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更新时间:2022-01-13《政策预期差》系列篇一:户籍制度改革将明显拉动三线地产销售
研究结论
●本篇作为FOF研究的第二篇,主要研究如何对基金产品以及基金管理人建立评价体系。
●时间序列模型显示大部分的主动权益基金都不具备择时能力:行业配置方面,从2006年至2018年,主动权益基金在行业配置上获得了39%的超额收益,在医药、银行、食品饮料行业配置比例最高;主动权益型基金在风格上获得了4%的正收益,主要是小盘成长的风格。
●基金的规模与未来收益呈现显著的负向关系,持有期为1个月的情况下预测 能力最强,IC为-3.53%。如果将规模小于1亿元的基金剔除,这种负向关系更加明显,持有期为1个月的IC达到-4.24%,IC的稳定性也有所提升。
●基金经理变更次数与基金未来收益呈现显著的负相关。持有期为1个月的IC达到-2.78%。公司主动管理规模、基金经理平均从业年限、获金牛奖次数与基金未来业绩没有明显的相关性。
●中长期业绩优秀的基金和基金经理未来1-3 个月表现相对较好,未来6-12个月业绩不一定会表现更好。另外市场风格的切换,很可能导致业绩的反转,破坏基金业绩的持续性。
●基金经理当前管理总规模与未来业绩呈显著的负相关,持有期为1个月的IC 达到-3.84%。基金经理当前管理基金数量和基金经理历任公司数对未来1个月业绩均有预测作用。
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