本文对国有资产分类改革的新政进行了简介，分析了沪市上市国企的经营特征，解析了国有企业分类改革可能产生的而影响。

我国证券市场开展算法交易属于起步阶段，但是随着国内证券市场中制度障碍逐渐去除，算法交易业务未来会呈现稳定增长的趋势。对我国证券市场而言，算法交易客观上会促进市场流动性，提升市场质量，提高证券市场对投资者的吸引力。

本报告对沪市公司2013年年报相关数据进行了统计和分析，归纳总结了沪市公司的总体情况、发展特征以及存在的不足。在此基础上，提出推动沪市公司发展，提升沪市公司质量的建议。

本文以沪市上市公司2011年度的委托理财和委托贷款数据为基础，分析沪市上市公司委托理财和委托贷款的现状和存在问题，并提出相应建议。

本文主要从信息披露角度对2011年度沪市上市公司变更会计师事务所的情况进行统计分析，并提出完善相关信息披露的建议。

本文分析了2011年沪市上市公司社会责任报告总体披露概况，并以上海证券交易所多层次蓝筹市场建设为视角，比较分析了上证180指数成分股公司、380指数成分股公司和其他公司的社会责任报告披露情况，对未来社会责任报告披露工作提出了有关思考与工作建议，以积极推动沪市上市公司提升社会责任意识，完善社会责任管理体系为目的，在服务国民经济持续健康稳定发展的同时，努力为社会创造更多价值回报。

自2006到2011年，从披露数量来看，沪市上市公司内控报告从34份增加到427份；审计报告从34份增加到258份。从披露内容来看，绝大多数公司已经建立起符合自身特点的内控制度，体系建设取得显著成效，内控报告的可读性也有所提高。当然，内控信息的披露质量仍然存在不尽如人意之处，如冗余信息过多、内控缺陷标准不明、披露不足等问题，内控信息披露质量仍存在较大的改善空间。

2011年度沪市上市公司非经常性损益总额仅占净利润1总额的4.25%，比2010年2减少0.5个百分点；87%的公司获得了非经常性净收益，约三分之二的公司获得1000万元以上的非经常性净收益；约四分之一的公司非经常性损益占净利润50%以上，12%的公司依靠非经常性损益避免了亏损；政府补助成为2011年非经常性损益的最大来源。

本文对沪市上市公司2011年度非标意见的有关情况、存在的问题进行分析，并提出相关改进建议。

本文根据上市公司XBRL提供的数据，结合实际披露情况的调整，对2011年年报中上市公司实际控制人的披露情况进行了分析。分析发现，上市公司实际控制人的披露较往年有所改善，但依然有部分公司未明确披露实际控制人，部分公司混淆了实际控制人的概念。

本文对沪市938家上市公司董事、监事和高级管理人员在2011年度内履行职责的情况进行了分析，从董监事会召开和出席情况看，以通讯方式召开和表决的董事会逐渐成为主流；公司均依法召开了监事会，并对公司的各项重大事项发表了积极意见；董事出席董事会会议情况总体良好，委托和缺席董事会会议的情况较少；年报中关于高管履职信息披露内容较少，较多公司的高管均兼任了公司的董事职务；独立董事方面，大多数独立董事仅任职于一家或两家上市公司，但也有相当一部分独立董事在3家以上(含3家)上市公司任职；部分公司的部分独立董事对董事会审议的议案提出了异议；此外，部分公司独立董事存在缺席年度股东大会的情况。最后，根据年报统计分析结果，提出推动上市公司董监事和高管人员切实履行职责的建议。

2015年沪市证券交易市场整体质量出现下降，沪市市场质量指数从2014年的439大幅下降到316。从流动性上看，市场交易活跃度有明显增高，流动性指数大幅提高60.3%。但从波动性上看，2015年沪市日内波动率、超额波动率和收益波动率与2014年相比均有大幅上升。

2013年市场处于震荡状态，投资者交易意愿有所提升，这促使价格冲击指数有所下降，沪市流动性相比2012年有所提高；2013年度流动性指数继续保持良好水平，并相比2012年度有所改善；2013年度买卖价差保持良好水平，侧面表明沪市流动性水平较高，信息不对称程度保持在低位；2013年度有效价差保持着良好水平；2013年沪市成交活跃，订单深度指标达2006年以来的最大值，市场流动性较为充沛；2013年度沪市大宗交易成本继续保持在相对较低的水平，并相比上一年度有所下降；2013年沪市交易市场日内主要流动性特征与历年基本相同，在上午开盘时市场流动性最差（大宗交易成本、价格冲击指数和相对有效价差数值较高，流动性指数较低），在开盘后一小时内市场流动性有较大增长，随后市场流动性逐步增加，在下午收盘前时市场流动性进一步得到改善。

2013年4月，美国证监会正式推出用于替代个股熔断机制的个股动态涨跌幅限制机制。本文对个股动态涨跌幅限制机制的推出背景、概念和功能设计进行了综述。为有效评估LULD机制的功能及对沪市的潜在价值，本文重点利用上证A股盘中交易数据，对不同波动环境和触发阈值设置下，施加LULD机制后的沪市A股市场，进行了关于波动性、流动性、委托执行质量等市场质量指标，以及防“乌龙指”效果的仿真实证研究。

根据证券日报的报道，2020年1月17日，中国结算公司推出两市统一适用的《中国证券登记结算有限责任公司关于交易所交易型开放式证券投资基金登记结算业务实施细则》，基本统一沪深两市ETF结算模式，原沪深两市ETF业务实施细则同时废止。其中对沪市ETF结算模式调整主要在取消沪市ETF现行T+0待交收制度等3个方面。后续中国结算将稳妥推进各项相关准备工作。

上上周北上资金合计流入140.65亿，其中沪股通流入资金44.17亿，深股通流入资金96.48亿;南下资金合计流入68.28亿，其中沪市港股通流出资金27.65亿，深市港股通流入资金95.93亿。

报告披露了上海证券交易所交易市场质量和订单执行质量等有关数据。2013年沪市证券交易市场质量处于较好水平，市场质量指数达到327点，与2012年基本持平。

上周产业资本增持13.52亿元，减持69.95亿元，净减持56.43亿元;上上周产业资本增持34.77亿元，减持156.33亿元，净减持121.56亿元。上周北上资金合计流出15.79亿，其中沪股通流出资金28.51亿，深股通流入资金12.73亿;南下资金合计流入38.57亿，其中沪市港股通流出资金12.15亿，深市港股通流入资金50.72亿。上上周北上资金合计流出88.27亿，其中沪股通流出资金17.05亿，深股通流出资金71.23亿;南下资金合计流出20.12亿，其中沪市港股通流出资金13.54亿，深市港股通流出资金6.58亿。

近十多年来，上海证券市场定价效率得到显著提高。相比 2007与2008年，尽管日内市场定价效率有所下降，但日间定价效率系数和日间定价误差所反映的日间市场定价效率得到明显改善。这说明，沪市日内股票的定价误差能在随后交易日内被很快修正。

投资者是我国资本市场的行为主体，其结构和行为不仅直接影响着证券市场的稳定性、有效性和流动性，更关系到证券市场能否健康、稳定、持续地发展。为全面把握我国证券市场投资者的结构变化、行为特征和盈亏情况，本报告对2012年沪市A股的投资者结构、行为特征进行研究分析。