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贝莱德2016年投资展望
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数据简介
2016年，在其他经济体苦苦挣扎之际，大家对美国经济有很高的期待。然而日本经济重陷衰退，欧洲则需要经济改革释放增长潜力。同样地，有许多新兴经济体面临拖累增长的结构性挑战，巴西经济严重下滑，中国则是大幅放缓。货币政策循环主导了近几年的投资成效。宽松货币的风潮使估值偏高，但进入2016年，流动性和金融环境相对不会如之前那般充沛和宽松。随着美联储（Fed）终止为期7年的零利率，对其他市场的循环周期就要更加留意。眼前有中国减速、商品价格崩跌、世界贸易低迷、新兴市场走下坡路等互相牵连的事件，因此我们认为美国经济必须再次扮演重要的角色来支撑环球的经济增长。
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贝莱德2016年投资展望 我们看到,商业周期延长对风险资产价格的进一步走涨至关重要。在许多市场的估值不再便宜.同时企业获利受压的情况下,需要通过经济增长来带动企业销售收入增长。我们预期.2016年的固定收益价格上涨空间不大，而大部分的股市也只会微幅上扬。 中国经济放缓.并向内需导向转型踩下了全球商业周期的刹车。两者都是自然演化的一部分.但对于新兴市场与大宗商品生产国会造成结枸上的挑战。我们相信中国终将渡过难关。包括人民币贬值在内的诸多风险正在上升,但我们并不认为这些风险会在2016年进一步升级。 油价和美元走势的连锁效应至关重要。油价下跌拖累了长期的通胀预期，这点令人费解,并使人们对于央行通胀目标的公信力产生了质疑。美元上涨使得金融环境面临紧缩.若进一步升值会令美国企业获利、原材料价格和新兴巿场货币承受更大的压力。 新兴市场的经济因为过度依赖中国以及当前商品价格暴跌而下跌。周期性的因素如环球经济培长加速、货币贬值导致的贸易盈余好转,可能会为一蹶不振的新兴市场股票带来(暂时性)助力。 美国的经济扩张在银行业危机后呈匍匐前进的态势.而且很可能还有进一步增长的空间。在其它经济体苦苦挣扎之际.美国经济已有明显复苏。我们认为美国2016年的加息之路会循序渐进.但也认为在就业、工资和通胀的趋势下,市场并末充分反映美联储加息的影响。我们看到.美国加息正扩大各国货币政策的分歧。 【更多详情，请下载：贝莱德2016年投资展望】
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