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旬度经济观察:如何理解本轮经济企稳?
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数据简介
2019 年的经济数据基本公布完毕,我们经过分析数据,得出以下结论:(1)11-12月经济出现反弹,主要体现在制造业上;(2)暖冬和春节因素对经济反弹的解释力度有限,需求的改善是较为确定的,幅度上可能没有工增显示的那么大;(3)中美贸易摩擦导致的超跌可能是本轮反弹的基础,中美缓和或许是最重要的催化剂,政策宽松则为之创造了条件;(4)自 12 月下旬以来,市场可能一直在博弈降息预期,随着经济短期企稳,这种预期在未来或许有一定程度的修正。
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旬度经济观察:如何理解本轮经济企稳? 内容提要 11-12月经济企稳弱修复,主要体现在制造业上。暖冬和春节因素对经济修复的解释力度有限,需求改善是较为确定的,但幅度上可能没有工增显示的那么大。中美贸易摩擦导致的超跌可能是本轮反弹的基础,中美缓和或许是最重要的催化剂,政策宽松则为反弹创造了条件。 自12月下旬以来,市场可能一直在博弈降息预期,随着经济短期企稳,这种预期在未来或许有一定程度的修正。 2019年的经济数据基本公布完毕,我们经过分析数据,得出以下结论:(1)11-12 月经济出现反弹,主要体现在制造业上;(2)暖冬和春节因素对经济反弹的解释力度有限,需求的改善是较为确定的,幅度上可能没有工增显示的那么大;(3)中美贸易摩擦导致的超跌可能是本轮反弹的基础,中美缓和或许是最重要的 催化剂,政策宽松则为之创造了条件;(4)自12月下旬以来,市场可能一直在博弈降息预期,随着经济短期企稳,这种预期在未来或许有一定程度的修正。 11-12月经济反弹,制造业表现突出 12月工业增加值同比6.9%,相比11月的6.2%有所提高。工业增速连续两个月的明显改善与PMI、进口等指标相互印证,说明经济在最近两个月可能确实出现了企稳回升。 【更多详情,请下载:旬度经济观察:如何理解本轮经济企稳?】
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