数据简介

基本盘稳固的国民男装第一品牌；首次覆盖给予“买入”评级公司为国内男装龙头企业，旗下海澜之家品牌已连续七年取得男装市场占有率第一（2020年：5.0%），门店数量、营收规模以及ROE水平（2016-2020平均：26%）均处于行业领先地位，规模化优势明显。通过深度绑定上游供应商及下游加盟商，公司打造多方共赢的产业链联盟，有助于品牌的可持续增长。2017年以来，海澜之家品牌积极推进年轻化转型并布局线上渠道，有望迎来新一轮收入及盈利增长，巩固龙头地位。公司旗下其他品牌抢位女装、童装、家居等高景气赛道，增长势头迅猛，有望成为公司业绩新增长点。我们预测公司2021/2022/2023年基本EPS为0.69/0.80/0.90元。基于我们预测的12个月动态EPS0.72元以及动态PE12.6倍（与其历史动态PE均值一致），给予目标价9.10元。“买入”。