我们首次覆盖万国数据和宝信软件，给子跑赢行业评级。我们从扩张能力、运营能力、融资能力和服务能力四个维度建立了IDC的分析框架，我们认为IDC行业有望在5G与新基建快速发展的推动下，实现强劲的增长；其中第三方IDC服务商更有望脱颖而出，充分享受行业红利，在规模扩张和服务能力方面更上一层： 5G大时代，数据生态将再度升级。IDC是数据时代重要的基础设施，也是新基建确立的新兴行业。我们认为随着5G的快速发展，以物联网、大数据、云计算和人工智能为代表新应用将推动产业互联网的蓬勃生长，从而带动数据生态转型升级。据IDC预测2018至2025年全球的数据量将增长5倍以上，而中国增长更快于全球（期间CAGR达27.8%）。我们认为底层需求的迅速扩张将为IDC行业的持续扩张提供强劲动能。 中国的第三方IDC市场走入春秋时代，扩张兼并或成主线。中国的IDC市场具有运营商主导和区域集中的特点，运营商IDC资源占比超过50%且北上广三地的资源占比达65%；而第三方IDC厂商聚焦一线城市需求，提供时效性好的高品质服务。我们认为随着一线城市及周边地区IDC建设指标和能耗指标的管理日益趋严，IDC服务商将加快布局以争夺市场份额；同时受益于IDC单项目体量逐渐变大，及规模效应带来的运营、建设和融资优势，龙头企业扩张势头更迅速。故我们认为第三方IDC市场将加速扩张并迎来市场整合。 【更多详情，请下载：数据时代演绎春秋传奇】