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供需矛盾累积进行中，聚烯烃逢高做空为主
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PP供应压力逐渐累积，仍以偏空思路对待，滚动做空为主，LLDPE建议采取逢高空的策略，关注库存累积变化。
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供需矛盾累积进行中，聚烯烃逢高做空为主 多空要点 多：需求韧性尚可，现货价格相对坚挺；高基差支撑 空：恒力石化二期、浙江石化一期PP预期11月底-12月投料试车；四季度检修少；前期富德、福基、兰化等检修装置重启； 主要观点：PP标品拉丝现货价格虽有不断下跌但尚未形成崩塌之势，因需求端尚可而支撑的现货价格的相对坚挺对PP盘面支撑明显，不过这并不改变PP下跌的趋势，中长期来看，四季度需求大概率环比走弱，后期检修偏少，供应增加，新产能供应增量不断释放且有恒力石化、浙江石化11月投料试车预期及外盘装置投产预期，上游两油PP库存去化减缓且有累库迹象，PP受到来自供应端的利空作用将逐渐强化。 策略建议：PP供应压力逐渐累积，仍以偏空思路对待，滚动做空为主，继续关注库存的变化情况。 风险因素：原油；外部经贸环境变化；宏观超预期经济刺激政策。 多：港口库存连续去化至低位 空：四季度装置检修少；浙江石化一期、恒力石化二期PE新产能预期11月底-12月投放；LL排产比例提升；农膜需求季节性环比走弱 主要观点：从农膜开工率来看，L下游农膜需求旺季最高峰已过，因购物需求刺激的包膜需求经前期备货后近期亦有转弱，前期I价格受需求端的短暂支撑或转弱，华北L价格近期降幅明显，煤制货源跌至7000附近，另为促销量和清库存当前部分外商I远期报价再创新低至790美元/吨，加剧未来国内供应压力。 【更多详情，请下载：供需矛盾累积进行中，聚烯烃逢高做空为主】
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