需求端:解铃还须系铃人,需求回暖才能带动行业整体回暖,使房企内部造血能力逐步修复,当前中央降息引导房贷利率下调+地方因城施策托底市场预期,但市场底部还未显现,而过往宽松周期经验显示,需求端政策的进一步打开方 能加速市场底部的出现。我们认为,2022年需求端矫枉过正的城市会率先放松需求端政策。供给端:当前供给端政策主要分为土地两集中供应、银行两道红线及预售资金监管、房企三道红线。我们认为,2022年供给端政策的演变路径大概为:两集中土地供应向能拿地的房企做适度,"妥协”、个人按揭贷款和开发贷逐步恢复正常水平、各地预售资金监管会纠偏和规范化、并购贷不计入三道红线助力行业产能优化。当房地产行业进入周期下行通道的时候,周期底部的底线思维在于防范行业失速下行,底部核心要素在于: 1). 保民生(保交付、先前防范房价过快上涨变为调控房价失速下行) ; 2)稳财政、稳企业、稳就业(城投托底土地市场,出险企业债务重组或收并购出清)。周期底部如何扭转行业下行趋势,我们认为,"解铃还须系铃人”,在房地产行业以销定产的市场化运营思路下,需求回暖才能带动行业整体回暖,需求回暖至少让房企通过销售恢复自行造血的能力,"疏通 血栓”后才能逐步治愈。复盘历史2008-09/2012-13/2014-17三轮宽松周期,我们发现调控政策进入宽松周期和当季实际GDP增速下行和房地产开发投资当月环比增速表现有较高关联性。以往周期中当实际GDP增速下行在1-3个季度,同时房地产开发投资当月环比增速出现两位数收窄时,政策宽松周期开启(先降息降准,1-2个季度之 后放松政策转向销售端)。 截至2021Q4实际GDP增速下行已持续3个季度,房地产开发投资当月环比增速在2021年7月、10月、 12月 出现两位数收窄,投资端遇冷加速, 并且2021年12月 房地产开发投资增速当月同环比自2000年以来首次同时为两位数负增长。从本轮政策调控来看, 2021年10月 已开始宽信用,按照历次周期规律宽信用开启后1-2个季度政策放松传至需求端。08年和11年需求端放松政策”一刀切”2014年地方性松绑,2016年以来因城施策的贯彻执行使得本轮需求端政策的放松方式更有可能为“多点”“多样”。 镝数聚dydata,pdf报告,小数据,可视数据,表格数据
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    房地产:行业探测仪之房地产行业修复的路径有哪些?

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    年份2022
    来源浙商证券
    数据类型数据报告
    关键字行业探测仪, 修复, 路径
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    发布时间2022-03-17
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    数据简介

    需求端:解铃还须系铃人,需求回暖才能带动行业整体回暖,使房企内部造血能力逐步修复,当前中央降息引导房贷利率下调+地方因城施策托底市场预期,但市场底部还未显现,而过往宽松周期经验显示,需求端政策的进一步打开方 能加速市场底部的出现。我们认为,2022年需求端矫枉过正的城市会率先放松需求端政策。供给端:当前供给端政策主要分为土地两集中供应、银行两道红线及预售资金监管、房企三道红线。我们认为,2022年供给端政策的演变路径大概为:两集中土地供应向能拿地的房企做适度,"妥协”、个人按揭贷款和开发贷逐步恢复正常水平、各地预售资金监管会纠偏和规范化、并购贷不计入三道红线助力行业产能优化。

    详情描述

    当房地产行业进入周期下行通道的时候,周期底部的底线思维在于防范行业失速下行,底部核心要素在于: 1). 保民生(保交付、先前防范房价过快上涨变为调控房价失速下行) ; 2)稳财政、稳企业、稳就业(城投托底土地市场,出险企业债务重组或收并购出清)。周期底部如何扭转行业下行趋势,我们认为,"解铃还须系铃人”,在房地产行业以销定产的市场化运营思路下,需求回暖才能带动行业整体回暖,需求回暖至少让房企通过销售恢复自行造血的能力,"疏通 血栓”后才能逐步治愈。复盘历史2008-09/2012-13/2014-17三轮宽松周期,我们发现调控政策进入宽松周期和当季实际GDP增速下行和房地产开发投资当月环比增速表现有较高关联性。以往周期中当实际GDP增速下行在1-3个季度,同时房地产开发投资当月环比增速出现两位数收窄时,政策宽松周期开启(先降息降准,1-2个季度之 后放松政策转向销售端)。 截至2021Q4实际GDP增速下行已持续3个季度,房地产开发投资当月环比增速在2021年7月、10月、 12月 出现两位数收窄,投资端遇冷加速, 并且2021年12月 房地产开发投资增速当月同环比自2000年以来首次同时为两位数负增长。从本轮政策调控来看, 2021年10月 已开始宽信用,按照历次周期规律宽信用开启后1-2个季度政策放松传至需求端。08年和11年需求端放松政策”一刀切”2014年地方性松绑,2016年以来因城施策的贯彻执行使得本轮需求端政策的放松方式更有可能为“多点”“多样”。

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