2月2日，财政部、海关总署、税务总局联合发布公告，增加海南离岛旅客免税购物提货方式：离岛旅客购买免税品可选择邮寄送达方式提货；岛内居民离岛前购买免税品，可选择返岛提取。“邮寄送达”能够大幅缓解机场提货点的压力，降低免税运营商对机场提货点的依赖，解决大件及多件购物的游客提货后随时携带不便的问题，提升购物的效率及舒适度，有望持续提升离岛免税购物的转化率。1月离岛免税销售额37.8亿元，客单价提升明显。

离岛免税年度目标完成，2022 年有望持续发力。2021 年海南实现离岛免税总销售额601.73亿元，同比增长84%，完成了此前设定的600亿目标。其中，免税销售额504.9亿元，免税购买件数5349.25万件，分别同比+83%和+71%。21年Q4离岛免税销售额达149.4 亿元，同比+31.28%， 在全国多地散点疫情较为严重的情况下，离岛免税销售额仍实现了较高速增长,政策红利持续释放。

三亚旅游数据环比持续增长，三亚旅游客流持续恢复，得天独厚的地理位置、优质的旅游配套以及具有竞争优势的离岛免税购物政策成为海南旅游业恢复的有力推手，离岛免税销售连创新高，近期暑期旺季来临，伴随着国家跨省团队游政策的放开，各省陆续宣布恢复团队游业务，团队游带动旅游业回暖。

该统计数据包含了2021年中国海南离岛免税购物App活跃新中产数。2021年App活跃新中产数53.98万人。

免税：3月22日，海口海关公布了2021年1-2月海南离岛免税销售数据，今年2月份，离岛免税购物金额达45.43亿元。2月免税购物实际人次和件数为52.1万人次和545万件，分别相对1月增长1.2万人次与34万件。酒店：3月22日，华住集团与融创文旅集团宣布成立合资公司——永乐华住酒店管理有限公司。华住集团将旗下施柏阁、花间堂等品牌的未来开发、运营授权至合资公司，融创文旅将旗下堇山等品牌授权至合资公司，合资公司还将着力开发宋品、永乐半山等高端奢华酒店品牌。积极拓展第三方业主，共同发力国内高端。文旅：2月内地赴澳门旅客同比大幅增加4.3倍至38.06万人次；28个部门和单位联合印发了《加快培育新型消费实施方案》，加强文创和演艺产业发展。

春节期间消费市场持续活跃。据商务部，春节除夕至初六，全国重点零售和餐饮企业实现销售额约8210亿元，比去年春节黄金周增长28.7%，比2019年春节黄金周增长4.9%。受就地过年倡议引导，用工大省消费较快增长，据税务总局，春节期间北上广深居民分别同比增长44.2%、32%、31.1%。分消费类型看，春节期间餐饮消费恢复至疫情前常态水平，商品消费中可选消费增长较好，必选消费较为稳定。线上方面，网上年货节期间，全国网络零售额8638亿元，日均线上零售额超过300亿，线上消费火热。

十四五规划及2035年远景目标发布，服务业改革升级持续十四五规划和2035年远景目标纲要（下称“《纲要》”）发布，对于服务业发展高度关注。从社服商贸相关领域看，《纲要》对市内免税发展、海南自贸港建设、机场及边境口岸建设、文旅升级丰富及供给侧改革、冷链物流及智慧物流建设、跨境电商发展、服务业数字化转型、化妆品及纺服高端品牌建设提出更高目标。预计消费及服务业仍将在十四五期间重点发展，以内循环为主的双循环体系将以扩大内需作为战略基点，对于国内优质产品及服务品牌升级创新，拉动内需有重要促进作用。

中国免税市场增速高于全球，消费回流将加快，增加免税牌照发放，中国市内店有望迎来快速发展，海南离岛免税政策持续放宽，料将获得较快发展，免税迎黄金时代。

本文对中免近期动态进行了复盘，离岛免税线上价格更具优势，若大力发展网上店,将与线下店形成良好互补，海南免税价优势愈发明显，为求广阔发展空间，较大促销或仍将持续进行。

离岛免税新政实施，免税客单价及日均销售再创新高，酒店经营跨过盈亏平衡点，成长性逐步体现，外卖助推餐饮恢复，政策层面对消费回流的高度重视，市内免税店的相关政策可能加速推出，免税行业相关产值和市值总量会呈现高速发展。一方面，前期跌幅较大的个股在边际恢复下有具备估值修复逻辑，另一方面原有的成长性个股开店、扩张等逻辑讲再度被验证。维持推荐组合：中国中免、格力地产、美团点评、九毛九。

海南离岛免税购物新政实施成效和相关工作推进情况新闻发布会召开：1）海南两家企业获得离岛免税品经营资质，分别是海旅投的全资子公司海南旅投免税品有限公司、海发控全资子公司全球消费精品（海南）贸易有限公司。2）三亚今年将争取新开设3家离岛免税店，包括凤凰机场店和2家市内店。3）省外免税商可参与海南离岛免税经营主体竞争，拟按免税经营经验、国际品牌合作资源、投资能力等择优选定1家省外免税商作为1家三亚市内店经营主体。4）离岛免税新政自7月实施以来：①免税品销售额成倍增长；②新增品类免税品备受青睐；③单价超过8000元的免税品消费增长显著；④免税品购买件数大幅增加；⑤购物人次占离岛旅客总数比重明显提高；5）将扩大海口三亚店经营面积。

疫情渐消，政策放宽，消费复苏反弹，下半年景气度持续。2020Q2境内疫情影响渐消，出境游依然停滞，叠加促销活动带动，海外消费回流加速。展望下半年，关注海南离岛免税景气度和市内店政策进展。离岛免税新政自2020年7月1日起正式实施，对离岛免税销售额带动效果显著。继续推荐具备采购、规模、位置等先发优势的中国中免。

免税：①政策红利+消费回流为免税业务创造机遇：2020年离岛免税新政取消单件商品8000元免税限额规定，带动销售额增长。据UNWTO，截至2021年2月，全球217个旅行目的地中仅2%不限制入境，我们预计国内消费回流持续。②离岛免税：中免、海控、海发等积极推进离岛免税业务布局；市内免税：多地2021年政府工作报告提出建设国际消费都市、布局市内免税；线上免税：免税业务新模式，中免旗下渠道SKU领先。③受益于政策红利，中免的采购、运营、渠道拓展、数字化和市场营销能力不断提升，龙头地位稳固，市场份额超90%。

该统计数据包含了2025年中国主要免税消费渠道销售预测。其中海南离岛50%。