该统计数据包含了2020年中国100MW光伏电站的五种场景成本及自有资金IRR比较情况。其中场景1项目自有资金IRR8.88%。

该统计数据包含了2021-2025年中国广东海风项目IRR预测情况。其中预计2025年项目投资IRR为10.12%。

该统计数据包含了2021年中国不同风机价格、发电小时下风电场IRR水平。其中发电2200小时，风机价格为2000元/KW的IRR为18.30%。

该统计数据包含了2021年中国峰谷价差和储能成本影响资本金IRR情况。其中当峰谷价差0.8元/kWh而储能投资达1.55元WH时资本金IRR为9.34%。

该统计数据包含了2021年中国电池循环寿命和储能成本影响资本金IRR情况。其中当电池循环寿命5000次而储能禄投资达1.55元WH时资本金IRR为9.34%。

该统计数据包含了2018年8-10月调研的中国长租公寓投资者投资物业进入稳定期后基于总成本的IRR要求情况。2018年8-10月调研的中国长租公寓投资者投资物业进入稳定期后基于总成本的IRR要求在12-15%的占比为28%。

从2009合约的交割情况来看，多数交割券的IRR水平相对较高且流动性也比较好，这些可交割券本身成为最终交割券的概率也比较大。包括TS2009合约的190003.IB、TF2009合约的190013.IB。另外，本次国债期货交割有一个特点，即两年期合约交割量相对偏多，而五年期和十年期合约交割量非常低。这一特征隐含着什么呢？

该统计数据包含了2020年中国储能商业模式经济性测算情况。其中场景1项目自有资金IRR8.88%。

通过确定合理“发电小时数”，可以加快补贴拖欠问题的解决，兼顾可再生能源补贴资金的效率与公平。即使按照最低保障小时数保守计算，当前风电及光伏运营商ROE及IRR仍有明显边际改善，成为历史性拔高新能源运营商合理估值的底层逻辑，新能源运营商面临根本反转机遇之际，建议继续积极把握。

跟踪支架：尽可能保证光伏组件正对太阳，使电站发电量较固定支架提升8%-20%，IRR提升0.33-0.81pct，具备更明显的经济性。2020年全球新建地面电站中跟踪支架渗透率约50%，我们认为跟踪支架凭借较高的经济性，未来渗透率将持续提升。由于跟踪支架承载组件，一旦发生故障则潜在损失大。因此下游看重品牌，预计行业头部企业先发优势强，集中度提升。

◆光伏:产业链价格松动推动下游需求回暖，整县推进分布式光伏超预期增长。市场方面,在全球双碳愿景推动下，光伏终端装机需求潜力充沛，而随着硅料和硅片足量产能的逐步投产,在产业链.上游进入博弈和降价通道的情况下，光伏制造产业链与电站端之间的供需博弈有望缓解，随着组件价格下降带来终端电站的IRR 收益回归常态，需求潜力有望进一步释放。

跟踪系统的经济性应当围绕对电站的成本与效益的影响进行探讨，跟踪系统对电站整体的成本影响主要体现在跟踪系统相较于固定支架价格的增加和基础管桩数量的减少，对电站效益的影响体现在发电量的提升，我们在1300小时有效光照小时数量的基础上，对跟踪系统发电量增益关于IRR进行敏感性分析，无论是目前的情况，还是从技术进步带来EPC单位成本下降、非硅成本下降带来EPC单位成本下降、组件1时代（组件价格小于1元）和组件1时代基础上的上网电价降低等四个场景来看，当跟踪系统发电量增益高于5%时，跟踪系统相较于固定支架系统表现出更有经济性。

行业复盘：当技术迭代阶段性趋缓，主材产业链竞争作用＞成本下降，利润总盘子下降，关注利润在各环节的分配是投资的重中之重；而与主材不同，辅材产业链周期波动小，其中胶膜和逆变器轻资产、扩产周期短、行业集中度提升。主材产业链-市场产值和毛利：从历史复盘看，2018年系拐点，2018年后主材产业链总产值、毛利总盘子都进入下降通道，且毛利降幅大于产值，主要原因系1）受光伏“531”政策影响，装机需求增速降低（18-19年9%，20年10%）；为维持合理的IRR水平，组件价格下行，无法实现以量补价。2）随着技术迭代放缓，主材环节竞争加剧，虽然各环节成本也处于下降通道，但竞争作用＞成本下降，导致主产业链总毛利下行幅度高于产值。主产业链-各环节盈利：当前时点，硅料、硅片、电池、组件（均为单一环节，其中组件为测算数据）龙头公司单瓦净利分别约0.14、0.1、0.01、-0.01元/W。在单晶占比超90%+新技术未大规模应用前，主材产业链利润总盘子或成下降趋势，此时考虑各环节行业格局变化，探究利润的流向是投资的重中之重。辅材产业链-各环节盈利：与玻璃不同（周期波动大），胶膜&逆变器为轻资产+扩产周期短+行业集中度提高，盈利周期波动小。