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电力设备行业：特斯拉Q4交付超预期，国产降价扩需求
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本周特斯拉利好消息不断，Q4 特斯拉全球交付量达到 11.2 万辆，全年累计为 36.75 万辆（yoy+50%），预计占全球电动车销量的 17%左右；同时，国产 Model 3 于 1 月 3 日官宣降价 3.2 万元，补贴后国产标准续航版售价仅为 29.905 万元。
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电力设备行业：特斯拉Q4交付超预期，国产降价扩需求 ■新能源汽车：Model3开年首次降价，全球电动时代降至。本周特斯拉利好消息不断，Q4特斯拉全球交付量达到11.2万辆，全年累计为36.75万辆（yoy+50%），预计占全球电动车销量的17%左右；同时，国产Model 3于1月3日官宣降价3.2万元，补贴后国产标准续航版售价仅为29.905万元。从成本角度，我们预计国产Model 3有望比美国工厂单车成本降低20%-25%，考虑毛利率的部分牺牲，降价空间在30%以上。此次降价实质对入门版传统豪华品牌车型造成冲击，对于新能源车市场增量效应强于挤压效应。我们认为2020年特斯拉国内销量在10万辆以上，全球有望达到50万辆。 投资建议：关注特斯拉产业链，以及具备全球竞争力的龙头。重点推荐：宁德时代、璞泰来、恩捷股份、科达利、三花智控、宏发股份、先导智能、旭升股份等。 ■新能源发电：2020年光伏政策短期内有望落地，有望催化板块行情。需求方面，我们预计20年国内装机有望超50GW，同比翻倍增长，预计明年海外整体需求在100GW 以上，全球整体需求150GW+，同比增长超过30%。产业链方面，单晶 PERC电池片盈利能力正逐步修复；硅料和玻璃等环节明年也具备涨价预期；单晶硅片目前价格仍维持强势，说明单晶硅片需求旺盛，明年虽有降价压力，但龙头企业凭借量和成本的优势业绩仍有望超市场预期。 风电方面，12月并网数据及业绩预告有望催化板块行情。需求方面，20年抢装高峰，21年维持平稳！业绩方面，风电行业持续回暖，零部件企业在量、价、成本端共振下业绩持续高增，风机企业也已消化去年低价订单的影响，毛利率在Q3出现拐点；在当前抢装的背景下，零部件及凤机企业均订单饱满，部分环节甚至供不应求，20年零部件企业业绩仍将维持快速增长，而风机企业在招标价的持续上涨下，毛利率进一步修复，业绩将恢复快速增长。 【更多详情，请下载：电力设备行业：特斯拉Q4交付超预期，国产降价扩需求】
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