鲸准致力于”用科技连接产业”, 作为36氪集团旗下产业创新平台,是国内领先的新经济产业服务品牌。

2019年已经画上了一个完整的句号，新年伊始，鲸准研究院再度推出年度重磅报告——《鲸准2019年度股权投资白皮书》。自2017年鲸准研究院成立之初，即发布了第一份年度股权投资白皮书，彼时我们通过对投融资数据的分析与解读，已经观察到资本市场热度下行的趋势渐显。几年来，鲸准研究院坚持对资本市场数据解读与预测；据鲸准数据显示，2017年中国创投市场当期交易事件数量同比下降11.8%；在此基础上，我们提出了“创业增长乏力，融资举步维艰”的结论。到了2018年，这一数据再次出现下降，降幅为28.2%。进入2019年，创投市场总交易数量已经降至少于4000起，降幅达到61.9%。虽然，我们观察到“平均融资额”这项数据在近三年中不断上涨，但究其原因，市场整体环境日益严苛，少数头部优质标的吸引了更大规模的融资；因而，我们认为，对于2019年，平均融资额的“狂欢”终究是孤独的，那也只是集中在少数标的的“狂欢”。鲸准研究院通过数据分析发现，全球范围内部分基金（尤其头部基金）已经进入存续期的中后期，急需将资金投入市场中。报告体现出了全球2019年募资难度加大但速度加快、资金向头部聚集、PE募资创历史纪录等变化，并对2020年有望成为全球性投资大年的趋势进行了预测。而从国内角度来看，资本的热度骤降，基金募集规模增速放缓，募资“冷”却“高效”，传统行业的转型会在未来带来新的机遇。国内的地方性引导基金、S基金和并购基金也在2019年完成了布局，预计将在2020开始收割。 此外，鲸准研究院也于白皮书中从新科技、新消费、新金融及医疗健康四个赛道的角度入手，对各领域的投融资数据、领域内的新变化、领域内未来值得关注的细分赛道及赛道内的具体项目等内容进行了系统的阐述，分析涵盖了一、二级市场内容及标的，以期为投资人及创业者带来一些资金及行业方向的新视角。

鲸准研究院团队调研了共享雨伞产业链的上中下游，访谈了多名行业专家及相关领域投资人，从供需两端对该行业运营情况、市场规模及发展趋势进行剖析及预测。

在经历了2020年度的诸多“黑天鹅”后，鲸准研究院照例在2021年的第一个月发布《鲸准2020年度产业投资白皮书》。 从全球来看，疫情前期（2020Q1-Q2）各类投资活动明显受限，投资交易事件和金额大幅下降。但随着各种办公活动转移至线上、疫情管控趋于常态化和疫苗研发逐渐推进，全球范围投资活动恢复明显，2020Q3全球并购基金交易金额同比增加约10%。在疫情控制较为迅速的国内市场，股权投资活动早自2020Q2就已经有了恢复迹象。 我们曾在去年提出：全球范围内，部分基金（尤其头部基金）已经进入存续期的中后期，反映在2020年即中后期项目获得的资金明显增多，科创板的推出也使市场迎来了一波退出热潮。同时我们通过数据分析发现，2019年全球范围内待投私募资金达到创历史新高的2.5万亿美元，2020年上半年的待投金额已经达到1.48万亿美元，这反映了机构趋于更快速地将资金投入到市场中。 基于此，鲸准研究院认为：2021年国内股权投资市场的形势会比2020年后半程更加乐观。 自2018年中国资管新规实施以来，市场募资难度加大，2020年疫情影响下，各级政府引导基金成为了市场化投资机构募资的重要对象，弥补了商业银行等金融机构对股权投资基金出资的缺口。数据显示，国有资金已占据私募股权基金出资额的70%以上。政府出资吸引社会其他资本的投入，被投企业也可为当地产业发展起到带动作用，反哺地方经济，增强资本市场活力。 截至2020年末，A股已过会且尚未发行的企业共计237家，包括97家创业板公司，85家科创板公司，其中制造业、TMT、医疗健康类公司数量占比较大。未来，中国新股市场将会持续扩容，科创板和创业板的新股发行数量也将持续攀升。 在《鲸准2020年度产业投资白皮书》中，鲸准研究院根据多方数据进行了多维度的分析、比对及未来趋势展望。在未来，我们的分析团队也将一如既往的关注各细分行业和热点赛道，为市场持续提供有价值的投资意见。

自2019年6月科创板正式开板以来，已经有96家公司陆续登陆。目前，受全球经济形势影响，科创板以其创新的特性与视角，也必将会在投资者心中扮演越来越重要的角色。鲸准研究院从2019年第三季度开始持续关注科创板整体变化，包括了重点公司的上市进程及财务表现。通过分析师团队的信息收集、研究整理与财务建模分析，我们针对其中10家公司进行了内核价值的解构与未来发展的预判，其中包括心脉医疗、金山办公、石头科技等明星公司，覆盖医疗、消费、生产制造等各个重点行业。鲸准研究院发现，截止目前来看，这些公司均表现出起步较稳及高增长等特点，整体大盘也呈现逐渐走向平稳的趋势，未来或将成为全球投资者的重点关注对象。

近日，江苏南京市政府与国内领先金融信息服务商“鲸准”再度合作，共同研究发布了《2018年南京市、各板块及国家双创示范基地双创指数研究报告》和《2018年南京市第二批独角兽、瞪羚企业发展报告》，积极总结探索南京市政府在技术创新、推动科技成果转化以及培育创新企业方面所做出的努力与成果。自国家提出“双创”战略以来，南京市政府高度重视，并不断发现和挖掘南京市独角兽和瞪羚企业，通过政策创新支持其持续快速发展，着力培养及鼓励优秀企业发挥创新引领示范作用，带动南京市产业结构优化、技术创新、企业集聚、人才培育。建设过程中，南京市政府与鲸准研究院共同合作，利用鲸准在金融数据信息科技方面的优势，为南京“双创”事业建设“深度+广度”的数据竞争壁垒。南京市、各板块及国家双创示范基地双创指数（Nanjing’s Index of Mass Entrepreneurship and Innovation: City,Sectors and National Demonstration Bases），简称NICSD指数。指数编制根据景气指数编制理论，借鉴国内外景气指数编制方法，确定指标选取、分类及处理，构建NICSD指数体系，指标体系共分为四层架构。南京市及各区双创指数反映南京市及下属12个区2015年至2018年上半年（以半年为一期，总计7期）双创波动情况，从时间序列维度分别研究每一个地区双创指数，衡量每一个区在统计时间段内的双创波动情况。南京市下属各区双创排名指数反映南京市下属12个区在2018年上半年（最近一期）的双创发展情况，从南京市下属12个区的维度研究每一个地区的双创指数，衡量在统计时间点上各个区之间的双创差异情况。

1、资本低潮下，新经济多领域凸显的抗“寒”性 公认的资本寒冬之下，鲸准研究院透过数据分析发现：以新科技、医疗健康、文娱消费、新金融等为代表的新经济行业，融资速度受环境影响极小，B轮之前平均各轮次融资间隔约为520天，C轮以后约为415天，与2015-2017年的平均水平相比，波动率不足4%，相比之下，具备穿越周期的硬实力。 2、新科技行业关注不衰，传统行业动能不减 从资本关注角度来看，2018年，新科技领域虽然在项目受资和成立方面受影响较大，但仍保持了最高的资本关注度，高端制造、新能源等传统行业赋能的战略新兴行业，虽然投资人关注度较低，但受国家政策重视的影响，也展现出新的增长动能，2018年的融资贡献度更为突出。 鲸准研究院立足新经济视角，重磅推出《周期、重构、起航—2018中国新经济创投白皮书》，通过定性与定量分析方法的结合，对未来新经济市场的创投趋势及风口行业进行前瞻性判断，在对2018创投生态的年度盘点基础上，为读者寻找未来的优质赛道及标的提供一定的参考建议。

为整体、直观地反映一个地区的双创发展状况，更好地推动营造良好的创新创业生态环境，释放创新创业潜能，激发全社会双创活力，构建一个综合反映双创事业发展状况及发展态势的指数体系尤为重要。基于此，鲸准研究院编制出首个综合性双创指数。双创指数模型体系综合考虑影响双创发展的多重因素，从相关企业、投资机构和创业人员等双创各参与方角度，全面、及时、准确地反映双创工作总体情况和发展趋势，为社会各界客观评价双创发展总体形势提供连续可比较的数据支撑。

社交电商不是一个新鲜事物，从朋友圈里的微商到每年可带货数亿的网红、KOL，社交电商之前已经存在了很长时间。近期随着微信、微博、短视频等社交媒介的蓬勃发展，降低了社交的准入门槛，各线城市人们的社交需求被充分挖掘，使得“人人皆可带货”的时代到来。据鲸准数据统计，仅2018年第一季度社交电商领域就发生了10起投资事件，且融资金额与2017年全年持平，体现了资本市场近期对这一赛道的青睐。 报告将集中探讨如下问题： 1、社交电商的有哪些发展和运营模式？ 2、社交电商产业链的关键环节是什么？ 3、社交电商的发展路径是什么？是什么因素导致了其近期的爆发？ 4、与传统电商相比，社交电商是如何对人、货、场三者之间的关系重构的？ 5、社交电商有哪些行业潜在风险？

国务院总理李克强在常务会议中提出实施所得税优惠促进创投行业发展，加大对创业创新支持力度，使创投企业个人合伙人税负有所下降、只减不增，这对于调动创投积极性发挥至关重要的作用；受“资管新规”和系列监管政策的双重影响，市场资金面持续紧张，股权投资基金募集规模和投资规模均受不同程度影响。未来，股权投资市场将整体进入调整阶段，2018年成为股权投资市场的拐点之年。

本月国内一级市场总交易金额为2,199.2亿元、同比上升39.6%，总交易事件达388项，同比下滑29.8%；2020年二月，中央多次部署“新基建”相关任务，提出重点关注5G行业投资发展；新材料产业作为5G基建的上游产业，受政策积极影响，表现突出；新材料产业7月走势与大盘一致，月初因央行调低再贴现及再贷款利率一路走高，行业收益率*最高达171.0%；月中则由于政治、科技等等因素大幅下跌，最低点较最高点下降了13.1个百分点；月末市场趋于冷静，逐步回调；德邦新材料于7月6日完成A+轮融资，获得由三行资本投资的千万级资金，助力三行资本深化产业链战略布局；美瑞新材7月20日正式于创业板上市，发行1667万股，发行价为28.18元。

本月国内一级市场总交易金额、总交易事件达445笔，同比增长率达到12.4%；10月大盘处于持续波动的状态，上证指数先增后降，月底基本和月初持平；国内二级市场中，互联网与云计算、大数据服务相关公司市盈率中位数高达53.77倍，板块指数表现一般，对大盘的拉动作用下降；视频云服务提供百家云完成9,300万元B+轮融资，加速拓展产品综合布局；专注于信息系统安全的竹云科技完成3亿元C轮融资，促进产品研发迭代；南燕信息拿到2.5亿元C+轮融资，着力互联网保险SaaS平台发展。

本月国内一级市场总交易金额为1,780.7亿元，同比上升87.2%，总交易事件达445项，同比上升12.4%。本月生物医药板块指数走势较为波动，受疫情相关信息影响较大，月内最高点出现在13日。10月指数整体增长而后略有降低，但整体仍高于上月表现，平均收益率较上月增加5.50%。

本月国内一级市场总交易金额为2,339.7亿元、同比上升48.7% ,总交易事件457项,同比下滑2.6%。 本月新能源车指数走势较缓,行业收益率达168.39% ,平均收益率较上月增长2.25% ,行业未来中长期发展趋势向好。

壁仞科技完成千万级Pre-B轮融资，将着重产品技术研发与市场扩展；禹创半导体获得近亿元A轮融资，应用于芯片的研发和测试；芯翼信息科技完成2亿元A+轮融资，资金将用于产品研发和市场扩展。

安元科技完成数千万元战略融资，加速市场扩张和本地化运营落地；六方云完成数千万元C轮融资，拓展产品应用场景；杉岩数据拿到1.5亿元B+轮融资，着力进行生态圈建设。

8月各项指标与去年同期相比大都呈现上涨趋势，仅有私募股权融资事件、并购交易金额及总交易事件三个指标略有下降。8月总交易金额为2,339.7亿元，同比上升48.7%；总交易事件457项，同比下降2.6%。