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更新时间:2024-04-18[Table_Summary]草甘膦此轮行情的拐点出现在2020年8月四川乐山洪灾,在2021年4月加速,与原材料价差明显扩大,市场对纯成本驱动的涨价观点出现分歧。我们认为,草甘膦在北美已出现供需矛盾,源自于被低估的超预期的全球种植景气、意外气候致海内外装置非正常停工,随之而来南美洲需求有可能提前,供需矛盾进一步紧张,供给缺口将逐步显现。供给端无新增,行业集中度提升,渐成寡头定价格局。受2012年环保整顿、2013年行业限扩,草甘膦小产能出清,总供给有减无增。而随着农药行业海内外加速整合,草甘膦逐步形成寡头格局。若江山福华合并,国内CR5达81%,全球CR5达84%,行业定价权明显提升,未来盈利中枢有望上移。农产品强景气是草甘膦好需求的基础,多因素叠加推动整体需求超预期。农产品进入强景气周期,大级别行情推动玉米、大豆等高收益品种种植面积扩张,同时草甘膦单位面积用量受益种植收益提升,构成草甘膦整体需求超预期的基础,同时与南美洲鼓励垦荒、全球多地区百草枯禁用、麦草畏推广受阻等都息息相关,未来看中国推广转基因,及非洲、南美洲等新兴市场打开。供需矛盾突出,供给缺口逐步出现,景气持续性或超预期。2020年疫情突出、四川乐山洪灾、美国寒流突袭,推动海内外行业库存去化,至21年初草甘膦大涨,我们判断行业库存基本出清。成本端受运费持续高企、甘氨酸等原材料上涨,获有力支撑。我们判断美国本土供给紧张,将一定程度上影响南美洲的采购心态,当前淡季不淡,下游买家看好需求及担心未来供给,被迫提前补库,或是此轮草甘膦涨价超预期的主要原因。目前国内开工接近历史高位,若接下来高温季节实行常规检修,不排除加剧紧张局面。
- 草甘膦行业研究:需求超预期、格局寡头化,看好此轮草甘膦长景气[Table_Summary]草甘膦此轮行情的拐点出现在2020年8月四川乐山洪灾,在2021年4月加速,与原材料价差明显扩大,市场对纯成本驱动的涨价观点出现分歧。我们认为,草甘膦在北美已出现供需矛盾,源自于被低估的超预期的全球种植景气、意外气候致海内外装置非正常停工,随之而来南美洲需求有可能提前,供需矛盾进一步紧张,供给缺口将逐步显现。供给端无新增,行业集中度提升,渐成寡头定价格局。受2012年环保整顿、2013年行业限扩,草甘膦小产能出清,总供给有减无增。而随着农药行业海内外加速整合,草甘膦逐步形成寡头格局。若江山福华合并,国内CR5达81%,全球CR5达84%,行业定价权明显提升,未来盈利中枢有望上移。农产品强景气是草甘膦好需求的基础,多因素叠加推动整体需求超预期。农产品进入强景气周期,大级别行情推动玉米、大豆等高收益品种种植面积扩张,同时草甘膦单位面积用量受益种植收益提升,构成草甘膦整体需求超预期的基础,同时与南美洲鼓励垦荒、全球多地区百草枯禁用、麦草畏推广受阻等都息息相关,未来看中国推广转基因,及非洲、南美洲等新兴市场打开。供需矛盾突出,供给缺口逐步出现,景气持续性或超预期。2020年疫情突出、四川乐山洪灾、美国寒流突袭,推动海内外行业库存去化,至21年初草甘膦大涨,我们判断行业库存基本出清。成本端受运费持续高企、甘氨酸等原材料上涨,获有力支撑。我们判断美国本土供给紧张,将一定程度上影响南美洲的采购心态,当前淡季不淡,下游买家看好需求及担心未来供给,被迫提前补库,或是此轮草甘膦涨价超预期的主要原因。目前国内开工接近历史高位,若接下来高温季节实行常规检修,不排除加剧紧张局面。2021年发布时间:2021-06-07
- 草甘膦行业快评:国内外补库需求叠加成本支撑,草甘膦行业景气度触底回升2023年发布时间:2023-10-20
- 化工行业:纯碱、草甘膦再提价,DMF创历史新高本周主要涨幅集中在业绩超预期(如双星新材、醋化股份)、代糖概念、涨价题材(草甘膦)等;本周大事记:草甘膦涨价(和邦、福华停产)、纯碱涨价(和邦、青海发投停产,重碱涨价300元/吨);万华业绩超预期;万润股份OLED板块业绩超预期。2020年发布时间:2021-02-02
- 农药行业重大事项点评:美国草甘膦致癌事件升级,越南禁止进口,草铵膦或将大幅受益2019年发布时间:2019-06-26
- 基础化工行业研究:供需两端利好,草甘膦周期属性弱化2022年发布时间:2022-05-25
- 农药行业草铵膦:长期成长确定,短期关注中间体草铵膦仍具有成长属性,着重关注转基因油菜以外的种子推广,以及中国、泰国、巴西百草枯禁用带来的短期突变式增长:草铵膦是全球第二大非选择性除草剂,近10年市场规模持续增长,2018年达到9.2亿美元。文中我们对草铵膦存量市场及新增需求进行了分析,认为未来草铵膦需求主要增长点在于美国耐草铵膦转基因大豆、棉花等作物加速推广,以及中国、东南亚、巴西等地百草枯禁用后出现的替代需求。由于海外的数据更新慢并相对不透明,这部分的研究较少。我们区别于市场的分析为:(1)尝试锁定了造成美国草铵膦用量提升的转基因种子为拜耳LibertyLink大豆及孟山都BollgardIIXtendFlex棉花。我们预测耐草铵膦大豆在美国的种植前景依然乐观,考虑草甘膦抗性问题的日益严重、抗麦草畏大豆RoundupReadyIIXtend竞争力的下降以及Credenz、EnlistE3等种子的推广,草铵膦耐性基因在大豆中的渗透率远期有望超过50%,对应美国草铵膦远期需求近1.2万吨,较现在需求体量翻倍。除此之外,巴西、阿根廷等国也是大豆主要种植国,其种植体量与美国相当,随着耐草铵膦大豆在这些国家的推广,草铵膦市场需求有望再上一个台阶。(2)自2019年起禁用百草枯的国家包括泰国、中国、巴西等,百草枯的禁用留下了巨大的市场真空,若草铵膦的替代率达到30%,可估算泰国、中国、巴西远期替代市场分别为4000/5000/3000吨。这里值得关注的是,类比我国农业部2016年要求“禁用和禁售百草枯水剂”后导致我国百草枯用量2016年出现断崖式下滑,我们认为,巴西国家卫生监督局(Anvisa)发布2020年底起全面禁用百草枯将有望于今明两年明显增加草铵膦需求,并且该变化有望于下半年体现出突变。另外,我们通过对四种非选择性除草剂的每亩施用成本进行比较,得出当草铵膦价格下调至12万元/吨时,已具备经济可比性,价格下调有助于草铵膦产品的推广。2020年发布时间:2021-08-30
- 草铵膦行业深度报告:10年10倍的草铵膦,需求端逻辑从抗药性延伸到转基因我们认为草铵膦是一个十年十倍的品种,需求端逻辑从“传统除草剂的抗药性”延伸至“转基因需求空间打开”,转基因领域麦草畏的限制将加速草铵膦登上转基因的历史舞台。2015年全球草铵膦需求是0.92万吨,2020年草铵膦需求已达4.7万吨,经测算2025年需求将增至9.5万吨,10年10倍,2015-2025年CAGR=26%,其中2020-2025年CAGR=15%。2020年发布时间:2020-11-02
- 基础化工行业简评报告:草甘膦价格持续反弹,磷化工、氟化工涨幅居前2023年发布时间:2023-11-03
- 利尔化学深度报告:草铵膦景气向上,规模及成本优势奠定高成长公司是草铵膦与氯代吡啶类除草剂双龙头企业。目前公司草铵膦产能为15400吨/年,其中绵阳基地8400吨/年,广安基地规划10000吨/年,目前已投产7000吨/年,总产能位居全球第一。公司已开发出毕克草、毒莠定、氟草烟等氯代吡啶类除草剂产品,并拥有毕克草产能2800吨/年和毒莠定产能3000吨/年,毕克草和毒莠定原药产销量居全国第一、全球第二。公司自上市以来先后投资设立子公司广安利尔、荆州三才堂、广安利华,以及并购江苏快达、湖南比德生化、鹤壁赛科、江油启明星氯碱,实现全国多点布局生产基地。此外,公司不断丰富产品种类,产品覆盖全产业链,上下游一体化程度不断加深。2021年发布时间:2021-08-12
- 化工行业:草铵膦,需求快速增长,技术升级打造供给端高壁垒抗性杂草问题与百草枯禁用问题给除草剂市场带新变化。近年来,因为抗草甘膦杂草和百草枯禁用问题,草甘膦和百草枯销售额都受到冲击。草甘膦全球销售额增速放缓,进入平台期;百草枯销售额近年来更是不断下跌;安全高效性使得草铵膦脱颖而出。转基因种子推广为主要手段,种子+农药模式有望促进2020年发布时间:2021-08-27
- 基础化工行业研究周报:国家发改委印发《“十四五”生物经济发展规划》,纯碱、草铵膦价格上涨2022年发布时间:2022-06-29
- 化工行业研究:草铵膦报价显著提升,聚合MDI,生物素继续走强2019年发布时间:2020-01-08
- 2007-2016年中国双膦酸盐的市场规模该统计数据包含了2007-2016年中国双膦酸盐的市场规模。2016年中国双膦酸盐的市场规模为70900万元。2007-2016年发布时间:2019-03-26
- 2022年草饲奶粉消费者洞察研究报告报告通过定量问卷调研及桌面研究两种研究方法,分析草饲奶粉行业发展现状及未来发展趋势,剖析草饲奶粉的营养优势,洞察消费者对草饲奶粉的消费需求与习惯、探究高培臻爱品牌在消费者心智中的品牌认知、形象感知和净推荐值表现。2022年发布时间:2022-08-01
- 1998-2022年埃及收获草和饲料的灌溉土地面积该数据包含了1998-2022年埃及收获草和饲料的灌溉土地面积。2003-2007收获草和饲料的灌溉土地面积为29.224千公顷。1958-2022年发布时间:2022-09-07
- 000779甘咨询2022年财务指标报告北京智泽华公司将各个国家和国内外主要研究机构、咨询机构在实践中所使用的财务分析、经营评价和内部控制技术汇集起来,然后经过取粗存精、科学提炼和实践检验等加工研究过程,提出了一套独特的完全拥有自主知识产权的分析和控制理论与方法。这套分析控制方法从经营管理者如何通过财务数据来把握企业的经营、管理和决策,确保企业长期、稳定、健康发展的角度出发,重新设计、定义、完善和解释了财务分析和经营控制的指标。2022年发布时间:2023-10-29
- 000779甘咨询2022年财务状况报告北京智泽华公司将各个国家和国内外主要研究机构、咨询机构在实践中所使用的财务分析、经营评价和内部控制技术汇集起来,然后经过取粗存精、科学提炼和实践检验等加工研究过程,提出了一套独特的完全拥有自主知识产权的分析和控制理论与方法。这套分析控制方法从经营管理者如何通过财务数据来把握企业的经营、管理和决策,确保企业长期、稳定、健康发展的角度出发,重新设计、定义、完善和解释了财务分析和经营控制的指标。2022年发布时间:2023-10-25
- 000779甘咨询2022年管理水平报告北京智泽华公司将各个国家和国内外主要研究机构、咨询机构在实践中所使用的财务分析、经营评价和内部控制技术汇集起来,然后经过取粗存精、科学提炼和实践检验等加工研究过程,提出了一套独特的完全拥有自主知识产权的分析和控制理论与方法。这套分析控制方法从经营管理者如何通过财务数据来把握企业的经营、管理和决策,确保企业长期、稳定、健康发展的角度出发,重新设计、定义、完善和解释了财务分析和经营控制的指标。2022年发布时间:2023-10-07
- 000779甘咨询2022年经营成果报告北京智泽华公司将各个国家和国内外主要研究机构、咨询机构在实践中所使用的财务分析、经营评价和内部控制技术汇集起来,然后经过取粗存精、科学提炼和实践检验等加工研究过程,提出了一套独特的完全拥有自主知识产权的分析和控制理论与方法。这套分析控制方法从经营管理者如何通过财务数据来把握企业的经营、管理和决策,确保企业长期、稳定、健康发展的角度出发,重新设计、定义、完善和解释了财务分析和经营控制的指标。2022年发布时间:2023-09-08
- 000779甘咨询2022年经营风险报告北京智泽华公司将各个国家和国内外主要研究机构、咨询机构在实践中所使用的财务分析、经营评价和内部控制技术汇集起来,然后经过取粗存精、科学提炼和实践检验等加工研究过程,提出了一套独特的完全拥有自主知识产权的分析和控制理论与方法。这套分析控制方法从经营管理者如何通过财务数据来把握企业的经营、管理和决策,确保企业长期、稳定、健康发展的角度出发,重新设计、定义、完善和解释了财务分析和经营控制的指标。2022年发布时间:2023-08-25