数据简介

2019/2020年度我国小麦期末库存较2014/2015年增长0.86亿吨至1.5亿吨，库消比由56%上升至120%，预计2020/2021年度我国小麦期末库存将上涨至1.63亿吨，库消比高达125%。国际，20/21年度预计全球小麦产量7.66亿吨，同比小幅增产；预计期末库存为3.17亿吨，期末库存消费比为42.4%，连续8年增长。剔除中国后，20/21年度全球小麦预期库存1.54亿吨，库存消费比24.97%，整体小幅上升。库存充足背景下，国内、国际小麦价格均不具备大幅上涨基础；玉米是饲料添加中最主要的能量供给者，当小麦/玉米比值到一定水平时，小麦的替代作用就会出现。截至到2020年7月，小麦现货均价为2352元/吨，玉米现货均价2255元/吨，价差在100元/吨左右，所以小麦对玉米的饲用消费替代效应已经显现，未来在玉米价格持续看涨、小麦具备托市价支撑背景下，预计小麦价格有望震荡上行。