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体育行业重大事件快评:从Nike二季度业绩看体育产业链投资机会
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2019 年 12 月 19 日,Nike 公司公布了 2020 财年第二季度业绩。报告从收入利润、毛利率等对投资建议。
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体育行业重大事件快评:从Nike二季度业绩看体育产业链投资机会 事项: 2019年12月19日,Nike 公司公布了2020财年第二季度业绩。 国信观点:1)收入利润增长强劲,但毛利率面临关税压力;2)整合与投资并行,数字化转型将持续贡献动能;3)全球市场亮点繁多,大中华区实现连续22个季度双位数增长。 评论: 收入利润增长强劲, 但毛利率面临关税压力 2020财年Q2, Nike收入、EPS超预期而毛利率略低于预期(收入103亿美元,预期100.8亿美元; EPS为0.70美元,预期0.58美元;毛利率44.0%,预期44.1%),显示了公司在多个维度的持续强劲增长以及经营杠杆的作用,而毛利率的扩张受到了关税为主的负面因素影响。具体来看,Nike 公司经营业绩概况如下: 1.Q2实现收入103亿美元,同比增长10%,货币中性下同增13%,20上半财年收入同增9%; 2.Q2毛利率达44%,同比增加20个基点,正面因素主要包括强劲的gross pricing margin和Nike Direct的强劲增长,负面因素主要来自于北美地区增加的关税。20上半财年毛利率达44.9%,同增90个基点; 3.Q2销售管理费用同增6%达到33亿美元,占收入比例为32.3%,下降130个基点。20上半财年SG&A占比31.7%,同比下降50个基点; 4.Q2有效税率达到10.7%,同比去年的15%下降430个基点,主要因为基于股票的薪酬的正面影响; 20上半财年有效税率11.7%,同比下降280个基点; 5.Q2净利润达到11亿美元,同增32%,主要由强劲的收入增长、毛利率提升、经营杠杆和有效税率下降所驱动。 【更多详情,请下载:体育行业重大事件快评:从Nike二季度业绩看体育产业链投资机会】
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