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品牌中药OTC：看好政策支持、业绩确定、估值性价比高的稳健赛道投资机会——中药行业深度报告
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数据简介
中成药行业经历前期快速增长后调整优化，逐步走向高质量发展。中成药行业在经历前期快速增长后目前进入了调整优化期,但随着国家政策支持加大、行业政策及标准不断完善、2019年后新产品获批加速，具备更高临床价值、更强安全性的中成药将淘汰行业中的不合格品类，优化行业产品结构，同时增强市场接受度和使用意愿，助推中成药行业长期的高质量发展。
详情描述
中药行业具备确定业绩增长以及估值性价比，首次覆益，给予“看好”评级政策方面，中药作为我国特色药品种类，一直受到国家政策支持;从已落地的中成药带量采购来看，集采价格预计不会出现断崖式下降，而是基于其成本，保证中药企业有一-定的利润空闭，且品牌中药OTC主要销售渠道在零售端而非公立医疗机构，具备较高的价格维护能力．基本面方面，大部分品牌中药OTC企业在过去几年保持收入10%-20%稳定增长，并且通过品类扩张、营销渠道改革等有望迎来第二增长曲线．业绩方面，2021年较多品牌中药OTC企业制定股权漱励计划，对核心员工激励克分，业绩增长确定性大.估值方面，根据万得一致预期，截至.2021年12月22日，中药板块2022E PE为33.7倍，低于医药生物整体行业的34.3倍，具备估值性价比．整体来看，中药行业受政策支持，具备确定业绩增长以及估值性价比，酋次_盖，给子“看好”评级。 管理层积极进取、产品推陈出新、营销提质增效下，较多公司迎来快速发展纵观大部分品牌中药OTC企业的发展历程，我们认为6个因紊为促进品牌中药OTC发展的重要动力:管理层、原料、品类、品牌力、产能、渠道。
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