交通运输行业：春运结束，交运受疫情影响客运量大跌 行情综述： 从交运各板块相对沪深300的表现来看，交运股受疫情影响较大，机场物流板块相对表现较好。音飞存储、澳洋顺昌涨幅明显，周度涨幅近20%。物流股相对跌幅较大，主因前期涨幅表现较好。 投资建议： 近期我们认为重点关注行业格局逐步进化的集运行业。集运行业从供需层面来看，2020年有修复空间，供给层面十二年供给大周期终结，从供给结构来看，目前的手持订单主要集中在前七位的班轮公司手中，从船型结构来看，相应船舶均有投放目标航线，因此我们将经历最后一波行业结构的调整。从行业竞争格局来看，集运行业开始出现服务与价格分层，主要体现在不同联盟不同公司的服务效率与服务价格，同一条航线上中远海控的价格要高于THE联盟中的公司，显示出集运行业格局终于在经历过多轮并购后见到彩虹。 从草根调研的情况来看，我们认为集运本身处于淡季，2月份是集运淡季，历史单月出口量占比仅为5.8%，一季度整体出口量占 比21%左右。目前疫情主要影响复工节奏，若复工进一步延迟，欧美将继续处于去库存阶段，若后期复工修复叠加欧美补库存，行业仍有望出现旺季更旺的局面。 从中长期逻辑看，集运供需格局将持续改善，行业的中长期逻辑存在。 港口方面，优质港口如上港集团、青岛港、唐山港等均处于估值历史底部。 【更多详情，请下载：交通运输行业：春运结束，交运受疫情影响客运量大跌】