兼论近期美元指数大跌的原因：美元汇率分析框架及前景展望 我们在本文梳理了美元的分析框架。近期的美元指数大幅下跌或源于美欧基本面差异（欧强美弱)、欧元信心恢复、荚联储长期宽松预期、新一轮财政刺激和全球风险偏好提高有关。短期来看，后续影响美元指数的因素多偏负面，下行压力仍存。但当前美元指数非商业多头净持仓已处于08年金融危机以来低位，做空交易已较为拥挤，新一轮刺激计划遇阻可能触发荚元短期反弹。后续主要决定因素为欧美疫情边际变化和全球地缘政治风险。长期视角下，由于美元循环内生性的矛盾积弊，其作为世界货币的基础在不断被削弱，美元会进入贬值周期，但新的全球货币体系建立道阻且长。 近期美元指数下跌的原因 我们认为近期美元指数的下跌主要与以下原因有关:(1）荚国疫情持续反弹，导致美国经济出现更多的停滞迹象。而欧洲疫情得到较妤控制，经济稳步复苏，且欧盟复兴基金实质性推动欧洲经济复苏且提振欧元信心。(2)全球经济逐渐走出最低点，尽管各国复苏进度不一，部分国家甚至出现第二波疫情，但整体来看当前全球市场的风险偏好仍明显高于疫情最为严重时期。(3）美联储降息使得美围相对于欧元区的利差优势逐渐抹平;美联储大幅扩表，导致美元供给大幅增加，对美元指数构成压力。(4）大规模财政扩张推高美元供给，冲击美元信用。 【更多详情，请下载：兼论近期美元指数大跌的原因：美元汇率分析框架及前景展望】