数据简介

近期化工品价格大幅上涨，化工行业景气度明显提升，但化工信用债机会更多是结构性的，而非全面性的。全球经济复苏推动大宗商品价格上行，原油价格持续走高，传导至化工品，近期价格大幅上涨。化工品价格上涨是否一定会带来化工产业债信用利差收窄，进而获得超额收益呢？从历史经验来看，这个并不确定，需要区别分析。作为中游行业，化工行业信用利差主要由化工产成品和原材料的价差决定，而非产成品价格。而目前原油与化工品价格上涨环境下，价差走势并不确定，对具体产品需要具体分析。目前化工行业盈利依然在改善过程中，这继续支撑行业相对信用利差改善，但未来走势需要观察原材料和产成品价格相对走势。化工行业信用债投资机会是结构性的，并非全面性的，相对来说上游行业更占优。