"迷雾"相关数据
更新时间:2024-02-26原油季报:拨开黑天鹅的迷雾
三季度油价整体呈现宽幅震荡,布油波动区间(55.88,71.95)美元/桶。7-8月,油价以寻底为主,尽管美联储全面转鸽对大宗商品有所刺激,但美国可能与伊朗开展谈判以及特朗普威胁对华3000亿商品加征关税让油价承压,布油跌破支撑位和60美元/桶,整个8月基本围绕60美元/桶去博弈。
9月4日,香港撤回修例提案,全球风险资产大涨,油价突破下行区间阻力位。9月11日,特朗普开除博尔顿,美伊关系有所缓解,油价重新下行。9月14日,油市遭遇黑天鹅,沙特油田处理装置遇袭,570万桶/日的产能受损,布油暴涨19%,但随后沙特产能快速恢复,加上主要国家制造业PMI继续下行,油价逐步回落。
二、市场展望
笔者在9月月报中曾经提到,“预计9月油价表现要强于8月,布油波动区间(58,65)美元/桶,关键在于中美关系缓和的程度,进而修复市场情绪”。回头来看,中美关系缓和确实在一定程度上对油价有所提振,但更多的是沙特遇袭带来的供给缺口和复产,并非笔者所预计的基本面改善下的油价上涨。短期供给缺口容易弥补,更重要的是中长期供需趋势。
展望四季度,笔者认为在OPEC继续坚持的大背景下,页岩油产量迎来拐点,基本面以利多为主,加上主要央行扩表释放货币流动性,油价中长期看涨。但短期沙特复产、特朗普遭弹劾以及英国脱欧的不确定性,加大了短期风险资产的波动率,短期油价可能继续探底。预计10月油价以震荡寻底为主,11-12月开始反弹,布油波动区间55-70美元/桶。
【更多详情,请下载:原油季报:拨开黑天鹅的迷雾】
- 原油季报:拨开黑天鹅的迷雾2019年发布时间:2019-11-18
- 透过迷雾,从真实宏观杠杆率看政策取向通过重新划定隐性债务主体,还原更接近真实的宏观杠杆率。通过16年供给侧改革和17年金融严监管,我国实现了两轮去杠杆。若以成败论英雄,则16年以来两次去杠杆均实现了政策目标。我国的去杠杆进程可能需要8-10年,高杠杆环境决定政策基调为微刺激,杠杆向政府部门转移。预计未来,中央和有财政余力的地方加杠杆,助力化解地方债务风险。2019年发布时间:2019-06-26
- 固定收益专题:拨开通胀的“迷雾”,未来会有风险吗疫情之后,全球均出台了强力货币刺激政策,我国也不例外。而天量货币投放之后,国内经济快速复苏,而全球经济也在逐步恢复。随之而来的是对通胀的担忧不断上升。市场担心前期投放货币转化为通胀,同时短期猪肉、粮食等食品价格上涨也增加了通胀忧虑,另外,投资需求回升推升工业品价格,带来工业品价格是否会再现16-17年大幅上升的担忧,而美元贬值与全球经济恢复带动全球工业品价格回升,也带来了输入型通胀的担忧。我们基于对这些当前有关通胀核心担忧的分析,以期拨开通胀的“迷雾”,来对未来通胀走势进行展望。2020年发布时间:2021-02-02
- 利用媒体情报,拨开全球经济衰退的迷雾2022年发布时间:2023-02-10
- 煤炭钢铁专题研究报告:拨开景气比较的迷雾“煤飞色舞”的年代已经过去许久,当下的投资者对于煤焦钢链条的印象更多是“传统”和没有“未来”的,这可能是对于当下景气度视而不见的原因。但“未来”本身其实也应该用更理性的指标进行刻画:长期盈利能力的展望。在本篇报告中,我们按照产业链研究的框架进行了景气刻画、验证,分析了不同品种煤炭、钢铁的景气分化,也从产能价值、风险和投资者回报的角度定量分析了煤炭和钢铁行业的长期价值。上述框架革新的初衷是:在投资世界里,只有当景气是用于验证长期盈利能力时,才会变得更富有弹性和吸引力。2021年发布时间:2021-07-27
- A股十二月观点及配置建议:迷雾丛生,静候转机市场估值处于历史底部,理财收益率持续下降,炒房赚钱效应弱化,外资对 A 股配置性流入呈增长趋势下,我们认为市场将维持震荡向好趋势。2019年发布时间:2020-04-18
- 建材行业2019年投资策略:迷雾中的光2019年发布时间:2019-10-15
- 拨开迷雾,回归价值:中国企业市值管理的正道坦途自1991年创立至今,中国股票市场在短短30年间实现了长足发展。2004年,国务院出台“国九条”,拉开资本市场制度改革序幕。随后引入上市保荐制度,试水社保基金入市,推行IPO注册制改革等,创新和变革的步伐从未停止。然而时至今日,A股市场尚未与国际资本市场完全接轨,在参与主体、交易机制、市场行为等方面都独具特色。在中国经济“双循环”新发展格局的大背景下,我们相信A股市场将在社会资源分配方面发挥更重要的作用。2021年发布时间:2021-08-30
- 拨开迷雾,回归价值:锻造资本市场管理能力自1991年创立至今,中国股票市场在短短30年间实现了长足发展。2004年,国务院出台“国九条”,拉开资本市场制度改革序幕。随后引入上市保荐制度,试水社保基金入市,推行IPO注册制改革等,创新和变革的步伐从未停止。然而时至今日,A股市场尚未与国际资本市场完全接轨,在参与主体、交易机制、市场行为等方面都独具特色。在中国经济“双循环”新发展格局的大背景下,我们相信A股市场将在社会资源分配方面发挥更重要的作用。2021年发布时间:2021-08-23
- 消费行业专题报告:疫情迷雾下的大消费行业复盘非典时期市场,疫情对市场的冲击在所难免,但本次冲击幅度与时长或将弱化,无论是可选还是必须消费,居民消费需求仅仅是被延后。同时疫情对于消费板块业绩冲击较弱,属于短期扰动;疫情平稳后的走势,更多是行业自身所处的景气度以及市场风格所决定。建议把握住消费行业的长期成长逻辑,在调整中抓住机会。2003-2020年发布时间:2020-07-21
- 纺织服装行业2019年投资策略报告:穿越迷雾,探寻曙光2019年发布时间:2019-10-15
- 电子行业:穿越短期迷雾,从CES看电子行业长期机会5G与汽车电子成CES展重点,半导体成长仍有望多点开花。消费电子短期数据延续疲态,中长期继续看好行业创新。一月电视面板价格跌幅收窄,下半年市场供需有望改善。2019年发布时间:2019-05-09
- 冠脉支架行业研究:拨开集采迷雾,探究冠脉支架方向冠脉支架PCI主在临床上主要应用于冠心病的治疗,是利用介入治疗器械进行的一种微创性治疗,相对于冠脉搭桥术CABG,其优势在于创伤小、手术后恢复快,并发症少、风险小、费用低。得益于支架材料的改善,产品历经第一代中继球囊扩张术到第二代金属裸支架,再到第三代药物洗脱支架以及第四代可降解支架,目前市场上销售量以第三代支架为主,研发以第四代支架为主。2021年发布时间:2021-07-13
- 有色行业2020年投资策略:穿越迷雾,坚守铜铝,拥抱钴锂2019-2020年发布时间:2020-05-22
- 拨开迷雾见明月——Carillion破产事件对中国PPP市场风险管理的意义2018年发布时间:2022-05-18
- 2021年度中期中国宏观经济展望:拨开迷雾,复苏中继经济增长类数据:如果兼顾前后可比性,我们采用“两年平均增速”的方式来进行衡量。—对此市场已经逐渐接受并认同;信贷、社融等信用类数据,我们采用与2019年、2020年同期数据进行定性比较,如果显著高于2019年,略低于2020年,则认为金融支撑力度依然保持。—对此市场存在分歧;面对信用认知的分歧,我们更侧重于共识度较高的实体经济增长数据。需要纠正的偏见是:信用增速并非经济增长的前瞻指标。2021年发布时间:2021-06-23
- 黑色金属年度报告:纷繁迷雾阻前路,抽丝剥茧待破局今年黑色产业总体保持稳定,产量和需求均保持了较高的增长,呈现出供需两旺的格局。利润整体高位回落,产业集中度继续提高,产能继续得到优化。目前国内外经济仍然存在较大的不确定性,产业形势愈加严峻。2019-2020年发布时间:2020-07-21
- FICC&固收2020年年度投资策略:拨开迷雾,摆脱震荡本文核心要点:债市的核心问题:降息周期是否开启?信用债等级分化,民企违约加速,信用债等级分化明显,民企违约加速。2020年发布时间:2020-05-01
- 区域性银行数字化转型白皮书:冲破迷雾,致胜惟新今年4月,腾讯公司将“推动可持续社会价值创新”纳入公司核心战略,并以巨额的战略投入,围绕FEW(粮食、能源与水)、教育、医疗、乡村振兴、碳中和等课题进行深入探索。正如腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾先生表示,腾讯将持续呼应国家与时代的需要,与不断发展的社会共生、共荣。事实上,在社会责任方向上,与腾讯同行的还有广大的金融机构。地方金融机构在提高金融供给对经济良性循环的适配性,推进区域经济社会发展,缩小城乡差距,服务三农、中小微企业等重大战略上起着至关重要的作用。但另一个问题是,在激烈的竞争环境中,区域性银行如何在践行使命与生存发展中取得平衡?腾讯金融云团队在与大量银行交流合作中观察到,区域性银行面临的压力来自于如何建立对属地客群线上线下一体化的服务体系、精准的客户洞察、快速和差异化的产品投放和风险定价等系列能力。这几年,不少区域性银行选择把数字化转型作为提升竞争力的关键手段。例如,不少银行把“连接”作为一项重要能力,把“外部流量”转化并留存为银行自己可以持续服务的用户;也有一些银行,通过搭建“生态云”,以提供产业数字化服务为抓手,建立服务产业客群创新平台;还有一些银行,在数字化人才建设和组织架构设计上另辟蹊径,融合互联网运营模式,效果颇佳。另外,区域性银行在拥抱监管合规方面也有十分积极的举措。例如,在选择重要技术路线时,会优先重点选择具备“开放”、“融合”与“可信”特性的合作伙伴。2021年发布时间:2021-06-29
- 食品、饮料与烟草行业专题报告:穿越迷雾,捕捉调味品2020年的五大焦点穿越迷雾,捕捉调味品2020年的五大焦点:焦点①:龙头延伸;焦点②:管理革新;焦点③:品类崛起;焦点④:餐饮拐点;焦点⑤:模式创新。2019-2020年发布时间:2020-05-01