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大宗商品“见微知著”系列之十一：地缘政治维度解析其20年来对油价的影响
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数据简介
突发地缘事件会对国际油价产生显著冲击，在周度时间内会带来油价的快速上涨，但在月度时间内油价的表现更多取决于当期的供需基本面及战略石油投放状况。当前全球原油供需处于紧平衡，美国与伊朗冲突升级叠加全球经济企稳预期强化，原油中长期上行趋势有望加速开启，一季度油价或偏强震荡。
详情描述
大宗商品“见微知著”系列之十一：地缘政治维度解析其20年来对油价的影响 ■突发事件对短期油价的冲击明显，对中长期油价的影响较弱。突发事件在周度时间范围内往往会带来油价的显著上涨，但在月度尺度范围内对油价的影响较弱，油价走势更多取决于当期供需基本面状况。此外，突发事件后战略石油投放、市场预期等对油价也有较大影响。 ■美国伊朗关系紧张对原油供给影响有限，但可能将进一步提升原油的风险溢价。受美国制裁影响，伊朗原油产量已降至近20年内的低点，其中原油出口已大幅下降至20万桶/日左右。本次事件对全球供给的边际影响有限，但中东地缘关系紧张或加剧市场对供给不确定性的担忧，从而提升对原油的风险溢价。 ■原油供需处于紧平衡，季节性特征明显。供给端，2020 年一季度OPEC减产协议仍将有效，相关国家原油产量增长或继续受到约束，同时美国原油产量由于钻机数的持续下滑增速或将放缓。需求端，预计季节性需求下滑的特征将表现突出，2020年1月或将出现累库存，油价或有所压力，2、3月有望出现降库存。 ■2020年全球经济有望企稳上行，市场或在提前交易经济转好。当前中国、欧洲经济已经表现出诸多乐观信号，中国制造业PMI已经连续两月处于荣枯线上，欧洲经济也已现触底迹象。在原油供给紧平衡状态下，市场或在提前交易全球经济转好，美伊关系紧张或加速油价上行趋势的开启。 【更多详情，请下载：大宗商品“见微知著”系列之十一：地缘政治维度解析其20年来对油价的影响】
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