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国债和汇率市场展望
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国债展望：通胀警报未消，资金面边际收敛动作继续，空单继续持有；汇率展望：易升难贬格局未变，多头情绪宣泄后大概率歇歇脚。
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国债和汇率市场展望 展望：通胀警报未消，资金面边际收敛动作继续，空单继续持有 ■市场展望：资金利率收敛速度弱于预期是近期债市的重要支撑。在此背景下，12月通胀数据均弱于预期进一步为多头的情绪宣泄提供了突破口。但通胀警报并未完全消除，央行货币政策基调转向的概率不高，同时，考虑到经济复苏预期短期尚难证伪，大方向上债市震荡格局难破。在资金面边际收敛的动作仍在延续的情况下，债市可维持偏空操作思路。（研究部张革老师的观点） ■策略建议：空单持有。（研究部张革老师的观点） ■风险点：1）通胀数据低于预期；2）货币政策超预期宽松。 通胀弱于预期为多头情绪宣泄提供了突破口 ■资金利率收敛速度弱于预期是近期债市的重要支撑。在此背景下，12月通胀数据均弱于预期进一步多头的情绪宣泄提供了突破口。 ■12月份CPI同比为4.5%，低于预期值0.2个百分点； ■12月份PPI同比为-0.5%，也低于预期值0.2个百分点。 元旦以来猪肉价格再次开始上涨 ■过去两个月猪肉价格表现不强主因压栏生猪集中出栏。根据农业部新闻发布会数据，12月份出栏肥猪的重量明显增加。 ■12月份的猪肉价格稳定，这意味着供需相对平衡。据农业部的数据，去年8- 11月份生猪出栏环比持续下降，12月份止降回升，环比大幅增长14.1%。我们估计12月份的猪肉需求也因为价格回落而有明显的恢复。 【更多详情，请下载：国债和汇率市场展望】
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