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食品饮料行业春节草根调研：几家欢喜几家愁，春节食饮草根调研
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投资要点：疫情影响春节动销节奏，板块迎来布局良机。看短期，囤货属性受益，观中长期，节后大厂商清库存积压小厂商，子行业集中趋势强化。节赠礼、餐饮相关子版块或将受挫。
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食品饮料行业春节草根调研：几家欢喜几家愁，春节食饮草根调研 投资要点 疫情影响春节动销节奏，板块迎来布局良机。正值春节前夕，新型冠状病毒肺炎席卷全国，武汉于腊月29封城，各地防控措施亦不断升级。复盘SARS疫情，疫情冲击社零增速由03年年初的10%至大幅下挫至5月的4.3%，同样食品饮料板块受到强烈冲击，03年相对大盘超额亏损约10%。但04年随SARS疫情走出+政策利好各子版块迎来强势反弹，开启5年长牛行情。短期看，受本轮疫情影响，预计春节聚集性消费如酒水、饮料，走亲访友送礼型消费如乳制品，餐饮渠道消费如调味品、餐饮半成品等会一定程度受挫。反之，受益于居民囤货、休闲、免疫保健需求等，速冻食品、休闲食品、保健品子板块将迎来利好。长期看，我们认为当下肺炎疫情有望加速中小产能出清，看好行业整合机会。 看短期，囤货属性受益，春节赠礼、餐饮相关子版块或将受挫。疫情影响下避免外出聚会等倡议对相关产业带来较大影响，白酒板块，终端动销明显弱于往年，由于春节动销占全年业绩约为20-30%，消费抑制导致渠道库存积压，企业短期业绩或受挫，而库存压力也使得商超折扣力 度高于往年。但考虑到考虑到武汉封城时点为腊月29，大部分春节动销已完成，预计酒企一季度业绩有所保障。 【更多详情，请下载：食品饮料行业春节草根调研：几家欢喜几家愁，春节食饮草根调研】
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