快手上市在即，作为国内第二大短视频平台，通过产品搭建和推荐算法逻辑形成了独特的平等普惠的社区调性。并且快手商业化探索加快，目前直播基本盘稳定，广告和电商有望打造新成长曲线,而快手如何估值也是市场最为关注的问题之一.本篇报告中,我们通过对海内外流媒体公司业务以及当前主要估值方式进行对比，总结当前流媒体公司估值方法，并通过对快手当前商业化探索分析，希望为投资者如何估值快手提供参考。

通缩压力正快速上升通缩压力加剧的主要原因是内需增长大幅放缓；近期国内供给侧政策边际放松、以及外需明显走弱加剧了总需求增长及价格的下行压力通缩压力上升的宏观影响——收入增长放缓、利率继续下行中国通胀下行对全球的影响结论——通缩压力上升对宏观政策及市场的影响

该统计数据包含了2016-2020年春晚海内外观众总规模走势图。2020年春晚海内外观众总规模达12.32亿人。

该统计数据包含了2018年中国中材国际海内外销售收入占比情况。2018年中材国际海内外销售国内销售收入占比99%。

快手上市在即，作为国内第二大短视频平台，通过产品搭建和推荐算法逻辑形成了独特的平等普惠的社区调性。并且快手商业化探索加快，目前直播基本盘稳定，广告和电商有望打造新成长曲线。而快手如何估值也是市场最为关注的问题之一。本篇报告中，我们通过对海内外流媒体公司业务以及当前主要估值方式进行对比，总结当前流媒体公司估值方法，并通过对快手当前商业化探索分析，希望为投资者如何估值快手提供参考。

实体经济：2021年上半年实体经济延续结构复苏，消费回暖、出口产业链景气度延续、外需拉动制造业投资回暖，“三道红线”落地难以扭转地产投资韧性，此外基建投资增速回升空间有限；预期国内全年GDP增速在8.8%-9%左右；物价走势：物价指数从“分化”走向“趋同”；PPI走势前高后低，拐点预计在5月份前后，高点在2.8%左右，全年在1.2%左右；猪价进入下行期，非食品需求回暖，2021年CPI或呈现温和通胀；金融环境：货币及信用条件边际收紧，结构性货币政策逐渐退出，加息加准概率较低，宏观杠杆率趋稳，预计2021年全年社融增速约在11%-12.5%之间。

中国每年调味品营业额约占食品工业额的10%左右，是典型的“小产品、大市场”。我国调味品行业目前集中度较低。根据欧睿数据，2019年中国调味品行业CR3为14.8%，对标海外，发达国家集中度较高；2B和2C都分别有大公司，2019年日本CR3为17.3%，美国CR3为25.2%。且调味品行业长牛股辈出，复合回报率较高，且大公司往往b/c兼顾，以美国味好美（McCormick）为例，上市以来，公司股价持续增长且复合收益稳定，近10年复合收益率达到15.69%。