行业景气度观察：节前生产减弱，费城半导体指数回落 本周关注：1月高频数据和制造业景气数据 ●春节前置，PMI回落符合预期，疫情影响较小 1月PMI回落至50，较去年12月回落0.2个百分点，春节前置是主要原因。节前电厂耗煤量也大幅减少，1月PMI生产也回落1.9个百分点至51.3，生产仍保持一定的景气度，受新型冠状肺炎疫情影响较小。后续随着节后各地防控措施的实施，复工将延迟，疫情的影响将逐步显现，前期经济初步企稳的逻辑将受到阶段性影响。不过借鉴03年非典对于经济基本面的影响经验，此次疫情影响局限在短期的概率较大，股市行情也主要跟随基本面行情。 ●1月螺纹钢均价同比转负，水泥价格回落 1月螺纹钢价格（月度平均）同比下降0.42%，增速再次由正转负，需求预期强烈，供给提升带来库存增加，后续价格走势有待需求支撑。进入1月以后，水泥价格指数逐步回落，前高后低走势下，1月当月同比增幅继续扩大。玻璃1 月均价环比上涨，同比上保持较高涨幅。1月LME工业金属价格同比普遍继续下跌。沪铜和LME铜价走强，其中沪铜同比由负转正，LME铜均价同比涨幅扩大。 ●节前生产减弱，下游房市车市需求回落 节前生产回落，1月日均耗煤量同比由正转负；1月30大中城市商品房成交面积同比继续减少12.20%，降幅较12月扩大。1月前两周乘用车零售走势一般，后续受疫情影响，车市并不乐观。 【更多详情，请下载：行业景气度观察：节前生产减弱，费城半导体指数回落】