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创业板改革系列三：创业板迎来2.0时代，对市场冲击几何？
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数据简介
我们认为20%涨跌停板新规则能够进一步提升创业板股票的流动性，市场应该给予这些流动性一定的溢价，因此涨跌停板的扩张对创业板带来的更多是利好。从历史上看，96年A股将涨跌停幅度从无限制调整到10%时，短期内对市场造成了一定的负面冲击。短期看落地前不确定性压制投资者风险偏好，担忧的情绪释放后将回归常态化。长期看打板策略有效性下降，市场定价效率提高，有利于吸引部分长期资金配臵。
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创业板改革系列三：创业板迎来2.0时代，对市场冲击几何？ 据深交所消息，创业板注册制首批公司将于8月24日上市，为深圳特区40周年献上生日礼物。从4月27日创业板改革总体实施方案出台，到8月24日创业板注册制首批企业上市，只用了4个月的时间,有了之前上交所的注册制经验,创业板改革的实施速度较科创板更快。 截至8月20日，全部申请创业板IPO公司365家，23%的公司处于受理阶段(84家)，60%的公司处于问询阶段（219家)，处于注册阶段的41家，其中注册生效的有28家，整体推进高效。再融资和重大资产重组方面，申请创业板再融资和重大资产重组的公司分别为160和8家，其中再融资注册生效的有2家，整体稳步推进。 创业板注册制下，新股发行市盈率明显提高。创业板注册制下首批上市的18家公司平均发行市盈率为39.25，打破“23倍市盈率”红线，在实施注册制之前创业板平均发行市盈率为22.17。科创板的首发市盈率平均为46.80，创业板注册制下新股发行市盈率逐步向科创板靠近。新股定价逐步市场化，资本市场将有效地发挥价格发现及资源配置的功能。长期来看，这将大幅压低IPO抑价率，打新收益或将下降。 统计首批上市的18家公司行业分布，根据 Wind行业分类，工业、信息技术行业数量最多，合计占一半的比例；其次可选消费和医疗保健分别有3家，材料1家，公用事业1家，整体符合创业板“成长型创新创业企业”的定位。 【更多详情，请下载：创业板改革系列三：创业板迎来2.0时代，对市场冲击几何？】
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