汽车行业处于电气化、智能化的大变革时代，智能汽车将成为新的流量入口，驱动产业链上中下游、车内车外众多环节的重新定义和价值量再分配。我们认为智能汽车带动产业链微笑曲线更加陡峭，上游增量零部件、下游渠道创新和依托服务多样化的盈利模式，都对应全新技能点。在倒逼传统企业转型应对变革的同时，也带来“新势力”企业弯道入局的机会。智能汽车终局展望:强势Tierl供应商提供全栈式解决方案，甚至延伸至产品规划、设计及定价，代工成为车企可选项、但保持一定水平的资产回报率;品牌集中度提升形成寡头垄断，但品牌多样性超过其他智能终端;车内车外盈利模式多样、空间扩大。