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化学纤维行业深度：行业格局持续优化，涤纶长丝需求有望回暖
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数据简介
涤纶长丝龙头企业集中扩产，带动行业集中度持续提升，行业格局持续优化。未来三年，涤纶长丝产能增速放缓，但原料端的PTA、MEG迎来新一轮的产能增长高峰，产业利润有望向涤纶行业转移，行业龙头公司有望充分受益。从短周期来看，终端纺织服装消费需求有望逐步回暖，涤纶企业的加工利润有望得到修复。建议关注行业龙头企业桐昆股份（601233.SH）、恒逸石化（000703.SZ）和新凤鸣（603225.SH）。
详情描述
化学纤维行业深度：行业格局持续优化，涤纶长丝需求有望回暖 市场集中度提升，涤纶长丝行业格局持续优化。国内化学纤维固定资产支出持续下降，未来三年，涤绝长丝产能增速明显放缓。但行业龙头企业为巩固市场竞争优势地位,持续扩张产能，使得行业集中度持续提升，行业格局优化。据百川盈孚数据，2020年涤纶长丝行业新增产能525万吨，其中行业产能规模排名前五位企业新增产能380万吨,占新增产能的比重为72.38%，涤纶长丝新增产能的增长主要来自行业龙头企业。 原料端集中扩产，聚酯环节有望受益。2020-2022年，PTA行业将开启第二轮集中扩产潮。据生意社统计数据，2020年PTA新增产能预计将达到1.720万吨,增幅为33.4%： 2020-2022年，国内PTA新培产能将达到3,180万吨。乙二醉方面，据百川盈孚统计数据，2020年-2022年期间，我国乙二醇新增产能将分别高达519万吨、695万吨和 650万吨，产能增幅分别为47.35%、43.06%和128.13%。原料端的扩产，将使得产业利润向聚酯环节转移。 纺织服装消费有望回暖，涤纶行业拐点或来临。当前，纺织服裴消费处于传统淡季，下游织造企业开工率下降，压力向聚酯环节传导，聚酯企业平均毛利处于亏损状态，中小涤纶长丝企业有望减产。后期，随着传统金九银十旺季的到来,终端纺织服装消费有望回暖，涤纶长丝行业或将迎来行业拐点。 【更多详情，请下载：化学纤维行业深度：行业格局持续优化，涤纶长丝需求有望回暖】
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