非银行金融行业2019保费综述暨2020开门红展望：优化发展质态，开门红引领转型 2019稳健收官，开门红积极推进 上市险企2019年寿险保费稳健增长，收官策略有所分化；车险增速12月环比稳定，非车险增长动能强劲，成为财险新的业绩增长极。从开门红20余年的发展历程中可以总结，监管政策及理财产品收益率直接影响“开门红”走势。当前时点理财收益率下滑提升年金险竞争力，健康保障需求仍旧旺盛，个险队伍质态优化有望实现产能的稳步释放。保险股估值优势凸显，是中期配置优选板块，个股推荐行业优秀龙头，中国人寿、新华保险。 寿险收官策略各异，非车险占比逐步抬升 寿险业务方面，国寿19Q4无业务推进压力，10月即开启开门红销售，目前为长期储蓄险和保障险并重格局，利于久期拉长与价值率提升。 “开门红”历史回顾：沉浮二十年 开门红自上世纪90年代启动以来已逐步成为业界标配，保持稳定增长的节奏，在人身险市场中重要性稳步提升，17Q1保费在全年占比高达50%。纵观发展历史，我们认为监管政策与理财产品收益率直接影响开门红走势。 “开门红”前景展望：转型进行时 开门红已进入转型的关键阶段，近两年新单保费增速均有一定承压，2019年以来虽有所改善但呈分化局面。2020年开门红整体销售节点提前，目前均已进入长期储蓄险与保障险同步推进的阶段。未来大个险业务发展将成为主要方向，人均NBV有望实现稳健增长。 【更多详情，请下载：非银行金融行业2019保费综述暨2020开门红展望：优化发展质态，开门红引领转型】