪等,涉及乳制品行业全产业链。此外还有母婴消费数据,不同类型产品在电商的表现情况,行业龙头、上市公司如伊利蒙牛的营业收入、净利润等情况。1997-2021年发布时间:2022-01-25- 食品饮料行业8月数据点评:白酒产量增速回升,肉价奶价持续上行2019年发布时间:2019-12-09
- 2022年全球各国液体奶人均消费量该统计数据包含了2022年全球各国液体奶人均消费量。美国液体奶人均消费量最高,人均消费量301.3kg。2022年发布时间:2023-08-16
- 食品加工行业:国内原奶价格回升至疫情前水平疫情以来原奶价格自高位有所回落,我们认为或与物流不畅、原奶供应过剩,乳企喷粉有关。6月至今原奶价格持续回升至疫情前水平,我们认为主因消费需求回升及饲料成本价格上行,预计2020年国内原奶价格将维持低个位数温和上涨。2020年发布时间:2021-02-22
- 中国高端液态奶产业路在何方2022年发布时间:2023-05-29
- 2018年中国UHT奶市场品牌分布情况该统计数据包含了2018年中国UHT奶市场品牌分布情况。蒙牛的占比最高,占比39%。2018年发布时间:2020-10-21
- 猪价趋势性上涨,蛋价季节性高位本报告主要有关于生猪和鸡蛋,其中生猪趋势性上涨,出栏量明显下降,供需缺口将助力猪价继续上涨;鸡蛋价格季节性高位,预计未来数月在产蛋鸡存栏量将继续增加,鸡蛋供应同比上升。2019年发布时间:2020-04-18
- 低温奶系列报告之一基础篇:随风潜入夜,润物细无声低温奶口感好,包装精美有设计感,且能满足消费者对营养价值的高需求,2018年预测低温奶潜在客户人群有望达到3000万以上,行业有巨大的成长空间。同时,低温奶保质期短,对牧场、冷链运输和渠道布局有很高的要求,或将成为行业壁垒。2019年发布时间:2021-06-02
- 2016年全球领先的乳品公司的市场份额该统计数据包含了2016年全球领先的乳品公司的市场份额。2016年乳品公司美国奶农的市场份额达3.6%。2016年发布时间:2019-04-12
- 燕麦奶+ChatGPT布局策略研究报告本报告在大量周密的市场调研基础上,依据国家统计局、相关行业协会及专业研究单位等公布和提供的大量数据,采用多种研究方法,结合盛世华研监测数据及知识体系,对行业发展进行详细的阐述和深入的分析,并在此基础上提出企业未来发展战略、市场竞争战略等实战研究成果,为企业在未来发展战略、投资布局等提供可参考的路径与方向。2023年发布时间:2024-01-01
- 燕麦奶+AI布局策略研究报告本报告在大量周密的市场调研基础上,依据国家统计局、相关行业协会及专业研究单位等公布和提供的大量数据,采用多种研究方法,结合盛世华研监测数据及知识体系,对行业发展进行详细的阐述和深入的分析,并在此基础上提出企业未来发展战略、市场竞争战略等实战研究成果,为企业在未来发展战略、投资布局等提供可参考的路径与方向。2023年发布时间:2024-01-01
- 2018年中国常温液态奶市场品牌分布情况该统计数据包含了2018年中国常温液态奶市场品牌分布情况。伊利的占比最高,占比37%。2018年发布时间:2020-10-21